作者：深潮 TechFlow

熊市里，总要找个人骂。

过去几天，这个人轮到了 CZ。

打开推特搜他的名字，英文区的时间线上满屏都是骗子、送回监狱、比 SBF 坏一百倍...评论区里有人做了张“加密犯罪排行榜”，他的头像被放在最高一档。

往下翻，有人贴出币安去年上线的两百多个代币的走势图，几乎每一条线都朝着同一个方向走，配文是四个字：结构性收割。

无论是有组织和预谋的蓄意抹黑，还是加密寒冬里某种亏损情绪的集中释放，CZ 都成了这几天那个在社媒上被批评最多的人。

回到中文区，批评和抱怨的措辞稍微含蓄一点，但意思大都差不多。

骂他的不只是散户。1 月 28 日，OKX 创始人徐明星发了一条推特，说去年 10 月 10 日那件事，“对行业造成了真实而持久的损害”。

这话虽然没点名，但大家都知道在说谁。友商在这种时候的评论，也更容易引起情绪上的助攻。

而在另一头，Hyperliquid 的 HIP-3 合约交易量在创新高，创始人 Jeff 表示某些交易对的流动性深度已经超过了币安。

挑战者们，正在悄悄接住那些流出去的用户、资金和注意力。

内忧未平，外患又至。这可能是币安过去几年里最难熬的一个开年。

木头点火

这波英文区情绪的集中爆发，要从一句话说起。

1 月 26 日，ARK Invest 创始人 Cathie Wood （人称木头姐）在 Fox Business 的采访中，被问到比特币近期为什么这么弱。她的回答是：

去年 10 月 10 日，币安出了一个软件故障，触发了大规模的自动去杠杆，整个系统被强制清算了大约 280 亿美元。

软件故障。这四个字，从木头姐嘴里说出来，在英文区的分量就不太一样了。

她管理的 ARK Invest 是全球最激进的科技投资机构之一，比特币还在 200 美元的时候她就开始押注，这两年跟着行情亏了不少，但机构影响力还在。

作为华尔街最高调的比特币多头之一，她公开批评币安，这个判断本身或许就是一个信号。

你可能忽略的数据是，就在她接受采访的同一周，ARK 刚刚买入了超过 2000 万美元的 Coinbase 股票。Coinbase 是美国最大的合规交易所，也是币安在西方市场最直接的竞争对手。

