SEC 支持稳定币资助的股票销售，代币化发行上线

这项倡议由Superstate率先推动，这是一家以将区块链推向受监管金融市场而闻名的金融科技公司。它推出了一个平台，让公司能够在以太坊和Solana等公共网络上创建和分发其股份的数字版本。

使该系统引人注目的是其目的：这不是为了交易便利而进行的代币化——而是为了筹资而进行的代币化。

公司将能够在链上发行新股权，通过稳定币即时获得资金，并将股份代币直接发送到投资者钱包——无需传统的承销结构。

开启大门的政策环境

特朗普政府鼓励监管机构加速数字市场基础设施建设，而SEC也表示愿意更积极地尝试基于代币的证券。

Superstate的平台不是重写证券法，而是在其框架内运作。公司仍将提交相同的注册文件，但其主要分发渠道转移到链上，跳过中介机构。

从结算瓶颈到即时资本

支持者表示，这一变化消除了美国市场中最过时的摩擦之一——多日清算管道。在Superstate的模式下，发行方在买家交易的瞬间获得资金，投资者同时获得可证明的所有权。

这些代币看起来像股权，行为像股权，并携带治理和经济权利——但它们也可以接入合规的区块链工具，用于托管、会计或投资组合管理。

过去的代币化是关于移动——这一轮是关于创造

到目前为止，企业代币化实验主要涉及将现有股份转移到区块链上。Galaxy和Sharplink采取了这种路线，将股东持仓转换为数字形式，但没有筹集新资金。

Superstate的更新框架颠覆了这一概念：流动性轨道不是产品——资本形成才是。

如果该模式成功，其影响将远超加密货币领域。较小的上市公司可以降低发行股票的成本，接触全球买家，并避开多层中间商。

Superstate的创始人Robert Leshner认为，现代市场已经超越了为其服务的机制，他表示资本形成需要为当今市场参与的规模和速度而建立的技术——而不是改装的传统系统。

零售不被排除——只是需要验证

参与不会仅限于机构。任何通过KYC要求的人都可以参与这些产品，这意味着基于代币的股份销售可能更像电子商务体验，而不是经纪管道工作流程。

这一实验将在2026年认真开始，届时首批企业发行将正式启动。如果该计划成功，股票市场基础设施和区块链结算之间的界限可能会永久模糊。

而且，稳定币——最初为交易和支付而建立——可能首次成为美国一级发行系统的支柱。

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文章《SEC支持以稳定币资助的股票销售，代币化发行上线》首次发表于Coindoo。