欧洲中央银行于3月26日发布了一份工作论文,发现四个主要DeFi协议的治理权高度集中。
该研究论文审视了Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap,发现尽管治理代币分布在数万个地址中,但在每个协议中,前100名持有者控制了超过80%的供应量。
根据2022年11月和2023年5月的持仓快照,作者发现大量治理代币可以追溯到协议本身或中心化和去中心化交易所,其中币安是四个协议中最大的已识别中心化交易所持有者。
作者表示,这些发现挑战了去中心化自治组织(DAO)本质上是去中心化的观念,引发了关于问责制的质疑,并使欧盟加密资产市场监管(MiCA)框架下识别可能的监管锚点的努力变得复杂。MiCA目前将"完全去中心化"的服务排除在其范围之外。
顶级代币持有者主导治理
作者还研究了谁实际上对关键提案进行投票,得出结论认为顶级投票者主要是代表,他们行使从较小代币持有者那里获得的委托投票权。
Ampleforth的前20名投票者控制了96%的委托投票权,而MakerDAO的前10名投票者持有66%的委托投票,Uniswap的前18名持有52%。约三分之一的顶级投票者无法公开识别,在那些可以识别的人中,最大的群体是个人和Web3公司,其次是大学区块链协会和风险投资公司。
相关:DAO可能需要放弃去中心化以吸引机构
欧洲央行关于DeFi的工作论文:来源:欧洲央行Cointelegraph联系了Aave、Uniswap、MakerDAO和Ampleforth,但在发稿时尚未收到回复。
Bitwise的高级研究员Kavi Jain告诉Cointelegraph,许多大型DeFi协议在实践中并不像它们看起来那样去中心化,特别是在早期阶段,一小群人仍然对决策具有"重大影响力"。
他指出最近的Aave治理辩论突显了即使有DAO结构,投票权仍然可以"集中在少数参与者手中"。
MiCA面临DeFi问责问题
该论文详细列举了治理实际决定的内容,发现最大比例的提案涉及塑造协议风险状况的"风险参数"。这进一步引发了关于问责制的质疑,特别是考虑到从公开数据中"不可能"判断与协议相关的持仓是属于创始人、开发者还是金库,或者交易所钱包是在为自己的头寸还是客户的头寸投票。
相关:2.85%的价格错误如何在Aave上引发2,700万美元的清算
该方法论存在一些局限性,论文本身警告说,由于数据不足,它没有捕捉到"DeFi生态系统的全貌"。
该论文还强调,它反映的是作者的观点而非欧洲央行的官方政策,然而,它警告说,可靠识别谁控制主要协议的困难使得依赖流行切入点(如治理代币持有者、开发者或中心化交易所)变得更加困难,并表示相关锚点可能因协议而异,需要公开不可获得的信息。
其发现呼应了金融稳定委员会和其他机构的早期警告(论文中引用),即DeFi关于去中介化的承诺往往掩盖了新形式的集中化和治理风险,这些风险与传统金融中看到的风险相似,有时甚至会放大这些风险。
杂志:以太坊Fusaka分叉傻瓜式解释——PeerDAS到底是什么?
来源: https://cointelegraph.com/news/ecb-paper-says-defi-governance-highly-concentrated?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
