الرؤى الرئيسية: تم تقديم اقتراح حوكمة Uniswap للعملات الرقمية في 18 فبراير. يمكن أن يعيد توجيه جزء كبير من رسوم البروتوكول السنوية البالغة 976 مليون دولارالرؤى الرئيسية: تم تقديم اقتراح حوكمة Uniswap للعملات الرقمية في 18 فبراير. يمكن أن يعيد توجيه جزء كبير من رسوم البروتوكول السنوية البالغة 976 مليون دولار

تصويت حوكمة Uniswap للعملات المشفرة قد يعيد توجيه ما يصل إلى 145 مليون دولار من رسوم الحوض السنوية

2026/02/22 03:30
5 دقيقة قراءة
uniswap crypto uni price

:رؤى رئيسية

  • اقترح فحص درجة الحرارة لـ Uniswap المنشور في 18 فبراير توسيع رسوم البروتوكول عبر ثماني سلاسل وجميع مجموعات v3، مما قد يحول من 99 مليون دولار إلى 145 مليون دولار سنويًا من مزودي السيولة إلى آليات حرق UNI.
  • يمثل الاقتراح الاستخدام الأول لعملية الحوكمة السريعة من UNIfication، حيث يضغط تصويتات معلمات الرسوم من الجدول الزمني القياسي لـ RFC إلى لقطة مدتها خمسة أيام متبوعة بتصويت على السلسلة.
  • أظهرت بيانات DefiLlama أن Uniswap يعمل بـ 975.99 مليون دولار من الرسوم السنوية، مع التقاط 24.47 مليون دولار فقط كإيرادات بروتوكول، مما يترك الجزء الأكبر موزعًا على مزودي السيولة.

تم تقديم اقتراح حوكمة Uniswap في 18 فبراير. يمكن أن يعيد توجيه جزء مادي من تدفق الرسوم السنوي للبروتوكول البالغ 976 مليون دولار. سيحول التغيير الأموال بعيدًا عن مزودي السيولة. بدلاً من ذلك، ستذهب الإيرادات نحو البنية التحتية لحرق التوكن.

يمثل الاقتراح أول نشر لعملية تصويت مبسطة تمت الموافقة عليها بموجب إطار UNIfication في نوفمبر.

اقترح فحص درجة الحرارة توسيع رسوم البروتوكول لمجموعات v2 و v3 عبر ثماني شبكات. واقترح أيضًا تمكين الرسوم على جميع مجموعات v3 من خلال "v3OpenFeeAdapter" قائم على المستويات. ستحتفظ الحوكمة بقدرات التجاوز لكل مجموعة.

ظهور عملية المسار السريع لـ Uniswap

مثل الاقتراح الاستخدام الأول لمسار حوكمة معلمات الرسوم من UNIfication. تجاوز مرحلة طلب التعليق التقليدية. انتقل مباشرة إلى تصويت لقطة مدته خمسة أيام. بعد ذلك، انتقل إلى تصويت تنفيذ على السلسلة.

صاغ UNIfication، المنشور في نوفمبر، مفتاح رسوم البروتوكول كآلية على السلسلة. قام مفتاح الرسوم هذا بتفعيل الرسوم وتوجيه القيمة الملتقطة إلى نظام حرق UNI برمجي من خلال طرح متدرج.

بدأ الطرح بمجموعات v2 ومجموعات v3 مختارة على شبكة Ethereum الرئيسية قبل التوسع إلى شبكات إضافية.

وضع فحص درجة الحرارة في فبراير التصويت كمرحلة ثانية من هذا التوسع المراقب. ذكرت مواد الحوكمة أن البنية التحتية للتحصيل والحرق عملت دون المعالجة اليدوية منذ أواخر ديسمبر.

مثلت رسوم البروتوكول جزءًا من رسوم المبادلة الموزعة على مزودي السيولة. في v2، حول التكوين إجمالي الرسوم بنسبة 0.3٪ إلى 0.25٪ لمزودي السيولة و 0.05٪ للبروتوكول، حوالي سُدس تدفق الرسوم.

