韩国学者反对拟议的加密货币交易所持股上限

韩国加密货币交易所面临主要股东股权限制提案,将持股比例限制在约15%至20%。这项有争议的政策现在遭到该国商业学术界的一些反对。 

根据韩国监管机构的说法,该政策的主要目标是防止控制权、利润和影响力过度集中在少数个人或实体手中,从而降低潜在的治理风险。 

将加密货币交易所更像股票交易所和银行等公共金融基础设施来对待的计划,仍在该国金融当局的考虑之中。

韩国学术界反对加密货币股权上限

韩国学术界对将加密货币公司股权限制在20%的想法表示反对,声称该政策很可能侵犯财产权,也可能违宪。 

他们认为,通过加强主要股东的审查程序和为首次公开募股(IPO)创建基础,可以同时实现融资和股权分散。

他们在由韩国民主党数字资产工作组(TF)主办、韩国金融科技产业协会组织的活动上分享了这些想法。

"人为强制虚拟资产交易所主要股东的股份是对财产权的侵犯,是违宪的,"成均馆大学商学院教授文哲宇在1月16日于首尔汝矣岛国会大厦举行的"稳定币发行和交易基础设施制度化方向"讨论会上表示。 

他引用了海外交易所如Binance和Coinbase的持股结构作为例子,指出它们是基于创始人的高持股比例。

这场讨论是在金融服务委员会记录了"数字资产框架法关键问题协调措施(第二阶段立法)"之后进行的。
该措施将交易所主要股东的持股比例限制在15-20%,并将其提交给国会政务委员会部分议员的办公室。 

韩国为何要限制加密货币企业所有权?

据报道,该文件的目的是引入类似于另类资本市场交易所(ATS)的主要股东资格审查。

文教授确信,金融服务委员会的计划在负责任的企业管理方面与全球趋势不一致,而且在2026年的韩国这样一个发达国家,强制将股份限制在一定百分比不应该被允许发生。

出席活动的仁川国立大学东北亚与国际贸易系教授金允景回应了文教授的观点,她说:"我对治理法规问题表示同情,但担心手段过于激进。这也可能作为类似创新金融行业持股比例监管的扩展基础。"

金教授敦促各方应考虑加强创新激励措施以及初创企业和风险投资生态系统的增长。"我们必须改善负责任的管理体系、董事会职能和内部控制,以确保实际运作,"他说。 

作为替代方案,情绪倾向于建立长期自主首次公开募股(IPO)的基础,以及主要股东资格审查。

金教授解释说:"由于监管空白,当前虚拟资产交易所的局限性需要对治理进行系统性规范,"同时补充说,"即使在企业治理政策中,对于持股比例也存在相互冲突的看法。"

他指出,"数字资产基本法(第二阶段法案)中有计划具体说明主要股东资格审查、行为监管和董事会组织。"

根据他的说法,随着公司的成长,需要追求不仅可以筹集资金还可以分散股份的IPO。他还以Coinbase为例,强调美国虚拟资产交易所如何通过差异化投票权确保创始人在IPO后仍保持投票权。

如果该政策得以实施,几乎所有主要的韩国交易所都将受到影响,因为它们的大多数股东目前持股比例都超过20%。为了遵守新标准(如果它成为标准),这些参与者将被迫出售大量股份,在某些情况下可能价值数万亿韩元,这也将扰乱正在进行的并购或投资计划。 

FSC解除企业加密货币投资禁令,但附带条件

韩国FSC最近解除了由于对投机和洗钱的担忧而实施了九年的禁令。现在有指导方针允许上市公司和专业投资者每年将其股权资本的5%分配给数字资产。 

这些指导方针是政府更广泛的2026年经济增长战略的一部分,要求投资仅限于按市值计算的前20种加密货币,并坚持交易只能在该国五大受监管交易所之一进行。 

不幸的是,5%的上限也面临阻力,这次不是来自学术界,而是来自金融业内部人士、市场参与者和观察者,他们认为这太过保守。 

FSC将该限制辩护为风险缓解措施,虽然尚未公开回应批评者,但声称该措施尚未最终确定。

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