想到一句话：“公开的言论是用来维护立场和利益的，不是用来表达思想和认知的”。

同时，何一很快在推特上回了一句：木头姐又不是币安用户，币安不服务美国人。

那木头姐到底有没有在拉偏架？

这个问题她没回答，可能也不需要回答。但这句话确实像一根火柴，点燃了自 10.11 以来已经积攒了的情绪。

可能，这真的就是很多人心里堵着的东西。

10 月之后，不知道该怪谁，不知道该向谁要说法，憋了三个多月，木头姐这句话刚好撕开了一个口子。

但换个角度看，280 亿的清算，也是一个现成的靶子。

简单，直观，不需要解释，天然带情绪。如果有人想对币安发难，不需要编故事，素材就摆在那里。

所以接下来发生的事情，到底是积压已久的真心话，还是有组织预谋的借题发挥，现在还说不清楚。但可以确定的是，口子一旦撕开，两种力量都会往里涌。

沉默与积怨

口子撕开之后，涌进来的东西太多了。

如果你仔细看那些帖子，会发现骂的内容其实就围绕两件事：一个是去年 10 月的闪崩，一个是 Binance Alpha 的上币。

先说 1011。

那一天到底发生了什么，到现在也没有一份完整的调查报告。币安的官方说法是“市场因素”，系统正常运行，已向受影响用户赔付 2.83 亿美元。

但散户记住的是另一组数字：280 亿美元的强制清算。

2.83 亿是赔了，但那是 280 亿的 1%。剩下的 99%呢？是谁的钱，去了哪里，为什么会在几个小时内蒸发？

有人说是做市商出了问题，有人说是系统漏洞被利用，有人说是有预谋的砸盘。这些说法在推特上传了三个月，但直到现在，其实没有太多来自官方、有说服力的解释。

社媒的一种习惯性反应是，沉默本身就是一种回应。散户可能会觉得，你不说，是因为说不清楚。

再说 Alpha 上币。

Binance Alpha 是币安去年推出的新项目上线渠道，主打早期发现。

批评者贴出了各种统计图，说大部分 Alpha 项目上线后都是先涨后崩的走势。具体比例是多少，统计口径不一样，数字也不一样，但"高开低走"的印象已经形成了。

整个市场走熊，Binance Alpha 上币跌的凶，其实这也是自然现象。但之前 CZ 说过，好项目不需要求着交易所上币。

这句话从逻辑上当然没问题，但从现在的情绪上看，其实有点火上浇油。

如果 Alpha 只是一个普通的垃圾项目聚集地，大家可能也就认了。十个项目九个归零，愿赌服输。

但如果都是优选的项目，跌势惊人，甚至成了某些阴谋论和内幕的聚集地，币安这个信任锚点也开始被质疑的时候，情绪就变了。

单拎出来，每一件事都可以用“市场风险自担”来解释。但当它们叠在一起，指向同一个平台、同一个人的时候，就不只是风险的问题了。

是信任的流失。

熊市放大了这种情绪，但情绪本身不是凭空来的。

CZ 回来之后

2024 年 9 月 27 日，CZ 出狱。

作为认罪协议的一部分，他辞去了币安 CEO 的职位，承诺不再参与公司的日常运营。

10 月底，他出现在迪拜的币安区块链周，全场起立鼓掌。台下有人喊“国王回来了”，有人喊“殉道者”。他上台讲了讲监狱生活，不好玩，但给了他很多时间反思。

然后是 Giggle Academy 的教育项目，以及 YZI Labs 投的 Aster，被外界解读为面对 Hyperliquid 竞争的建设性举措。

到了今年 1 月，他出现在达沃斯。在 CNBC 的采访里，他说 2026 年会是比特币的“超级周期”，看 5-10 年，比特币肯定会涨。

这些其实都挺正能量的。

1 月 28 日，CZ 在推文中回应：最近注意到很多陌生账号突然冒出来，针对我的观点进行 FUD，发的内容几乎是复制粘贴的...这是一场有组织的攻击。

只是 CZ 还是币安最大的股东，一个问题或许无法回避：

过去一年，币安变好了吗？

外界所有关于这个问题的思考，一定会投射到 CZ 身上；关于行业的失速和反思，也一定会投射到 CZ 身上。

为什么是现在

不过话说回来，CZ 出狱快一年半了，Alpha 上线也大半年了，1011 闪崩都过去三个多月了。为什么偏偏是现在，大家突然开始骂？

看一眼行情就懂了。

比特币从去年 8 月的高点跌了快 20%，在 9 万美元附近画门。同期黄金突破了 5000 美元，白银创了新高，连铜都在涨。传统避险资产疯狂，加密市场一片惨淡。

BNB Chain 和币安 Alpha 上跑出一堆 Meme 币，有的是中文拼音，有的是表情符号，有的你甚至不知道怎么念。

大多数代币上线即巅峰，三天腰斩，一周基本跌没，剧本都不带换的。

这种行情下，人是会破防的。

你看着别人买黄金赚钱，自己在社群里问 Alpha 下一个上什么，但就是找不到财富效应。

愤怒需要出口。

无论是木头姐的发言，还是英文 CT 的批评，CZ 刚好站在那里，很容易承接矛头。最有名，也最有钱，刚喊了比特币的超级周期。

骂他，比骂行情有用，比骂自己舒服。

这不是说批评没有道理。1011 事件的疑点是真的，Alpha 的争议是真的，信任的流失也是真的。

牛市的时候没人在乎这些。涨的时候，交易所是朋友，是战友，是一起发财的伙伴。跌的时候，同样的交易所就变成了庄家、镰刀、万恶之源。

人性如此，币圈尤甚。

大家需要一个坏人，现在 CZ 就是那个坏人。

所以这场争议，与其说是对币安的审判，不如说是熊市情绪的一次集体释放。

CZ 不是唯一的靶子，只是最大的那个。骂完之后，日子还得过。

这个行业需要一次大涨，修复信心。希望行情早点好起来，也希望币安能变得更好。