比特币下跌促使机构争相买入,内部人士透露

Bitwise CIO Matt Hougan 表示,最近的 Bitcoin 下跌在机构圈内的解读与加密货币社交媒体上的解读截然不同。在3月2日接受 Scott Melker 采访时,Hougan 表示许多错过了 ETF 驱动采用第一阶段的专业配置者,现在将较低的价格视为机会,而非警告信号。

Bitcoin 下跌吸引机构买家涌入

最明显的例子是 Hougan 提到的一位潜在客户,该客户与 Bitwise 讨论了大约两年后,最终投入了1100万美元。对 Hougan 来说,这与其说是关于突然的信念,不如说是关于机构实际运作方式的故事。"Bitwise 的平均客户在配置前需要进行八次会议,这很艰难。但他们每季度开会一次。我们进入 ETF 热潮大约两年了。所以他们现在才准备好进行配置。"

他认为,这种滞后被误认为是犹豫,而实际上往往只是机构流程。"他们对加密货币的波动性并不感到惊讶," Hougan 说。"就像,哇,加密货币有波动性,对吧?他们一直在等待入场时机。"他强调,现货 ETF 在急剧下跌的周期内仍有净流入,他认为这证明机构仍然是"边际买家",并可能继续进入市场。

Hougan 区分了加密货币原生情绪与财富管理者、RIA 和大型机构对资产的定位方式。他说,散户已经陷入完全的熊市思维,指出加密货币恐惧与贪婪指数跌至5。但机构在不同的时钟上运作。"这些人正在为未来5年或10年进行配置," 他说。"即使你与加密货币 Twitter 上最悲观、最绝望的人交谈,问他们10年后 Bitcoin 会在哪里,他们也会相当看涨。"

这有助于解释为什么价格下跌不一定会减缓采用。Hougan 说,在许多情况下,顾问首先自己购买 Bitcoin,持有大约一年,然后开始为一小部分客户配置,之后再扩大规模。"通常他们会先选择前10个在过去10年中不断向他们询问加密货币的客户,并代表他们进行配置," 他说。"当他们从10个增长到100个时,才是大戏。"

分销渠道也在扩大。Hougan 表示,截至第四季度,四大主要券商中有三家现在可以主动与客户讨论 Bitcoin,而第四家预计将跟进。尽管如此,他估计大约20%至25%的财富管理者仍然不接受加密货币敞口,这凸显了机构准入仍在推出而非完全饱和。

对 Hougan 来说,这就是为什么市场可能低估了接下来会发生什么。"最终 Bitcoin ETF,我认为在某个时候会拥有一万亿美元的资产," 他说。"它们不会从这里下降。只是需要时间。"

他同样强调,这个周期与之前的回撤感觉不同。"在之前的熊市中,在 FTX 时期,熊市感觉像是生存危机," Hougan 说。"这个冬天感觉不是那样。大多数人将此视为有吸引力的入场点。他们看不到死亡和绝望。他们看到世界变得更加数字化,他们看到对法定货币的担忧加剧,他们看到一个四年周期,自然意味着我们会有回调。"

如果这种观点成立,当前的回撤作为信念测试的重要性可能会降低,而更多地作为一个转移点:从快速移动的散户交易者转移到仍处于配置流程早期阶段的更慢、更深的资金池。

截至发稿时,BTC 交易价格为66,360美元。