ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে আসছে "অ্যাম্বিয়েন্ট গ্যাম্বলিং" পরিবর্তন

নতুন ETF ফাইলিংগুলির একটি সেট নির্বাচনের ফলাফলকে ব্রোকারেজ-অ্যাকাউন্ট টিকারে পরিণত করতে চায়।

অনুমোদিত হলে, তারা "রাজনৈতিক ঝুঁকি"কে একটি ট্রেডযোগ্য পণ্যে পরিণত করবে একই রেলে যা ইতিমধ্যে স্পট Bitcoin ETF বহন করে, মনোযোগ, তারল্য এবং নিয়ন্ত্রক চাপ একই লেনে টেনে আনবে।

Roundhill, GraniteShares এবং Bitwise-এর PredictionShares ব্র্যান্ড এমন তহবিল প্রস্তাব করে যা মার্কিন রাজনৈতিক ফলাফলের সাথে যুক্ত বাইনারি "ইভেন্ট চুক্তি" ট্র্যাক করে, যেমন কোন দল প্রেসিডেন্সি জিতবে এবং কোন দল হাউস বা সিনেট নিয়ন্ত্রণ করবে। এই চুক্তিগুলি $0 এবং $1 এর মধ্যে এমনভাবে ট্রেড করে যা একটি সম্ভাবনার মতো দেখায়, তারপর ফলাফল নিষ্পত্তি হলে "হ্যাঁ"-এর জন্য $1 এবং "না"-এর জন্য $0-এ নিষ্পত্তি হয়।

ফাইলিংগুলি সুস্পষ্ট পরিণতি উল্লেখ করে: "পার্টি A জিতেছে" ট্র্যাক করা একটি তহবিল প্রায় তার সমস্ত মূল্য হারাতে পারে যদি "পার্টি B জিতে যায়।" Roundhill-এর প্রসপেক্টাস ফলাফল বিপরীত দিকে গেলে তহবিলের মূল্যের "যথেষ্ট সব" হারানোর সম্ভাবনা সম্পর্কে সরাসরি ভাষা ব্যবহার করে।

এখানে সবচেয়ে বড় বিষয় ইভেন্ট চুক্তি নয়, কারণ সেগুলি ইতিমধ্যে বিদ্যমান এবং বিশাল পরিমাণে ট্রেড হয়। এখানে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল এই ইভেন্ট চুক্তিগুলি যে র‍্যাপারে বসে আছে।

এটি ফিনান্সের সবচেয়ে পরিচিত বিতরণ রেলের মাধ্যমে নির্বাচন এক্সপোজার বিক্রয় করার প্রচেষ্টা: ETF। ETF এখন একটি অত্যন্ত পুরানো এবং অত্যন্ত স্বীকৃত ফর্ম্যাট হয়ে উঠেছে যা প্রাতিষ্ঠানিক পোর্টফোলিওগুলির পাশাপাশি সাধারণ ব্রোকারেজ অ্যাপগুলিতে ইনডেক্স ফান্ড এবং স্টকগুলির পাশে থাকে।

এই সমস্ত প্রস্তাবের উদ্দেশ্য হল নির্বাচন-সংযুক্ত ইভেন্ট চুক্তিগুলিকে তালিকাভুক্ত তহবিলে প্যাকেজ করা যা বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য ETF-এর মতো কিনতে এবং বিক্রি করতে পারে।

এই সুবিধা কার্যকলাপের স্কেল এবং টোন পরিবর্তন করে: একটি বিশেষায়িত প্রেডিকশন মার্কেট অ্যাকাউন্ট মূলত জুয়া খেলায় অংশগ্রহণের একটি ইচ্ছাকৃত পছন্দ। কিন্তু একটি ব্রোকারেজ অ্যাপে একটি টিকার পরিবেষ্টিত। একবার নির্বাচনের সম্ভাবনা তালিকাভুক্ত পণ্য বিভাগে পরিণত হলে, বাজার এটিকে আর রাজনৈতিক সম্ভাবনার উপর বাজি ধরা মানুষ হিসাবে দেখবে না, বরং ব্রোকাররা এমন একটি পণ্য বিতরণ করছে যেখানে নির্বাচনের ফলাফল লাভ এবং ক্ষতিতে ম্যাপ হয়।

