Strategy MSTR Bitcoin-Bewertung könnte bis 2030 388 Milliarden US-Dollar erreichen, prognostiziert Analyst

TLDR:

• Bitcoin wird derzeit zum 1,26-fachen seines 4YMA gehandelt und befindet sich damit im 33. Perzentil aller historischen Bewertungen.
• Strategys 843.738 BTC-Bestand wird bis 2030 auf 388 Mrd. USD geschätzt, basierend auf dem historischen Median-Multiplikator von 1,87x.
• Selbst im Worst-Case-Szenario, bei dem BTC genau auf seinem 4YMA ohne Aufschlag liegt, beläuft sich der Wert von Strategys Beständen auf 207 Milliarden USD.
• Strategys Unternehmenswert liegt heute bei 77,7 Mrd. USD, während der projizierte Median-BTC-Bestand fünfmal so groß ist.

Die Bitcoin-Bestände von Strategy MSTR rücken erneut in den Fokus von Marktanalysten, da Bitcoin im Vergleich zu seinem Vier-Jahres-Gleitdurchschnitt (4YMA) auf historisch niedrigen Bewertungsniveaus gehandelt wird.

Mit 843.738 BTC in seiner Bilanz steht Strategy im Mittelpunkt eines Preisprojektionsmodells, das bis 2030 auf einen medianen Bestandswert von 388 Milliarden USD hindeutet.

Das Modell basiert vollständig auf Bitcoins eigenem historischen Preisverhalten und erfordert keine außergewöhnlichen Marktbedingungen, um diesen Wert zu erreichen.

Bitcoins historische Bewertung bildet die Grundlage

Der Vier-Jahres-Gleitdurchschnitt von Bitcoin hat über 3.964 messbare Tage hinweg noch nie einen negativen Jahresvergleichswert verzeichnet.

Im gleichen Zeitraum wurde der Bitcoin-Preis 93,3 % der Zeit oberhalb seines 4YMA gehandelt, mit einem medianen Multiplikator von 1,87x.

Heute wird Bitcoin zum 1,26-fachen seines 4YMA gehandelt und befindet sich damit im 33. Perzentil aller historischen Bewertungen. Das bedeutet, dass Bitcoin im Verhältnis zu seinem eigenen geglätteten Durchschnitt derzeit günstiger ist als in etwa zwei Dritteln der Zeit.

Analyst Adam Livingston erläuterte das Modell auf X und stellte fest, dass die Mathematik keine heroische Performance von Bitcoin erfordert. Die Projektion wendet stattdessen eine stetig abnehmende Wachstumsrate auf den 4YMA bis 2030 an.

Ausgehend von den aktuellen Niveaus sinkt der angenommene jährliche CAGR um fünf Prozentpunkte pro Jahr, von 44,5 % im Jahr 2026 auf 24,5 % im Jahr 2030. Selbst bei dieser konservativen Annahme erreicht der 4YMA bis Ende 2030 einen Wert von 245.542 USD.

Durch Anwendung des historischen Median-Multiplikators von 1,87x auf diesen Wert ergibt sich ein projizierter BTC-Preis von 459.578 USD. Dies ist kein Bull-Case-Szenario.

Es spiegelt wider, was Bitcoin statistisch gesehen für den Großteil seiner messbaren Geschichte im Verhältnis zu seiner eigenen Trendlinie getan hat. Der historische Durchschnittsmultiplikator von 2,32x würde den projizierten Preis noch weiter nach oben treiben, aber allein der Medianfall ergibt für Strategy einen Bestandswert von 388 Milliarden USD.

Der Worst Case, bei dem BTC genau auf seinem 4YMA ohne Aufschlag liegt, bewertet Strategys Bestände immer noch mit 207 Milliarden USD. Das ist mehr als das Dreifache des aktuellen Bitcoin-Bestandswerts des Unternehmens von etwa 64 Milliarden USD.

Strategys Marktposition im Verhältnis zu seinem Bitcoin-Bestand

Strategys gesamter Unternehmenswert, der alle Vorzugsaktien, Schulden und sein Softwaregeschäft umfasst, beläuft sich derzeit auf 77,7 Milliarden USD. Gemäß der Medianprojektion wäre der Bitcoin-Bestand allein fünfmal so viel wert.

Diese Lücke zwischen dem aktuellen Unternehmenswert und dem zukünftigen Bitcoin-Bestandswert ist das, was Livingston als den asymmetrischsten öffentlichen Markthandel beschreibt, der Privatanlegern heute zur Verfügung steht.

Das Modell geht davon aus, dass Strategy über seinen aktuellen Bestand von 843.738 BTC hinaus keine weiteren Bitcoin kauft. In der Realität hat das Unternehmen Bitcoin kontinuierlich weiter erworben.

Strategy kündigte Anfang 2025 ein neues At-the-Market-Stammaktienangebot im Wert von 21 Milliarden USD an und erhöhte sein BTC-Renditeziel für das Jahr auf 25 %.

Jede weitere Akkumulation würde die Lücke zwischen der aktuellen Marktkapitalisierung und dem projizierten Bestandswert nur vergrößern.

Der Medianfall projiziert eine 6,1-fache Steigerung gegenüber dem heutigen Bestandswert und eine 6,9-fache Rendite im Verhältnis zur aktuellen Marktkapitalisierung von Strategy.

Diese Zahlen beruhen vollständig darauf, dass Bitcoin weiterhin so verhält wie historisch im Verhältnis zu seinem Vier-Jahres-Gleitdurchschnitt, ohne Annahmen über makroökonomische Bedingungen, institutionelle Adoption oder neue Kapitalzuflüsse.

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