SEC verzögert Plan zur Zulassung von Krypto-Versionen US-amerikanischer Aktien: Bericht

Bitcoin Magazine

SEC verzögert Plan zur Zulassung von Krypto-Versionen US-amerikanischer Aktien: Bericht

Die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC hat die Bremse bei ihrer mit Spannung erwarteten „Innovationsausnahme" für tokenisierte Aktien gezogen und die Veröffentlichung des Rahmens verschoben, während sie die Rückmeldungen traditioneller Börsen und anderer Marktteilnehmer abwägt, die dem weitreichenden Plan skeptisch gegenüberstehen – so berichtet Bloomberg.

Die SEC unter Vorsitzendem Paul Atkins hatte die Veröffentlichung der sogenannten Innovationsausnahme noch in dieser Woche geplant.

Der Rahmen würde einen neuen regulatorischen Weg schaffen, der es digitalen Token, die mit Aktien börsennotierter Unternehmen verknüpft sind, ermöglicht, auf dezentralisierten Krypto-Plattformen zu handeln – 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche – unter Umgehung der Einschränkungen traditioneller Börsen.

Die Ausnahme ist Teil von Atkins' umfassenderer Initiative „Project Crypto", die darauf abzielt, bestehende Krypto-Beschränkungen im Einklang mit der pro-Krypto-Agenda der Trump-Regierung zu lockern.

Berichten zufolge neigte die SEC dazu, Drittanbieter-Token – digitale Darstellungen von Aktien wie Apple, Nvidia oder Tesla – zuzulassen, die ohne Zustimmung der jeweiligen börsennotierten Unternehmen ausgegeben und gehandelt werden können.

Das bedeutet, dass externe Akteure, nicht die Emittenten selbst, Blockchain-basierte Hüllen erstellen könnten, die den Aktienkurs eines Unternehmens abbilden, und diese auf DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Plattformen listen könnten.

Diese Token tragen möglicherweise keine traditionellen Aktionärsrechte wie Stimmrecht oder Dividenden, obwohl die SEC Berichten zufolge erwägt, Plattformen zu verpflichten, diese Rechte bereitzustellen, andernfalls droht ein Delisting.

Warum die SEC verzögert

Der Zeitpunkt der Veröffentlichung der Ausnahme wurde verschoben, da die Behörde das Feedback von Börsenbehörden und anderen Marktteilnehmern abwägt, die sich in den vergangenen Tagen mit SEC-Mitarbeitern getroffen haben.

Der World Federation of Exchanges – deren Mitglieder Nasdaq, Cboe und CME Group umfassen – hatte die SEC zuvor in einem Brief vom November 2025 gewarnt, dass solche Ausnahmen den bestehenden Anlegerschutz „verwässern" und den Wettbewerb „verzerren" könnten, indem Krypto-Börsen einen regulatorischen Vorteil erhalten, der traditionellen Märkten nicht zugänglich ist.

Die Gruppe warnte, dass die Legitimierung tokenisierter Aktien vor der vollständigen Umsetzung der Compliance-Anforderungen „zweifellos negative – möglicherweise schwerwiegende – Folgen" für die US-amerikanischen Märkte haben würde.

Die Tokenisierungsdebatte findet vor dem Hintergrund konkurrierender Visionen für die Zukunft der US-amerikanischen Aktienmärkte statt. Nasdaq, das im März 2026 die Genehmigung der SEC für seinen eigenen Vorschlag für tokenisierte Wertpapiere erhalten hat, verfolgt ein anderes Modell: eines, das alle Transaktionen börsenseitig mit vollständig erhaltenen Aktionärsrechten abwickelt, aufgebaut auf der Enterprise-Blockchain des DTCC.

Die Innovationsausnahme hingegen würde einen parallelen, krypto-nativen Markt sanktionieren, der neben dem bestehenden System läuft – und möglicherweise die Liquidität auf Dutzende von Drittanbieter-Token-Emittenten für dieselbe zugrunde liegende Aktie fragmentieren würde.

Dieser Beitrag SEC verzögert Plan zur Zulassung von Krypto-Versionen US-amerikanischer Aktien: Bericht erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.