এই ফাইলিংগুলির আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হল তাদের সময়। SEC এবং CFTC-এর মধ্যে ইভেন্ট চুক্তি নিয়ে টানাটানি আরও তীব্র হচ্ছে, এবং এই ফাইলিংগুলি সেই লড়াইটি একটি ETF র‍্যাপারের ভিতরে রাখে, এটিকে সরাসরি SEC-এর ছাতার নিচে রাখে।

সূক্ষ্ম মুদ্রণ যা এটিকে নতুনত্ব থেকে বাজার লড়াইয়ে পরিণত করে

প্রতিটি ইস্যুকারীর নিজস্ব স্বাদ রয়েছে, তবে মূল কাঠামো এই সমস্ত ফাইলিংয়ে পুনরাবৃত্তি হয়।
সমস্ত তহবিল হয় সরাসরি চুক্তি ধারণ করে বা নগদ-সদৃশ উপকরণে জামানত ধরে রেখে সেগুলি উল্লেখ করে এমন অদলবদল ব্যবহার করে নির্বাচন-সংযুক্ত বাইনারি চুক্তিতে এক্সপোজার খোঁজে।

উদাহরণস্বরূপ, Roundhill প্রেসিডেন্ট, হাউস এবং সিনেট সংস্করণ সহ এক প্যাকেজে দলীয় ফলাফল তহবিলের একটি সম্পূর্ণ সেট ফাইল করে পণ্যটিকে সুনির্দিষ্ট করে তোলে। নাম এবং উদ্দিষ্ট টিকারগুলি (BLUP, REDP, BLUS, REDS, BLUH এবং REDH) কেবল টেলিভিশন সংবাদ এবং ব্রোকারেজ রেলের মধ্যে একটি অনুবাদ স্তর হিসাবে কাজ করে। এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ অনেক বিনিয়োগকারী টিকার চিহ্ন এবং সহজ বিবরণীর মাধ্যমে ETF-এর সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করে, এবং এই প্রস্তাবগুলি তাৎক্ষণিকভাবে পাঠযোগ্য হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

তবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিবরণ, সংজ্ঞা এবং সময়ে বসে আছে।

একটি বিবরণ হল "প্রাথমিক সিদ্ধান্ত" প্রক্রিয়া। Roundhill-এর ফাইলিং এমন একটি প্রক্রিয়া বর্ণনা করে যেখানে একটি উইন্ডোতে টেকসই চরম মূল্য নির্ধারণ একটি ব্যবহারিক সংকেত হিসাবে কাজ করতে পারে যে বাজার একত্রিত হয়েছে, তহবিলকে চূড়ান্ত নিষ্পত্তি ইভেন্ট ঘটার আগে তার এক্সপোজার প্রস্থান বা রোল করা শুরু করতে দেয়।

প্রসপেক্টাসে উদ্ধৃত থ্রেশহোল্ডগুলি নিশ্চিততার কাছাকাছি ক্লাস্টার, জয়ী পক্ষে $1-এর কাছাকাছি এবং পরাজিত পক্ষে $0-এর কাছাকাছি দাম সহ একাধিক পরপর ট্রেডিং দিনের জন্য, একটি ব্যবহারিক সংকেত হিসাবে কাজ করে যে বাজার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

সেই ক্লজ বাজার মূল্যকে নিজেই একটি সময় নোঙ্গরে পরিণত করে। এটি দুটি ধারণার মধ্যে একটি পরিষ্কার বিভাজন রেখাও তৈরি করে যা লোকেরা একসাথে ঝাপসা করতে থাকে: রাজনৈতিক ব্যবস্থার সময়রেখা এবং বাজারের সময়রেখা। অনুশীলনে, ইভেন্ট চুক্তির উপর নির্মিত একটি ETF বাজার কিছু সিদ্ধান্ত নেওয়া বিবেচনা করে এমন ঘটনাকে একটি মূল ইনপুট হিসাবে বিবেচনা করতে পারে, এমনকি যখন সংবাদ চক্র অবশিষ্ট প্রক্রিয়াগত পদক্ষেপ সম্পর্কে তর্ক চালিয়ে যাচ্ছে।

