美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2025年12月10日于华盛顿特区举行的联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上发表讲话。
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美联储周三批准了一项备受期待的四分之一个百分点的利率下调，这次会议充满了悬念和惊喜。以下是五个主要要点：
- 鹰派降息确实存在——某种程度上。华尔街一直预期美联储会在降息的同时发出强烈的谨慎信号，警告进一步宽松的门槛很高。然而，市场似乎并不介意：当天股票录得稳健涨幅，而国债收益率下跌。
- 虽然9-3的投票结果可能表明对此举有广泛支持，但联邦公开市场委员会情况不同。三票反对票很多，事实上是自2019年9月以来最多的。其中一票"反对"来自意想不到的来源：芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比。理事斯蒂芬·米兰希望降息半个百分点，而古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向于维持不变。会议上19名参与者中共有6人表示他们不会投票支持降息，表达了"软反对"的声音，认为宽松政策已经足够。
- 点阵图保持不变。简而言之，各官员的利率观点"点阵图"在未来几年几乎没有变化，中位数显示2026年仅一次降息，2027年再降一次，之后联邦基金利率将稳定在中性的3%左右。市场基本上相信委员会的说法，尽管当天晚些时候的期货定价显示，明年有两次降息的可能性不容忽视，达到38%。
- 债券购买回归。好吧，不是真正的债券，而是短期国库券，美联储将从周五开始再次购买。由于隔夜融资市场感受到压力，央行表示将购买400亿美元的短期国库券，作为旨在稳定市场并将联邦基金利率保持在四分之一个百分点范围内的月度计划的一部分。购买水平将会变化，但一些市场参与者将此公告视为对风险资产有利的隐性宽松。
- 主席杰罗姆·鲍威尔对增长大多持乐观态度，委员会也是如此。"我们拥有一个非凡的经济，"即将只剩三次会议担任主席的鲍威尔说。联邦公开市场委员会官员也提高了他们的观点，将2026年国内生产总值增长预期上调了半个百分点至2.3%。
他们怎么说
"鉴于今天委员会显示的共识缺乏，加上传统经济数据发布缓慢，以及2026年初将迎来新的美联储主席，我们认为美联储可能会暂时按兵不动。不过，一些劳动力指标的持续疲软肯定可能会在1月份带来另一次25个基点的降息。" — 里克·里德，贝莱德固定收益主管，据报道是接替鲍威尔的最终候选人之一
"美联储的指引可能比往常告诉我们更少关于利率前景的信息，主要有两个原因。首先，由于政府关门延迟了经济统计数据的发布，他们对当前经济状况的了解比平时少。其次，美联储的指引没有考虑到鲍威尔主席任期在5月结束后其方法将如何改变。在2026年，美联储似乎更有可能比12月点阵图所示的降息幅度更大，而不是更小。" — 比尔·亚当斯，科米里卡银行首席经济学家
"美联储提高了对明年增长的预期，这与通过税收政策变化增加美国家庭现金的做法一起，将对货币政策路径产生疑问。据我们估计，这一动态大大提高了美联储1月下次会议上任何可能降息的门槛。" — 约瑟夫·布鲁苏拉斯，RSM首席经济学家
来源：https://www.cnbc.com/2025/12/10/here-are-the-five-big-takeaways-from-wednesdays-fed-rate-decision.html
