CarMax (KMX)-Aktie fällt trotz Gewinnsteigerung, da Gebrauchtwagenmargen weiter schrumpfen

TLDR

• CarMax verzeichnete im 4. Quartal einen Nettoverlust von 120,7 Millionen US-Dollar bzw. 85 Cent pro Aktie, verursacht durch eine Goodwill-Wertminderung von 141,3 Millionen US-Dollar.
• Die Aktie fiel am Dienstag im vorbörslichen Handel um 6,8%.
• Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,34 US-Dollar und übertraf die Konsensschätzung von 0,18 US-Dollar; der Umsatz von 5,95 Milliarden US-Dollar übertraf ebenfalls die Erwartungen von 5,65 Milliarden US-Dollar.
• Der Bruttogewinn im Einzelhandel pro Gebrauchtfahrzeug fiel auf 2.115 US-Dollar von 2.322 US-Dollar vor einem Jahr; der Großhandelsgewinn pro Einheit sank auf 940 US-Dollar von 1.045 US-Dollar.
• CarMax plant, im Geschäftsjahr 2027 vier neue Filialen und vier Aufbereitungs-/Auktionseinrichtungen zu eröffnen, mit Investitionsausgaben von rund 400 Millionen US-Dollar.

Die CarMax (KMX)-Aktie fiel am Dienstag im vorbörslichen Handel um 6,8%, nachdem der Gebrauchtwagenhändler einen Nettoverlust im vierten Quartal meldete und eine Goodwill-Wertminderung von 141,3 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Das in Richmond, Virginia, ansässige Unternehmen verzeichnete für das Quartal einen Verlust von 120,7 Millionen US-Dollar bzw. 85 Cent pro Aktie. Dies steht im Vergleich zu einem Gewinn von 89,9 Millionen US-Dollar bzw. 58 Cent pro Aktie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Ohne die Goodwill-Belastung sieht das Bild jedoch anders aus. Auf bereinigter Basis erzielte CarMax 34 Cent pro Aktie – deutlich über dem Analystenkonsens von 18 Cent.

CarMax, Inc., KMX

Der Umsatz belief sich im Quartal auf 5,95 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 1% im Jahresvergleich, aber über den 5,65 Milliarden US-Dollar, die Analysten erwartet hatten.

Die Goodwill-Abschreibung war für Beobachter der Aktie keine Überraschung. CarMax erklärte, sie sei durch einen starken Rückgang der Marktkapitalisierung, eine schwächere finanzielle Insolvenz im Geschäftsjahr 2026 und Abwärtsrevisionen der langfristigen Prognose ausgelöst worden.

Margen unter Druck

Die Gebrauchtwagenmargen rutschten weiter ab. Der Bruttogewinn im Einzelhandel pro Fahrzeug fiel im Quartal auf 2.115 US-Dollar, gegenüber 2.322 US-Dollar vor einem Jahr. Der Bruttogewinn im Großhandel pro Einheit sank im gleichen Zeitraum auf 940 US-Dollar von 1.045 US-Dollar.

Das Unternehmen senkte die Preise, um mehr Autos von den Plätzen zu bekommen. Das funktionierte bis zu einem gewissen Grad – die Großhandelsverkäufe stiegen um 3% auf 122.781 Einheiten. Aber die durchschnittlichen Großhandelspreise fielen um etwa 270 US-Dollar pro Einheit, was die Gewinne schmälerte.

Die Einzelhandelsverkäufe von Gebrauchtfahrzeugen sanken im Jahresvergleich um 0,8% auf 181.188. Die vergleichbaren Filialverkäufe gingen um 1,9% zurück. Die durchschnittlichen Einzelhandelsverkaufspreise fielen um etwa 110 US-Dollar pro Einheit.

Das kombinierte Einzel- und Großhandelsvolumen blieb nahezu unverändert und stieg nur um 0,7% auf 303.969 Einheiten.

Auch die Verbrauchernachfrage hat nicht geholfen. Benzinpreise, die bei fast 4 US-Dollar pro Gallone lagen, haben die Stimmung belastet. Das hat einige Käufer zu Elektro- und Hybridoptionen gedrängt und die Nachfragemuster auf dem Gebrauchtmarkt verändert.

Neuer Chief Technology Officer（CTO）gibt den Ton an

Der neue Präsident und Chief Technology Officer（CTO）Keith Barr nutzte seinen ersten Quartalsbericht, um einen Tonwechsel zu signalisieren.

Barr fügte hinzu, dass das Ziel darin besteht, CarMax durch bessere Preise, ein großes Inventar und ein verbessertes End-to-End-Erlebnis zur „offensichtlichen Wahl für Kunden" zu machen.

Für das Geschäftsjahr 2027 gab CarMax an, vier neue Filialen und vier zusätzliche Aufbereitungs- und Auktionseinrichtungen eröffnen zu wollen. Die Investitionsausgaben werden voraussichtlich rund 400 Millionen US-Dollar betragen.

Der ganzjährige Quartalsumsatz des Unternehmens fiel um 1% auf 5,95 Milliarden US-Dollar.

Der bereinigte Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr sank auf 34 Cent von 64 Cent im Vorjahr, was das schwierige Margenumfeld im gesamten Unternehmen widerspiegelt.

Der Beitrag CarMax (KMX)-Aktie rutscht trotz Gewinnschlagung ab, da Gebrauchtwagenmargen weiter schrumpfen erschien zuerst auf CoinCentral.