আরেকটি বিবরণ হল নিয়ন্ত্রণের সংজ্ঞা। ফাইলিংগুলি "নিয়ন্ত্রণ"কে এমনভাবে ফ্রেম করে যা সাধারণ আসন গণনার পরিবর্তে নেতৃত্ব নির্বাচন ট্র্যাক করতে পারে। Roundhill-এর হাউস-নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমিং ফলাফলটিকে স্পিকার নির্বাচিত ব্যক্তির দলের সাথে যুক্ত করে, এবং সিনেট-নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমিং ফলাফলটিকে প্রেসিডেন্ট প্রো টেম্পোরের দলের সাথে যুক্ত করে, একটি ব্যাখ্যা সহ যা টাই মেকানিক্স অন্তর্ভুক্ত করে।

সেই ডিজাইন পছন্দ প্রক্রিয়াগত ক্ষমতাকে পেআউট সংজ্ঞায় নিয়ে আসে। কিন্তু এটি এজ কেসগুলিও তৈরি করে যা অনেকে সাম্প্রতিক রাজনৈতিক ইতিহাস থেকে চিনতে পারবেন: নেতৃত্ব ভোট দল-অভ্যন্তরীণ দরকষাকষি, বিলম্ব এবং অপ্রত্যাশিত জোট জড়িত হতে পারে।

যখন একটি ETF-এর পেআউট নেতৃত্ব নির্বাচন উল্লেখ করে, তখন আর্থিক উপকরণটি কংগ্রেসকে কে নিয়ন্ত্রণ করে তার অংশ হিসাবে অভ্যন্তরীণ ক্ষমতা সমাধান ট্র্যাক করা শুরু করে, যা রাজনৈতিক অভ্যন্তরীণদের কাছে স্বজ্ঞাত এবং অন্য সবার কাছে বিভ্রান্তিকর মনে হতে পারে। অন্য কথায়, আপনি আসনে সঠিক হতে পারেন এবং এখনও পেআউটে ভুল হতে পারেন যদি নেতৃত্ব টেনে যায়, উল্টে যায় বা অচল থাকে।

GraniteShares এমন একটি কাঠামো যোগ করে যা ফিনান্স পাঠকরা অন্যান্য ডেরিভেটিভ-ভারী ETF-এ দেখেছেন: নিয়ন্ত্রিত তহবিল সীমাবদ্ধতা পূরণ করার সময় এক্সপোজার পেতে ব্যবহৃত একটি সম্পূর্ণ মালিকানাধীন কেম্যান আইল্যান্ডস সাবসিডিয়ারি।

কেম্যান সাবসিডিয়ারি বিবরণ দুটি কারণে গুরুত্বপূর্ণ। প্রথমত, এটি বিনিয়োগকারী এবং অন্তর্নিহিত এক্সপোজারের মধ্যে একটি অতিরিক্ত স্তর যোগ করে, যা স্পষ্ট প্রকাশ এবং বিনিয়োগকারী বোঝার প্রয়োজনীয়তা বাড়ায়। দ্বিতীয়ত, এটি অন্যথায় রুটিন তহবিল-কাঠামো ইঞ্জিনিয়ারিংয়ে রাজনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি যোগ করে, বিশেষত নির্বাচনের সাথে যুক্ত একটি পণ্য বিভাগে।

