Die Schuldendienstrechnung der Nationalregierung sinkt im März auf 169 Milliarden Peso

Die Schuldendienstkosten der Nationalregierung (NG) sind im März aufgrund geringerer Tilgungszahlungen gesunken, wie das Bureau of the Treasury (BTr) mitteilte.

Die neuesten Treasury-Daten zeigten, dass die Zahlungen der Regierung für ihre Verbindlichkeiten im März um 7,78 % auf 169,09 Milliarden Peso gesunken sind, verglichen mit 183,36 Milliarden Peso im gleichen Monat des Vorjahres.

Im Monatsvergleich sank der Schuldendienst um 60,74 % gegenüber den 430,64 Milliarden Peso im Februar.

Der Schuldendienst bezeichnet die Zahlungen der Regierung für ihre inländischen und ausländischen Schuldenverpflichtungen.

Zinszahlungen machten mehr als die Hälfte bzw. 57 % der Schuldendienstkosten im März aus.

Die Zinszahlungen der NG stiegen im März um 9,38 % auf 96,38 Milliarden Peso, verglichen mit 88,12 Milliarden Peso im gleichen Monat des Vorjahres.

Die Zinszahlungen auf inländische Schulden beliefen sich auf 79,71 Milliarden Peso, was 24,14 % mehr als die 64,21 Milliarden Peso im März 2025 entspricht.

Davon entfielen 47,04 Milliarden Peso auf Zinszahlungen für festverzinsliche Staatsanleihen, 28,23 Milliarden Peso für Einzelhandels-Staatsanleihen und 4,41 Milliarden Peso für Schatzwechsel.

Unterdessen gingen die Zinszahlungen auf ausländische Kredite um 30,26 % auf 16,68 Milliarden Peso im März zurück, verglichen mit 23,91 Milliarden Peso ein Jahr zuvor.

Die Rückzahlung des Kredithauptbetrags bzw. die Tilgung der Regierung belief sich im März auf 72,71 Milliarden Peso, was einem Rückgang von 23,66 % gegenüber 95,24 Milliarden Peso im Vorjahr entspricht.

Dies war darauf zurückzuführen, dass die Tilgung der Auslandsschulden im März um 23,68 % auf 72,58 Milliarden Peso sank, verglichen mit 95,1 Milliarden Peso im gleichen Monat des Vorjahres.

Unterdessen sanken die Hauptschuldzahlungen für inländische Verbindlichkeiten um 7,25 % auf 128 Millionen Peso im März, verglichen mit 138 Millionen Peso ein Jahr zuvor.

SCHULDENDIENSTKOSTEN Q1
Im ersten Quartal stiegen die Schuldendienstkosten der Regierung um 115,6 % auf 737,41 Milliarden Peso, verglichen mit 342,02 Milliarden Peso im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Tilgungszahlungen in diesem Zeitraum sprangen um 359,58 % auf 464,27 Milliarden Peso, verglichen mit 101,02 Milliarden Peso im ersten Quartal 2025.

Aufgeschlüsselt stiegen die Hauptschuldzahlungen für inländische Schulden auf 386,74 Milliarden Peso von 576 Millionen Peso, während jene für Auslandskredite auf 77,54 Milliarden Peso von 100,45 Milliarden Peso sanken.

Unterdessen beliefen sich die Zinszahlungen im Dreimonatszeitraum auf 273,13 Milliarden Peso, ein Anstieg von 13,3 % gegenüber 241 Milliarden Peso im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Zinszahlungen auf inländische Schulden stiegen im Jahresvergleich um 18,38 % auf 211,39 Milliarden Peso im ersten Quartal, verglichen mit 178,56 Milliarden Peso ein Jahr zuvor.

Dies umfasste 152,22 Milliarden Peso an Zinszahlungen für festverzinsliche Staatsanleihen, 43,76 Milliarden Peso für Einzelhandels-Staatsanleihen, 12,72 Milliarden Peso für Schatzwechsel und 2,69 Milliarden Peso an Zinszahlungen für sonstige inländische Kredite.

Die Zinszahlungen auf ausländische Verbindlichkeiten gingen im Jahresvergleich um 1,11 % auf 61,74 Milliarden Peso im ersten Quartal zurück, verglichen mit 62,44 Milliarden Peso ein Jahr zuvor.

Ser Percival K. Peña-Reyes, leitender Forschungsstipendiat am Ateneo Center for Economic Research and Development, sagte, dass die Schuldendienstleistungen im restlichen Jahresverlauf voraussichtlich hoch bleiben werden.

„Das Tempo kann je nach Quartal variieren, abhängig von Fälligkeitsplänen und Zinsbewegungen, (aber) mehrere Indikatoren deuten in diese Richtung", sagte er und nannte als Gründe steigende ausstehende Schulden, vorgezogene Kreditaufnahme, hohe Zinskosten und einen schwächeren Peso.

Die Bangko Sentral ng Pilipinas hat letzten Monat eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bp) vorgenommen und den Leitzins auf 4,5 % angehoben.

„Wenn die globalen und inländischen Zinssätze im späteren Verlauf des Jahres 2026 weiter sinken, könnte der Anstieg der Zinsausgaben nachlassen", sagte Herr Peña-Reyes.

„Da die Schuldenbasis selbst jetzt jedoch viel größer ist, wird erwartet, dass die gesamten Schuldendienstleistungen für den Rest des Jahres historisch gesehen hoch bleiben", fügte er hinzu.

Der Schuldenstand der NG stieg laut den neuesten BTr-Daten bis Ende März auf ein neues Rekordhoch von 18,49 Billionen Peso. Dies entsprach 65,2 % des Bruttoinlandsprodukts, dem höchsten Verhältnis seit 21 Jahren.

Unterdessen handelt der Peso seit mehr als zwei Wochen über 60 Peso. Er schloss am Freitag bei 60,613 Peso pro Dollar und sank damit um 19,3 Centavos gegenüber dem Schlusskurs von 60,42 Peso am Donnerstag. Am 29.04. erreichte er mit 61,567 Peso ein Rekordtief.

„Angesichts des verlangsamten Wachstums und der noch immer hohen Zinsen wird die Schuldenbedienung teurer, und darin liegt das eigentliche Risiko", sagte Jonathan L. Ravelas, leitender Berater bei Reyes Tacandong & Co., in einer Viber-Nachricht.

„Glaubwürdigkeit ist entscheidend: strengere Haushaltsdisziplin, schnellere Umsetzung und wachstumsfördernde Ausgaben. Die Obergrenze mag intakt sein, aber die Märkte werden beobachten, ob die Politik die Schulden in der Praxis beherrschbar hält und nicht nur auf dem Papier", fügte er hinzu. — Justine Irish D. Tabile