据日经新闻报道,日本银行(BoJ)预计将自1月以来首次加息,将政策利率从0.50%上调25个基点至0.75%。这一决定预计将于12月19日公布,将使日本利率达到约30年来的最高水平。
对全球市场的更广泛影响仍不确定;然而,日本的发展历来对比特币BTC$90,207.71和更广泛的加密货币市场呈现看跌态势。日元走强通常与比特币的下行压力同时出现,而日元走弱则往往支持更高的价格。日元走强收紧了全球流动性条件,而比特币对此特别敏感。
日元目前兑美元交易接近156,略强于11月底略高于157的峰值。
据说日本银行加息将对日元套息交易产生影响,并可能通过股票渠道影响BTC。
几十年来,对冲基金和交易台一直以超低甚至负利率借入日元,为高贝塔资产(主要是科技股和美国国债)的头寸提供资金,这一策略得益于日本长期宽松的货币政策。
因此,理论上讲,日本利率上升可能会削弱这些套息交易的吸引力并逆转资金流向,导致股票和加密货币出现广泛的风险规避。
这些担忧并非毫无根据。日本银行上一次加息是在2024年7月31日,将利率提高到0.5%,导致8月初日元上涨和大规模风险规避,使BTC从约65,000美元滑落至50,000美元。
即将到来的加息可能不会导致风险规避,原因有二。首先,投机者已经持有日元净多头(看涨)敞口,这使得对日本银行加息的突然反应不太可能发生。根据Investing.com追踪的CFTC数据,2024年中期,投机者对日元持看跌态度。
其次,日本债券收益率在今年全年都有所上升,在收益率曲线的短端和长端都创下了数十年来的新高。因此,即将到来的加息反映了官方利率正在赶上市场。
同时,本周,美联储在引入流动性措施的基础上将利率下调25个基点至三年来的最低水平。美元指数已跌至七周低点。
综合考虑,这些因素表明出现明显的"日元套息交易平仓"和年底风险规避的可能性较低。
话虽如此,日本的财政状况,债务与GDP比率为240%,明年需要密切监测,因为它可能成为市场波动的潜在来源。
"在首相高市早苗领导下,大规模财政扩张和减税到来,而通胀率徘徊在3%左右,日本银行仍将利率保持在过低水平,仍然表现得好像日本陷入通缩一样。随着高债务和通胀预期上升,投资者质疑日本银行的信誉,日本国债收益率走陡,日元走弱,日本开始看起来更像是一个财政危机故事而非避风港,"MacroHive在市场更新中表示。
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