এটি বাজার, নিয়ন্ত্রক এবং ক্রিপ্টোতে কী করতে পারে

এই ETF প্রথমে মনোযোগ এবং তারল্যকে প্রভাবিত করবে।

একটি ETF র‍্যাপার একটি নিশ ভেন্যুর চেয়ে অনেক বড় দর্শক আমন্ত্রণ জানায়, কারণ এটি পরিচিত ব্রোকার ওয়ার্কফ্লো, কিছু ক্ষেত্রে অবসর-অ্যাকাউন্ট মেনু এবং ETP গবেষণা সরঞ্জামগুলির বিস্তৃত ইকোসিস্টেমের ভিতরে বসে। সেই বিতরণ চ্যানেলটি অনুমানমূলক শক্তিকে যা দ্রুততম সার্চ বারে টাইপ করা যায় তার দিকে টানতে পারে, এবং নির্বাচন টিকারগুলি সাধারণত খুব বেশি ব্যাখ্যার প্রয়োজন হয় না।

এটি কীভাবে নির্বাচনের সম্ভাবনা প্রতিদিনের বাজার আলোচনায় প্রবেশ করে তার জন্য পরিণতি রয়েছে।

পোলিং বিবরণী ইতিমধ্যে শিরোনাম তৈরি করে, এবং প্রেডিকশন মার্কেট মূল্য একটি দ্বিতীয় স্কোরবোর্ড যোগ করেছে যা লোকেরা অর্থ-ভারী বিশ্বাস হিসাবে বিবেচনা করেছে। নির্বাচন-ফলাফল ETF সেই স্কোরবোর্ডকে আরও দৃশ্যমান করবে, কারণ ETF চার্ট এবং টিকারগুলি স্বাভাবিকভাবেই লোকেরা ইতিমধ্যে তাদের হোল্ডিংগুলি ট্র্যাক করার উপায়ে ফিট করে। একটি টাইট রেসে, ৫২% বনাম ৪৮%-এর মতো পড়া একটি দাম তার নিজস্ব গল্পরেখা হয়ে উঠতে পারে, প্রতি মিনিটে আপডেট করা হয়।

নীতি এবং নিয়ন্ত্রক প্রভাব SEC এবং CFTC-এর মধ্যে সিমে বসে।

ETF র‍্যাপার একটি SEC-নিবন্ধিত পণ্য, কিন্তু অন্তর্নিহিত ইভেন্ট চুক্তি ভেন্যু এবং চুক্তি তদারকি সবই CFTC এখতিয়ারের অধীনে।

যদিও ক্রীড়া এবং নির্বাচন বিভিন্ন জনসাধারণের প্রতিক্রিয়া ট্রিগার করে, অন্তর্নিহিত প্রশ্ন পুনরাবৃত্তি করে: কখন একটি ইভেন্ট-সংযুক্ত চুক্তি একটি নিয়ন্ত্রিত আর্থিক উপকরণ হয়ে ওঠে, এবং কখন এটি গেমিংয়ের মতো দেখায় যা রাজ্যগুলি এত কঠিনভাবে পুলিশ করতে চায়?

এখানে এখতিয়ারগত উত্তেজনা ক্রিপ্টোর জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ ক্রিপ্টো-নেটিভ প্রেডিকশন মার্কেট ইতিমধ্যে এনফোর্সমেন্ট ঝুঁকি এবং রাজনৈতিক বিতর্কের মেঘের নিচে বাস করে।

যদি নির্বাচন-ফলাফল এক্সপোজার CFTC-তত্ত্বাবধানে থাকা ভেন্যুগুলি উল্লেখ করে এমন একটি নিয়ন্ত্রিত ETF পণ্যের মাধ্যমে উপলব্ধ হয়, তবে একবার Polymarket-এর দিকে প্রবাহিত চাহিদার একটি অংশ মূলধারার র‍্যাপারে স্থানান্তরিত হতে পারে। সেই পরিবর্তনটি নির্বাচন চক্রের সময় ক্রিপ্টোর সাংস্কৃতিক অন-র‍্যাম্পগুলির একটি হ্রাস করবে, কারণ কম লোকের নির্বাচনের সম্ভাবনার উপর বাজি ধরতে একটি ওয়ালেটের প্রয়োজন হবে।

