币股风向标丨 Strategy BTC平均持仓成本2.5年来首次下降；比特币矿企IREN将被纳入MSCI美国指数（2月24日）

编者按：屋漏偏逢连夜雨，农历新年过后，加密市场再次迎来“关税+流动性紧缺”双重打击。受此影响，加密概念股价格也再次齐齐走低，仅有少数矿企因利好消息或营收表现小幅上涨。值得一提的是，上周的币股行业标志性事件之一，或许当属老牌矿企比特小鹿清仓 BTC 并将挖矿产出全部抛售。而在 BTC 价格今日跌破 63000 美元这一背景来看，或许经历数个行业周期的矿企也已然熬不住了。这也从侧面反映出，市场或许已经或者即将见底，至于触底反弹，或许仍然需要静候 4 月份 CLARITY 法案能否通过的佳音。

以下为 Odaily 星球日报总结整理的上周币股市场信息，所有美股数据皆来自msx.com。

加密概念股锐评：市场持续失血，结构压力来袭

分析：BTC 短期承压引发比特币财库公司首次出现连续三周抛售，ETF 已连续五周录得净流出

Capriole Investments 的数据显示，持有比特币的企业国库出现连续三周的减持行为。Coin Bureau 联合创始人 Nic Puckrin 表示，若企业持续抛售，比特币价格可能跌向熊市低点。在具体的持有者中：

1、Bitdeer 已卖出其持有的 943 枚比特币，财库余额降至零。

2、排名第 27 位的上市企业 Cango Inc.在过去两周内减持超过 54%的比特币持仓，从 8095 枚降至 3644 枚，价值 2.46 亿美元。

3、Exodus Movement 的比特币持仓从 1704 枚降至 1694 枚，价值 1.14 亿美元。

4、AI 教育公司 Genius Group 的持仓从 180 枚降至 84 枚，价值 560 万美元。

此外，美国现货比特币 ETF 已连续五周录得净流出，2026 年至今流出金额约 26 亿美元。

观点：以太坊进入关键估值区间，Bitmine 巨额浮亏凸显结构性压力

加密研究机构 10x Research 发文分析指出，以太坊正处于估值与基本面双重考验的关键阶段，市场需判断其当前低迷是周期性底部，还是面临更深层次的结构性受损。以太坊财库公司 Bitmine 目前承受约 88 亿美元的账面亏损，超过 FTX 崩盘初期客户约 80 亿美元的损失规模，该公司在需求趋弱、ETH 价格接近 2021 年 4 月水平之际大举增持 ETH 也进一步加剧了市场争议。这一对比凸显资本配置结果可能出现的巨大分化，以及时机与治理决策如何决定长期价值创造的最终归属。以太坊当前交易价格已逼近关键估值与成本区间，其核心价值主张正面临结构性检验，投资者需审慎评估以太坊究竟处于周期性低谷，还是正步入更深层的结构性受损阶段。

一周币股上市公司动态更新

BTC 财库上市公司代表性企业

BTC 持仓排名前 50 的上市公司持有门槛为 1000 枚 BTC

2 月 23 日，目前上市公司若要进入 BTC 持有量前 50 名，持仓需超过 1000 枚 BTC。该持仓门槛持续提高。

Strategy 平均 BTC 持仓成本 2.5 年来首次下降

据 Arkham 监测，Michael Saylor 的 BTC 平均买入价格出现下降。Strategy 以 1.684 亿美元购入 BTC，使 MSTR 的平均成本基数下降 29 美元，降至 76027 美元。这是自 2023 年 9 月 25 日以来，该项数据时隔近两年半首次下降。

Metaplanet 发布 2025 财报：持有 3.51 万枚比特币，目标 2027 年掌控 1%供应量

2 月 16 日，日本比特币财库公司 Metaplanet 在 X 平台发布 2025 财年财报，其中披露该公司已成为日本最大的比特币持有者，截至 2025 年底持有 35,102 枚比特币，占全球比特币供应量约 0.16%，位列全球公共公司比特币持有量第四位，计划到 2027 年实现持有全球 1%比特币供应量的目标，并将继续通过“比特币收益业务”作为核心利润增长驱动力。

此外，Metaplanet 公司 2025 财年收入达 89.05 亿日元，同比增长 738.3%；运营利润 62.87 亿日元，同比增长 1694.5%。

比特币矿企 IREN 将被纳入 MSCI 美国指数

2 月，比特币挖矿公司 IREN Limited 宣布将于 2 月 27 日收盘后被纳入 MSCI 美国指数。这是继 Strategy（前身为 MicroStrategy）之后，又一家加密相关企业进入该指数。

此前，指数提供商 MSCI 曾考虑将资产负债表中超过 50%配置为加密货币的数字资产财库（DAT）公司从主要股票指数中移除，但最终决定不排除这类公司。

美股上市公司 DDC 增持 80 枚比特币，总持有量突破 2000 枚

2 月 17 日，美股上市公司 DDC Enterprise Limited（DDC）宣布增持 80 枚比特币，使其公司财库持有总额达到 2068 枚 BTC，总持有均价为 84,944 美元。此次最新购买标志着 DDC 连续第六周增持比特币，自 2026 年初以来持有量增长了 74.8%，巩固了比特币作为公司财务战略基础组成部分的地位。