في v3، تضمنت أمثلة التقسيمات مجموعات 0.01٪ عند 0.0075٪ لمزودي السيولة و 0.0025٪ للبروتوكول، أي ما يعادل 25٪ من رسوم المستوى، ومجموعات 0.3٪ عند 0.25٪ لمزودي السيولة و 0.05٪ للبروتوكول، حوالي سُدس. أظهرت بيانات من DefiLlama اعتبارًا من فبراير "الرسوم (السنوية)" لـ Uniswap عند 976 مليون دولار و "الإيرادات (السنوية)" عند 24.47 مليون دولار.

يحلل DefiLlama نطاق التقاط الرسوم والإيرادات لـ Uniswap

عرّف DefiLlama "الرسوم" على أنها إجمالي الرسوم المدفوعة من قبل المستخدمين و "الإيرادات" على أنها المجموعة الفرعية التي يحتفظ بها البروتوكول، باستثناء المبالغ الموزعة على مزودي السيولة. باستخدام تكوينات الرسوم الموثقة وتفصيلات إصدار DefiLlama، ظهر نطاق ميكانيكي.

بلغ التقاط البروتوكول من v2 عند سُدس حوالي 6.4 مليون دولار. تراوح التقاط البروتوكول من v3 من 92.2 مليون دولار (جميع رسوم v3 عند سُدس) إلى 138.3 مليون دولار (جميع رسوم v3 عند الربع)، اعتمادًا على تكوين المستوى.

Uniswap financial stats. Source: DefiLlamaإحصائيات Uniswap المالية. المصدر: DefiLlama

ضمن هذا النطاق، سيظل مزودو السيولة يحصلون على حوالي 831 مليون دولار إلى 877 مليون دولار سنويًا بمعدل تشغيل 976 مليون دولار. سيتم تحويل 99 مليون دولار إلى 145 مليون دولار إلى تدفقات إيرادات البروتوكول الموجهة عبر TokenJar ومصدرين مثل Firepit، الذي حرق UNI إلى عنوان 0xdead.

تحول الحوكمة من التفعيل مجموعة بمجموعة

تاريخياً، كانت رسوم بروتوكول v3 مطلوبة لتفعيل كل مجموعة، مع افتراضي صفر. سلطت مناقشات الحوكمة الضوء على الاحتكاك التشغيلي في إدارة التمكين مجموعة بمجموعة حيث توسع Uniswap عبر السلاسل وزادت أعداد المجموعات.

حول v3OpenFeeAdapter المقترح النموذج إلى رسوم بروتوكول افتراضية للمستوى. سمح أيضًا بتجاوزات اختيارية لكل مجموعة. وسع هذا النهج سطح الالتقاط الممكن. فعل ذلك دون الحاجة إلى تصويتات حوكمة لكل نشر مجموعة جديدة.

سرد فحص درجة الحرارة ثماني سلاسل مستهدفة تهيمن عليها شبكات الطبقة الثانية وعمليات النشر الأحدث. أشار ذلك إلى أولوية الحوكمة لالتقاط الرسوم حيث يتجزأ النشاط عبر بيئات متعددة السلاسل.

جمع نظام رسوم بروتوكول Uniswap الرسوم من مصادر وشبكات متعددة في TokenJar لكل سلسلة. ثم طبق منطق المصدر، بما في ذلك تدفقات الحرق عبر السلاسل.

رسمت لغة الجسر للطبقة الثانية في فحوصات درجة الحرارة خريطة مباشرة لتلك البنية. سيتم ربط الرسوم المحصلة مرة أخرى إلى الشبكة الرئيسية. هناك، سيتم استخدامها لتنفيذ حرق UNI النهائي.