একই সময়ে, ETF রাজনীতি এবং ক্রিপ্টো মূল্য নির্ধারণের মধ্যে লিঙ্কটি একটি ভিন্ন উপায়ে শক্ত করতে পারে। নির্বাচনের ফলাফল এনফোর্সমেন্ট অগ্রাধিকার, নিয়ন্ত্রক নিয়োগ এবং বাজার কাঠামো আইনের সম্ভাবনা তৈরি করে, যা সবই এক্সচেঞ্জ, স্টেবলকয়েন এবং ক্রিপ্টো ETF পণ্যগুলি কীভাবে চিকিৎসা করা হয় তাতে ফিল্টার করে।

একটি তরল নির্বাচন-ফলাফল ETF ব্যবসায়ী এবং তহবিলকে তাদের ক্রিপ্টো এক্সপোজারের পাশাপাশি রাজনৈতিক ঝুঁকি হেজ বা প্রকাশ করার একটি অ্যাক্সেসযোগ্য উপায় দেয়।

মানবিক পরিণতি পেআউট আকৃতি থেকে অনুসরণ করে।

ঐতিহ্যবাহী ETF লোকেদের একটি একক নিরাপত্তার তুলনায় বৈচিত্র্য এবং সীমিত নেতিবাচক দিক আশা করতে প্রশিক্ষণ দেয়। এই নির্বাচন তহবিলগুলি একটি পেআউট অফার করে যা একটি বাইনারি দাবির মতো আচরণ করে: একটি চুক্তি মাসের জন্য মধ্য পরিসরের চারপাশে প্রবাহিত হতে পারে এবং তারপর ঐকমত্য গঠিত হওয়ার সাথে সাথে দ্রুত একটি শেষ বিন্দুর দিকে একত্রিত হতে পারে। চূড়ান্ত উইন্ডোতে, অনুভূত সম্ভাবনার ছোট পরিবর্তনগুলি দাম বস্তুগতভাবে সরাতে পারে, এবং চূড়ান্ত সমাধান $1 বা $0-এ সব-বা-কিছুই নিষ্পত্তি তৈরি করে।

সেই আকৃতি সময় এবং ঝুঁকি সহনশীলতাকে পুরস্কৃত করে, এবং রাজনৈতিক পরিচয় এবং পোর্টফোলিও ফলাফলের মধ্যে আবেগপূর্ণ লিঙ্ক বাড়ায়, কারণ উপকরণটি নিজেই লাভ এবং ক্ষতিকে দলীয় ফলাফলের সাথে সংযুক্ত করে।

কিন্তু সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিণতি নিয়ন্ত্রণ সংজ্ঞা এবং প্রাথমিক সিদ্ধান্ত সম্পর্কে সূক্ষ্ম মুদ্রণে বসে। এই ক্লজগুলি সংজ্ঞায়িত করে কখন পণ্যটি ফলাফলকে সমাধান করা হয়েছে হিসাবে বিবেচনা করে এবং চুক্তির শর্তে "নিয়ন্ত্রণ" মানে কী। যদি জনসাধারণের আলোচনা আসন গণনার উপর ফোকাস করে যখন একটি চুক্তির সংজ্ঞা নেতৃত্ব নির্বাচনের উপর ফোকাস করে, তবে লোকেরা যা কিনেছে বলে মনে করে এবং চুক্তিটি আসলে যা প্রদান করে তার মধ্যে একটি ফাঁক খোলে।

এই কারণেই এই ফাইলিংগুলি অনুমোদনের আগেও গুরুত্বপূর্ণ। তারা নির্বাচনকে একটি ETF বিভাগে পরিণত করার একটি প্রচেষ্টা, একই বিতরণ শক্তি ব্যবহার করে যা থিম্যাটিক ETF একটি সাংস্কৃতিক পণ্য তৈরি করেছে।

এবং তারা নিয়ন্ত্রকদের জনসমক্ষে উত্তর দিতে বাধ্য করে, যা প্রেডিকশন মার্কেট বছরের পর বছর ধরে ঘিরে রেখেছে: গণতন্ত্রের উপর একটি বাজার মূল্য একটি দরকারী হেজ এবং সংকেত, নাকি একটি ট্রেডযোগ্য দৃশ্য যা লোকেরা গ্রহণ করবে না এমনভাবে প্রণোদনা পরিবর্তন করে?