据悉，此次交易是在 DDC 既定的资本部署框架下完成的，该框架强调稳健的规模扩张、流动性监管和资产负债表的稳健性。公司的策略旨在应对市场周期波动，同时提升长期每股价值。

比特币财库公司 Hyperscale Data 启动战略白银储备计划拟购买 10 万盎司白银

2 月 18 日，纽交所旗下 NYSE American 上市的比特币财库公司 Hyperscale Data 宣布将启动一项战略白银储备计划，目标是在一段时间内收购 100,000 盎司白银，旨在与比特币一样长期巩固其资产负债表。另据 Hyperscale Data 最新数据，该公司的比特币总持仓量已增至约 600 枚 BTC，包括旗下全资子公司 Sentinum 持有的约 554 枚比特币，以及旗下另一家子公司 ACG 从公开市场购得的约 46 枚 BTC。

Nakamoto 以约 8163 万美元完成对 BTC Inc 及 UTXO 的收购

2 月 21 日，比特币财库公司 Nakamoto 宣布，已完成对比特币媒体及活动公司 BTC Inc 以及投资机构 UTXO Management 的收购，两家公司将成为其全资子公司。本次交易全部以 Nakamoto 普通股及其期权形式支付。

根据披露，BTC Inc 与 UTXO 的证券持有人按完全稀释后基准合计获得 364,795,104 股 Nakamoto 普通股，总价值约 8163 万美元。BTC Inc 为比特币大会（The Bitcoin Conference）主办方及 Bitcoin Magazine 母公司。

美股上市公司 SOLOWIN 拟融资 1 亿美元支持稳定币和资产代币化

2 月 12 日，纳斯达克上市的金融科技公司 SOLOWIN HOLDINGS 宣布已与 Streeterville Capital 达成证券购买协议获得其提供的 1 亿美元融资，SOLOWIN 将发行并出售预付股份供 Streeterville Capital 购买，首笔约 541.5 万美元的预付股份交易已完成，该公司计划利用这笔资金支持其稳定币和资产代币化业务。SOLOWIN 此前披露将和与 Antalpha 推出一只规模高达 1 亿美元比特币量化基金并将采用数据驱动的算法交易策略投资比特币。

瑞典上市公司 H100 Group 已完成对瑞士比特币财库公司 Future Holdings AG 的收购

2 月 13 日，瑞典上市公司 H100 Group 已完成对 Adam Back 支持的瑞士比特币国库公司 Future Holdings AG 的收购。

ETH 财库上市公司代表性企业

Bitmine 上周增持 5.1 万枚 ETH，价值 9536 万美元

2 月 23 日，据 Onchain Lens 监测，Bitmine (@BitMNR) 上周买入 51,162 枚 ETH，价值 9536 万美元。目前 Bitmine 总计持有 4,422,659 枚 ETH，价值 86.5 亿美元，其中 3,040,483 枚 ETH 处于质押状态，价值 60 亿美元。

Peter Thiel 及 Founders Fund 已清空以太坊财库公司 ETHZilla 全部股份

2 月 18 日，根据向 SEC 递交的 13G 文件显示，Peter Thiel 及其关联实体 Founders Fund 已全额出售其在以太坊财务策略公司 ETHZilla (ETHZ)持有的 7.5%股份。

ETHZilla 曾于 2025 年 8 月从生物技术公司 180 Life Sciences Corp.更名并转型为以太坊国库模式，当时获得 Peter Thiel 参投的消息曾推动其股价单日上涨超 90%。目前该股股价约 3.2 美元，较去年 8 月 107 美元的高点下跌约 97%。

Sharplink 机构持股比例创历史新高，ETH 持仓达 867,798 枚

2 月 20 日，纳斯达克上市的以太坊财库公司 Sharplink 宣布其机构持股比例创历史新高，达到 46%，同时将进行品牌重塑并扩充领导团队。此外，该公司还披露 ETH 持仓达 867,798 枚（包括 587,232 枚原生 ETH、225,429 枚从 LsETH 赎回的 ETH 和 55,137 枚从 WeETH 赎回的 ETH），自 2025 年 6 月以来已产生 13,615 枚 ETH 的质押奖励并全部分配给股东。

以太坊财库公司 Republic Technologies 宣布私募融资 300 万美元

2 月 16 日，加拿大上市的以太坊财库公司 Republic Technologies 宣布以私募方式发行至多 14,087,000 份特别认股权证，每份特别认股权证的价格为 0.21 美元，总募集金额达 300 万美元，该公司此前披露 ETH 持仓量约为 1,570.6 枚，平均收购价格为 2,700 美元，目前持仓市值约合 320 万美元。