سهم مايكروسوفت (MSFT): صفقة Anthropic قد تضيف 43 مليار دولار من الإيرادات السنوية

ملخص سريع

• تقدر HSBC أن Microsoft قد تكسب ما يصل إلى 43 مليار دولار سنويًا بحلول عام 2030 من شراكتها مع Anthropic
• من المتوقع أن تصل إيرادات Anthropic إلى 241 مليار دولار بحلول عام 2030، مقارنةً بأقل من 5 مليارات دولار في عام 2025
• استثمرت Microsoft مبلغ 5 مليارات دولار في Anthropic في نوفمبر 2025، إلى جانب Nvidia
• التزمت Anthropic بإنفاق 30 مليار دولار على طاقة الحوسبة في Azure كجزء من الصفقة
• يضع المحلل في HSBC ستيفن بيرسي سعرًا مستهدفًا قدره 571 دولارًا وتصنيف شراء على MSFT

يتصدر سهم Microsoft (MSFT) الاهتمام بعد أن حددت HSBC رقمًا لما قد تستحقه صفقتها مع Anthropic فعليًا — وهو رقم ضخم.

Microsoft Corporation, MSFT

يقدر المحلل في HSBC ستيفن بيرسي أن الشراكة قد تدر 43 مليار دولار من الإيرادات السنوية لـ Microsoft بحلول عام 2030. وسيكون ذلك دفعةً كبيرة لشركة لا تكسب حاليًا سوى مبلغ "ضئيل" من علاقتها مع Anthropic.

الحسابات على النحو التالي: تتوقع HSBC أن تصل إيرادات Anthropic إلى 241 مليار دولار بحلول عام 2030، مقارنةً بأقل من 5 مليارات دولار في عام 2025. إذا أنفقت Anthropic 60% من تلك الإيرادات على الحوسبة، فذلك يمثل فرصة بنية تحتية سحابية سنوية بقيمة 144 مليار دولار. واستحواذ Microsoft Azure على 30% من هذا الإنفاق سيعادل ما يقارب 43 مليار دولار سنويًا.

أبقى بيرسي على تصنيف الشراء لـ MSFT مع سعر مستهدف قدره 571 دولارًا.

أبرمت Microsoft الصفقة في نوفمبر 2025، بالتزام بمبلغ 5 مليارات دولار لـ Anthropic إلى جانب شركة تصنيع الرقائق Nvidia. في المقابل، وافقت Anthropic على إنفاق 30 مليار دولار على حوسبة Azure والتعاقد على طاقة إضافية تصل إلى غيغاواط واحد.

في الوقت الحالي، تمثل Anthropic ما يقارب 5% من التزامات الأداء المتبقية لـ Microsoft (RPO). في المقابل، تمثل OpenAI ما يقارب 46%. يترك هذا الفجوة مساحة واسعة لنمو حصة Anthropic.

ماذا تُظهر الأرقام

المؤشرات المالية الحالية لـ Microsoft قوية بالفعل. تحمل الشركة نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 24.76x، وهامش تشغيلي قدره 46.8%، وهامش صافٍ بنسبة 39.34%.

يبلغ مؤشر GF Score الخاص بها 96 من أصل 100، مع تقييمات مثالية 10/10 لكل من الربحية والنمو. وتُقيَّم القوة المالية بـ 8 من أصل 10.

ما يفعله المطلعون

يُظهر نشاط المطلعين خلال الأشهر الثلاثة الماضية مبيعات بقيمة 5.6 مليون دولار عبر صفقتين، دون تسجيل أي عمليات شراء. يستحق ذلك المتابعة، وإن كان من غير المعتاد أن يبيع المديرون التنفيذيون عند هذه المستويات السعرية.

يمثل السعر المستهدف البالغ 571 دولارًا من HSBC النظرة الحالية لبيرسي حول القيمة العادلة. تبلغ القيمة السوقية لـ Microsoft ما يقارب 3.09 تريليون دولار.

لا تزال صفقة Anthropic في مراحلها المبكرة من حيث الإيرادات، لكن HSBC ترى فيها محركًا مهمًا للنمو على المدى الطويل إذا تمكن Azure من الحفاظ على حصته السوقية حتى نهاية العقد.

نُشر هذا المقال عن سهم Microsoft (MSFT): صفقة Anthropic قد تضيف 43 مليار دولار من الإيرادات السنوية لأول مرة على CoinCentral.