Metaplanet筹集5.31亿美元以在2027年前追逐21万枚BTC

Metaplanet Inc. 宣布了作为比特币库存公司短暂历史中最雄心勃勃的资本募集之一,构建高达5.31亿美元的新资金,专门用于加速BTC积累。

这家东京上市公司的股价在3月16日宣布后跳涨4.83%,收于391日元,反映了市场对使Metaplanet成为全球第三大企业比特币持有者的战略的信心。

资本结构如何运作

募集资金分层构建,每层设计用于不同目的,同时在每个阶段最小化股东稀释。

根据该公司首席执行官的推文,即时部分是向全球机构投资者私募约2.55亿美元的新股,定价为现行市场价格的2%溢价。这一溢价很重要,因为它表明机构买家支付高于市场价格是出于信心,而不是为参与而获取折扣。

与该配售配对的是价值约2.76亿美元的固定行使价认股权证,设定为市场价格的10%溢价。这里的设计是深思熟虑的。如果Metaplanet的股价保持高位,这些认股权证就会被行使,公司将自动获得额外2.76亿美元的资本。该结构本质上将公司自身的股权波动货币化,将股价强势转化为比特币购买力。

与主要的5.31亿美元方案分开,Metaplanet还发行了1亿份移动行使价认股权证,潜在价值额外2.34亿美元。这些权证带有市场净资产值条款,意味着只有在股票交易价格高于公司mNAV的1.01倍时才可行使。该门槛确保任何发行的新股对每股比特币持有量具有增值性而非稀释性,保护现有股东,同时在条件有利时释放资本。

持有量现状及未来方向

截至3月16日,Metaplanet目前持有35,102枚BTC,价值约25.7亿美元。该数字与其既定目标之间的差距很大。该公司设定了到2026年底持有100,000枚BTC和到2027年底持有210,000枚BTC的目标,这将占比特币总固定供应量的约1%。

从35,102枚BTC达到100,000枚BTC需要在九个月内额外获得近65,000枚币。按当前每枚BTC约73,500美元的价格计算,这相当于约48亿美元的额外购买。今天募集的5.31亿美元覆盖了该差距的一部分,表明额外的资本募集已作为路线图的一部分进行规划,而不是这是一次单一的综合融资活动。

到2027年的210,000枚BTC目标使Metaplanet与Metaplanet自己声明的持有1%供应量的雄心直接战略竞争,该门槛将使其成为全球仅有的几个具有该水平比特币集中度的实体之一,无论公共还是私人。

正在构建的机构架构

除了资本募集本身,Metaplanet正在建立一家名为Metaplanet Asset Management的美国子公司,该公司将专注于与比特币相关的金融服务和风险投资管理。此举反映了最大比特币库存公司中可见的模式,即积累策略越来越多地与在基础持有量之上产生收益或费用收入的金融产品业务配对。

正如今天早些时候的报道所涵盖的,Bernstein分析师将这类公司定位为新兴机构比特币基础设施层的一部分。Metaplanet的资本结构,包括其与mNAV挂钩的认股权证和机构配售股份,正好反映了Bernstein归因于Strategy模式的金融工程类型。该战略手册正在通过本地适应进行复制。

Strategy持有761,068枚BTC。MARA Holdings位居第二。Metaplanet持有35,102枚BTC,与两者仍有显著差距,但其部署的轨迹和资本市场复杂性表明差距正是关键所在。该公司并未将自己描述为Strategy当前的同行。它描述的是成为同行的路径。

《Metaplanet募集5.31亿美元以追逐到2027年的210,000枚BTC》一文首次出现在ETHNews上。