重新定义全球货币流动：专访 Circle 首席产品官Nikil Tandog

作者：The Defiant；编译：白话区块链

在传统金融体系中，资金跨国流转如同在一场充满摩擦力的马拉松，约有3万亿美元常年处于“在途”状态，成为无法产生效益的沉没成本。随着区块链技术与监管框架的日益成熟，稳定币正从加密世界的边缘走向全球经济的核心。本篇访谈深度对话了 Circle 首席产品官尼基尔·坦多格（Nikil Tandog），他以技术专家和全球化观察者的双重视角，揭示了 Circle 如何从单一的稳定币发行商进化为覆盖资产、支付与基础设施的全栈平台公司。

本文不仅探讨了在后银行危机时代，USDC 如何通过合规化路径重塑市场信任，更前瞻性地预测了 2030 年的金融图景：在那时，金钱将成为如同电力般的可编程原语，AI 代理将取代人类成为支付的主体，而由 Genius 法案编纂的新型法律框架将为互联网规模的金融科技公司开辟通途。这是一场关于生产力释放、经济包容性以及“金钱即代码”愿景的深度思辨，为我们理解下一个十年的财富流动方式提供了关键注脚。

一、 从发行商到平台公司：Circle 的战略演变与核心逻辑

主持人： 我们都知道 USDC 是 Circle 的标志性产品，也是稳定币的主流代表。在当前的行业共识下，稳定币已成为加密货币最成功的切入点。请谈谈目前驱动 Circle 的核心论点是什么？你们的主要策略是什么，以及它从早期是如何演变的？

Nikhil： Circle 已经是一家拥有12、13年历史的公司，我们深耕稳定币领域已有很长时间。USDC 推出也大约有7年了。在很长一段时间里，稳定币并不被视为加密货币的核心用例。当时人们更倾向于构建完全去中心化的自我主权货币，认为“把美元上传到互联网”似乎缺乏想象力。

但我加入公司时，这正是我最激动的事情。因为在全球范围内，获得美元是一种“超能力”。我在印度长大，我深知西方以外的人们对美国金融体系和美元的重视程度。稳定币不仅仅是金融工具，更是经济包容性的解决方案。

我们的发展经历了几个阶段： 首先，我们建立了全球最大的稳定币网络之一。网络价值在于交易双方的意愿，USDC 之所以成功，是因为接收方愿意以此收款。通过建立大量的法币出入口（On/Off-ramps），我们将 USDC 嵌入到了传统加密生态和现代支付生态中。

其次，Circle 正在从单一的稳定币发行人转变为一家“三层结构”的平台公司。这包括：

1. 核心资产层： 除了 USDC，我们也发行 EURC（欧元稳定币）和 USYC。

2. 应用与支付层（CPN）： Circle 支付网络（Circle Payment Network），这可以看作是稳定币的一个高级应用，用于处理实际的支付需求。

3. 基础设施层（ARC）： 这是我们正在构建的下层技术栈，旨在为稳定币提供更底层的技术支撑。

这一演变实际上是在践行我们创始人杰里米（Jeremy Allaire）多年前的愿景。我们必须一步步走到今天，积累了足够的市场份额和信任，才能真正开始构建这套完整的平台架构。

二、 危机后的韧性增长：合规化路径与 Genius 法案的影响

主持人： 去年美国商业银行危机爆发时，USDC 的流通量受到了冲击，因为部分抵押品存放的银行出现了问题。当时市场产生了一些信任危机，但你们成功反弹并恢复了增长。请问这种增长的动力来自哪里？

Nikhil： 增长来自于市场对资产价值和功能性的重新认识。在核心资产交易市场，USDC 被视为比过去更有价值。在支付系统中，它展现了更强的可编程性和基础设施支持，这是其他稳定币所缺乏的。

目前，USDC 已运行在 28 条公链上，我们还运营着跨链传输协议（CCTP），确保 USDC 能够无缝、安全地在不同链之间流动。更重要的是，我们在监管基础设施上投入了巨大资金。我们符合欧盟的 MiCA 法规，而在美国，Genius 法案（假设为 2026 年背景下的重要立法）基本上将 Circle 的合规运营模式编纂成了法律。

大家开始意识到，稳定币不仅仅是一种金融资产，它是一个网络。当你我进行交易时，我们追求的是流动性最高、最可靠且 24/7/365 全天候可用的资产。

主持人： 谈到竞争，Tether（USDT）目前仍是流通量最大的稳定币。市场普遍认为 Circle 走的是合规、透明的道路，而 Tether 则相对身处灰色地带。这种定位对你们意味着什么？

