作者：Centreless 在2025年，加密货币市场达到了结构性转折点：机构投资者成为主导力量，而散户投资者则明显降温。Polygon Labs支付和实物资产全球负责人Aishwary Gupta在最近的一次采访中指出，机构资金现在占加密货币总流入量的约95%，而散户投资者仅占5%-6%，表明市场主导权发生了重大转变。他解释说，机构的转变不是由情绪驱动的，而是基础设施成熟的自然结果。包括贝莱德、阿波罗和汉密尔顿巷在内的资产管理巨头正将其投资组合的1%-2%分配给数字资产，通过ETF和链上代币化产品加速部署。Gupta举例说明，如Polygon的合作项目、摩根大通在新加坡金融管理局监督下测试DeFi交易、Ondo的代币化政府债券项目以及AMINA银行的受监管质押，都证明公共区块链已经能够满足传统金融的合规和审计要求。机构进入的两个主要驱动因素是对回报的需求和运营效率。第一阶段主要集中在通过代币化政府债券和银行级抵押品获得稳定回报；第二阶段则由区块链带来的效率提升驱动，如更快的结算速度、共享流动性和可编程资产，这促使大型金融机构尝试链上基金结构和结算模式。相比之下，散户投资者的退出主要是由于之前的迷因币周期造成的损失和信任丧失。然而，Gupta强调，这不是永久性的损失，随着更多受监管和风险透明的产品出现，散户投资者将逐渐回归。关于机构参与可能会破坏加密货币去中心化性质的担忧，Gupta认为，只要基础设施保持开放，机构参与不仅不会使区块链中心化，反而会增强其合法性。他指出，未来的金融网络将是一个融合系统，多种资产类别，如DeFi、NFT、政府债券和ETF，将在同一公共区块链上共存。关于机构主导是否会扼杀创新，他承认在更注重合规的环境中，某些实验会受到限制，但从长远来看，这将帮助行业建立更强大和可扩展的创新路径，而不是依靠通过"打破规则"进行高速试错。展望未来，他表示，机构流动性将继续改善市场稳定性，随着投机活动减少，波动性将降低，RWA代币化和机构级质押网络将快速发展。互操作性也将至关重要，因为机构需要能够实现跨链和聚合层无缝资产转移的基础设施。Gupta强调，机构进入并非传统金融对加密货币的"接管"，而是共同构建新金融基础设施的过程。加密货币正逐渐从投机资产演变为全球金融系统的核心底层技术。作者：Centreless 在2025年，加密货币市场达到了结构性转折点：机构投资者成为主导力量，而散户投资者则明显降温。Polygon Labs支付和实物资产全球负责人Aishwary Gupta在最近的一次采访中指出，机构资金现在占加密货币总流入量的约95%，而散户投资者仅占5%-6%，表明市场主导权发生了重大转变。他解释说，机构的转变不是由情绪驱动的，而是基础设施成熟的自然结果。包括贝莱德、阿波罗和汉密尔顿巷在内的资产管理巨头正将其投资组合的1%-2%分配给数字资产，通过ETF和链上代币化产品加速部署。Gupta举例说明，如Polygon的合作项目、摩根大通在新加坡金融管理局监督下测试DeFi交易、Ondo的代币化政府债券项目以及AMINA银行的受监管质押，都证明公共区块链已经能够满足传统金融的合规和审计要求。机构进入的两个主要驱动因素是对回报的需求和运营效率。第一阶段主要集中在通过代币化政府债券和银行级抵押品获得稳定回报；第二阶段则由区块链带来的效率提升驱动，如更快的结算速度、共享流动性和可编程资产，这促使大型金融机构尝试链上基金结构和结算模式。相比之下，散户投资者的退出主要是由于之前的迷因币周期造成的损失和信任丧失。然而，Gupta强调，这不是永久性的损失，随着更多受监管和风险透明的产品出现，散户投资者将逐渐回归。关于机构参与可能会破坏加密货币去中心化性质的担忧，Gupta认为，只要基础设施保持开放，机构参与不仅不会使区块链中心化，反而会增强其合法性。他指出，未来的金融网络将是一个融合系统，多种资产类别，如DeFi、NFT、政府债券和ETF，将在同一公共区块链上共存。关于机构主导是否会扼杀创新，他承认在更注重合规的环境中，某些实验会受到限制，但从长远来看，这将帮助行业建立更强大和可扩展的创新路径，而不是依靠通过"打破规则"进行高速试错。展望未来，他表示，机构流动性将继续改善市场稳定性，随着投机活动减少，波动性将降低，RWA代币化和机构级质押网络将快速发展。互操作性也将至关重要，因为机构需要能够实现跨链和聚合层无缝资产转移的基础设施。Gupta强调，机构进入并非传统金融对加密货币的"接管"，而是共同构建新金融基础设施的过程。加密货币正逐渐从投机资产演变为全球金融系统的核心底层技术。