آثار سعر UNI من خلال آليات الحرق

حول نظام رسوم البروتوكول صراحة الرسوم الملتقطة إلى حرق UNI بدلاً من توزيع القيمة مرة أخرى على مزودي السيولة أو حاملي التوكن. عمل المصدرون مثل Firepit كـ ExchangeReleasers، يحرقون UNI إلى 0xdead كآلية بوابة لإطلاق الأصول المحصلة من TokenJar.

ربطت تلك البنية نمو الرسوم ميكانيكياً بتخفيضات في عرض التوكن.

مع توسع رسوم البروتوكول عبر السلاسل ومجموعات المجموعات، زاد معدل الحرق بشكل متناسب. أنشأ هذا رابطًا مباشرًا بين حجم التداول في مجموعات Uniswap وانكماش عرض UNI المتداول.

Governance proposal to activate UNIfication's next step. Source: Uniswap governanceاقتراح الحوكمة لتفعيل الخطوة التالية من UNIfication. المصدر: حوكمة Uniswap

ذكر فحص درجة الحرارة أن آلية الحرق عملت بدون إذن. أطرت التفعيل الأوسع للرسوم على أنه مبرر. كان المنطق أن خطوط التحصيل والحرق عملت دون عمليات يدوية مستمرة. كما أكد أنه لا يوجد خطر تنفيذ.

إشارة الصناعة على نماذج إيرادات DEX

أشار الاقتراح إلى أن منصات التداول اللامركزية كانت تتقارب على سياسة معدل استقطاع صريحة على السلسلة كمعلمة محكومة. فصل الرسوم الإجمالية المدفوعة من قبل المستخدمين عن إيرادات البروتوكول المحتفظ بها.

جمع نهج Uniswap القيمة من خلال آليات عرض التوكن. لم يعتمد على خصومات مزودي السيولة أو التوزيعات المباشرة. بدلاً من ذلك، جعل إيرادات البروتوكول مؤسسية كبنية تحتية للحرق.

أشار نقل سياسة الرسوم إلى مسار حوكمة أسرع إلى أن DAO توقع إعادة معايرة متكررة بدلاً من تبديل ثنائي لمرة واحدة.

ضغط تخصيص UNIfication لمعلمات الرسوم المداولات الأمامية. يعامل تكوين الرسوم كمعلمة مخاطر حية مشابهة لتعديلات معدل الفائدة أو عامل الضمان في بروتوكولات الإقراض. قلل نموذج المستوى الافتراضي v3 النفقات العامة للحوكمة مع نمو أعداد المجموعات وعمليات نشر السلسلة.

نتيجة لذلك، دفعت الحركة نحو تغطية آلية واسعة. في الوقت نفسه، احتفظت بقدرة تجاوز دقيقة لكل مجموعة. سمح هذا للحوكمة بمعالجة الحالات الحدية. كما دعم المجموعات الاستراتيجية التي تطلبت اقتصاديات مختلفة.

ظهر المنشور تصويت حوكمة Uniswap قد يعيد توجيه ما يصل إلى 145 مليون دولار من رسوم المجموعات السنوية أولاً على The Coin Republic.

فرصة السوق
شعار Streamflow
Streamflow السعر(STREAM)
$0.00911
$0.00911$0.00911
+0.88%
USD
مخطط أسعار Streamflow (STREAM) المباشر
إخلاء مسؤولية: المقالات المُعاد نشرها على هذا الموقع مستقاة من منصات عامة، وهي مُقدمة لأغراض إعلامية فقط. لا تُظهِر بالضرورة آراء MEXC. جميع الحقوق محفوظة لمؤلفيها الأصليين. إذا كنت تعتقد أن أي محتوى ينتهك حقوق جهات خارجية، يُرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني service@support.mexc.com لإزالته. لا تقدم MEXC أي ضمانات بشأن دقة المحتوى أو اكتماله أو حداثته، وليست مسؤولة عن أي إجراءات تُتخذ بناءً على المعلومات المُقدمة. لا يُمثل المحتوى نصيحة مالية أو قانونية أو مهنية أخرى، ولا يُعتبر توصية أو تأييدًا من MEXC.