انخفاض إيرادات Legend Internet النيجيرية بنسبة 19% مع ارتفاع حاد في التكاليف

أفادت شركة Legend Internet Plc، أول مزود خدمة إنترنت مدرج في نيجيريا، بتراجع حاد في إيرادات النصف الأول من العام، في ظل ارتفاع تكاليف التشغيل، وضعف مبيعات النطاق العريض، وتنامي ضغوط الديون.

انخفضت الإيرادات بنسبة 18.8% إلى 505.36 مليون نيرة نيجيرية ($368,000) في الستة أشهر المنتهية في يناير 2026، مقارنةً بـ 622.64 مليون نيرة نيجيرية ($453,400) في الفترة المقابلة من العام السابق، وفقاً للنتائج المالية للشركة. ويمثّل هذا التراجع انعكاساً لزخم النمو الذي أعقب إدراجها في بورصة نيجيريا (NGX) في أبريل 2025.

تُبرز الأداء المالي للشركة الضغوط المتصاعدة على موفري النطاق العريض الأصغر حجماً في سوق الإنترنت النيجيري، حيث تُسهم التكاليف التشغيلية المرتفعة، والمنافسة الشرسة من شركات الاتصالات، والحضور المتنامي لمزود الإنترنت عبر الأقمار الاصطناعية Starlink، في تضييق هوامش الربح.

جاء تراجع الإيرادات في معظمه بسبب ضعف أداء Legend Fibre، الذراع الأساسية للنطاق العريض في الشركة. إذ انخفضت إيرادات هذا القطاع إلى 198.3 مليون نيرة نيجيرية ($144,401) من 318.15 مليون نيرة نيجيرية ($231,676) في العام السابق.

في حين تراجعت الإيرادات، سارت تكاليف التشغيل في الاتجاه المعاكس.

ارتفعت المصاريف الإدارية لشركة Legend بنسبة 174.4% على أساس سنوي لتبلغ 457.62 مليون نيرة نيجيرية ($333,238). وتضاعفت مصاريف الموظفين لتصل إلى 153.5 مليون نيرة نيجيرية ($111,778)، فيما ارتفعت الرسوم المهنية أكثر من ثمانية أضعاف لتبلغ 79.45 مليون نيرة نيجيرية ($57,855). 

أدى ارتفاع التكاليف العامة إلى تآكل حاد في الربحية. إذ انخفض إجمالي الربح بنسبة 21.48%، وتحولت الشركة من تحقيق ربح بعد الضريبة بلغ 239.85 مليون نيرة نيجيرية في العام السابق إلى خسارة صافية قدرها 99.34 مليون نيرة نيجيرية ($72,339).

يأتي هذا التراجع في أعقاب سنة مالية 2025 أكثر قوة نسبياً، حين أعلنت Legend عن زيادة في الإيرادات بنسبة 4% لتبلغ 1.19 مليار نيرة نيجيرية ($866,557)، وارتفاع في الربح بعد الضريبة بنسبة 44% ليصل إلى 172.7 مليون نيرة نيجيرية ($125,760). 

غير أن التقارير الفصلية كانت قد كشفت بالفعل عن تباطؤ نمو الإيرادات مع تصاعد الإنفاق على الموظفين والتسويق.

يبدو أن هذه الضغوط قد تكثّفت في النصف الأول من عام 2026.

كما تشير الميزانية العمومية للشركة إلى تزايد الاعتماد على تمويل الديون لدعم العمليات.

ارتفع النقد وما يعادله بشكل حاد من 21.02 مليون نيرة نيجيرية ($15,306) في يوليو 2025 إلى 269.13 مليون نيرة نيجيرية ($195,980) بحلول يناير 2026. إلا أن هذا التحسن جاء في معظمه ممولاً من الاقتراض لا من الأداء التشغيلي.

أسهم الاقتراض الإضافي في الحفاظ على السيولة قصيرة الأجل، لكنه زاد في الوقت ذاته من المخاطر المالية.

وتُقدّم بيانات التدفق النقدي صورة مماثلة من التحديات.

سجّلت Legend تدفقاً نقدياً تشغيلياً سالباً بلغ 237.48 مليون نيرة نيجيرية ($172,932)، في تدهور ملحوظ مقارنةً بالتدفق الإيجابي البالغ 18.43 مليون نيرة نيجيرية ($13,420) المُبلَّغ عنه سابقاً. وقد أنفقت الشركة على المدفوعات المسبقة والتكاليف المتعلقة بالبنية التحتية والعمليات العامة أكثر مما حققته من خدمات النطاق العريض.

وفي غياب التمويل الخارجي، كانت الشركة ستواجه ضغوطاً حادة على السيولة. وبلغ صافي النقد من أنشطة التمويل 382.04 مليون نيرة نيجيرية ($278,194)، مدفوعاً في معظمه بعائدات الأوراق التجارية وغيرها من القروض.

كما حافظت الشركة على استقرار نسبي في تسعير خدمات النطاق العريض على الرغم من ضغوط التضخم والعملة، وهي استراتيجية تستهدف الإبقاء على المشتركين، غير أنها أسهمت في مزيد من تضييق هوامش الربح.

اندماج Spectranet قد يوفر شريان حياة

أصبح الاندماج المقترح مع Spectranet ذا أهمية متزايدة للشركة.

أُعلن عن الصفقة في مارس 2026، وستُفضي إلى تأسيس ما تصفه الشركتان بأنه أكبر مزود خدمة إنترنت في نيجيريا. ويهدف الاندماج إلى الجمع بين البنية التحتية الليفية لشركة Legend وقاعدة عملاء النطاق العريض اللاسلكي الراسخة لدى Spectranet، مما يُفضي إلى منصة أكبر قادرة على تحقيق وفورات الحجم.

بالنسبة لشركة Legend، قد توفر هذه الصفقة مساراً للخروج من تحدياتها المالية الراهنة. إذ يتيح الاندماج فرصاً لرفع معدل استخدام أصول البنية التحتية الليفية البالغة قيمتها 2.45 مليار نيرة نيجيرية ($1.78 مليون)، وتوسيع الإيرادات عبر البيع المتقاطع، وخفض التكاليف الإدارية المكررة، وتعزيز الميزانية العمومية.

غير أن المحللين يتوقعون أن تُثقل تكاليف التكامل والموافقات التنظيمية على الأرباح في المدى القريب، حتى لو اكتسب الكيان المدمج موقعاً أقوى في سوق النطاق العريض النيجيري المتنامي التنافسية.