Nikhil： 我不猜测竞争对手的储备结构。我只能说，Circle 坚持的是透明化道路。我们设有 Circle 储备基金，每天发布检查点，任何人都可以查看资金去向。作为一家准上市公司（或已进入上市流程），我们接受严格的审计和财报披露。

我们追求上市的目的之一，就是为了让全球用户相信我们不是一个隐秘的小作坊，而是有制衡、有监管的现代金融机构。我们希望阳光照进每一个角落。

关于增长区域，虽然我们目前的主要一级市场流动性集中在已获得许可的国家，但 USDC 在二级市场表现出了极强的全球性。目前全球约 190 个国家都有 USDC 的持有者。这就像互联网协议一样，如果你构建了一个开放、强大的 API（即 USDC 基础设施），全世界的开发者都会在其上构建应用。我们正致力于在拉丁美洲、非洲等新兴市场通过合规的“正门”进入，与当地监管机构配合，释放当地的经济雄心。

三、 迈向 2030：AI 代理、可编程金钱与 59 万亿美元的市场

主持人： 随着监管清晰度的提高，尤其是你提到的 Genius 法案通过，机构参与者（如银行和金融科技公司）的意愿是否发生了变化？

Nikhil： 变化非常惊人。以往金融科技公司每进入一个市场，都需要在当地建立银行关系，这是一个极其缓慢的过程。但稳定币让金融服务可以像 Netflix 一样，利用互联网的规模效应实现全球化。

我有一个私人内幕：在 Genius 法案通过后的第一个周一，我就与美国最大的金融科技公司之一在办公室开会。他们已经在制定极其复杂的稳定币整合计划。

主持人： 展望 2030 年，你认为世界会变成什么样子？

Nikhil： 到 2030 年，全球金融格局将发生根本性变化。

1. B2B 市场的效率革命： 这是一个 59 万亿美元的巨量市场。通过稳定币，跨境 B2B 支付将变得极其高效。

2. 机器对机器（M2M）支付： 随着 AI 代理（Agents）的普及，未来的网络使用者将更多是代理而非人类。我们需要为这些代理重新设计支付网络。想象一下，我的女儿上大学时，可能有五个 AI 代理在为她工作，这些代理会根据工作历史和收入流在链上筹集资本，这完全绕过了传统的银行贷款模式。

3. 软件与支付的融合： 过去软件和支付是分离的，未来这种界限会消失。支付将只是软件中的几行代码，具有极高的可编程性。

四、 ARC 基础设施：构建支持互联网规模的金融基座

主持人： 既然现有链已经很多了，为什么 Circle 决定构建自己的基础设施层 ARC？它与以太坊 Layer 2 等解决方案有什么不同？

Nikhil： 这源于我们的行业经验。在 Google 时代，Android 出现时市场上已经有六个操作系统，但 Android 成功的关键在于构建了一个完整的生态系统。

目前的区块链基础设施在面对“主流用户上链”时仍存在巨大障碍。例如，为数千万用户创建钱包的成本极其高昂。我们要解决的是这些实际痛点。 ARC 并不是为了排斥其他链。USDC 会继续保持多链战略，但 ARC 将作为我们技术栈的底层，提供以下特性：

• 支付终局性（Payment Finality）： 确保支付在极短时间内不可逆转。

• 可配置隐私： 让交易终端能够控制隐私级别，符合企业合规需求。

• 原生稳定币支付 Gas： 用户不需要持有某种特定的原生Token来支付手续费，这解决了企业在资产负债表核算上的复杂性。

主持人： 最后一个问题，你认为稳定币有哪些领域是“不擅长”的？或者说，传统金融轨道在哪些地方更有优势？

Nikhil： 这是一个有趣的问题。但我很难想到稳定币不擅长什么。这就像问“电力不擅长什么”或者“互联网不擅长什么”。

有人说国内支付已经很快了，不需要稳定币。但问题在于可编程性。一个不可编程的实时支付系统仅仅是简单的价值转移。一旦你将其上链，赋予其可编程性，它就能支持更复杂的商业逻辑和自动化流程。稳定币是一项底层核心技术，它像电力一样，当你将其引入某个过程时，通常会使其变得更好。

主持人： 2026 年我们将看到 Circle 推出哪些激动人心的东西？

Nikhil： 我们会继续在三个支柱上发力：

1. 扩展 USDC 网络： 更多的链，更多的功能。

2. 深化 CPN（支付网络）： 增加合作伙伴，开放更多跨境支付路线。

3. 正式推出 ARC： 完善我们的基础设施栈。

我们相信，到本十年末，这种代理式、可编程的支付将彻底释放全球的生产力。

主持人： 非常感谢Nikhil带来的分享，我们也会持续关注 Circle 和 ARC 的进展。

来源：金色财经