Salesforce (CRM) Aktie: Gewinnzahlen übertreffen Schätzungen, während KI-Umsatz über 500 Millionen Dollar steigt

TLDR

• Salesforce übertraf die Q3-Gewinnerwartungen mit 3,25 $ je Aktie gegenüber erwarteten 2,86 $, obwohl der Umsatz von 10,26 Milliarden $ knapp unter dem Konsens von 10,27 Milliarden $ lag.
• Die Q4-Umsatzprognose von 11,13-11,23 Milliarden $ übertraf die Analystenerwartungen von 10,9 Milliarden $, was auf ein beschleunigtes Wachstum hindeutet.
• Die Agentforce AI-Plattform generierte über 500 Millionen $ annualisierten Umsatz, ein Anstieg von 330% im Jahresvergleich mit über 9.500 bezahlten Kundenverträgen.
• Die Betriebsmargen stiegen auf 35,5% von 33,1% im Vorjahr, was trotz eines Umsatzwachstums von nur 8,6% eine verbesserte Rentabilität zeigt.
• Die Aktien stiegen nachbörslich um 2%, liegen aber seit Jahresbeginn um 29% im Minus und damit unter der Nasdaq-Performance von 21% Plus.

Salesforce meldete Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal, die die Gewinnerwartungen übertrafen, während der Umsatz knapp unter den Prognosen lag. Das Unternehmen verzeichnete einen bereinigten Gewinn von 3,25 $ je Aktie und übertraf damit deutlich die Wall-Street-Schätzung von 2,86 $.

Der Umsatz erreichte 10,26 Milliarden $, knapp unter dem Konsens von 10,27 Milliarden $. Trotz des geringen Umsatzrückgangs stieg die Aktie im nachbörslichen Handel aufgrund starker Zukunftsprognosen um 2%.

Der Nettogewinn stieg auf 2,09 Milliarden $ von 1,53 Milliarden $ im Vorjahresquartal. Der Gewinn je Aktie stieg auf 2,19 $ von 1,58 $, unterstützt durch einen Gewinn von 263 Millionen $ aus strategischen Investitionen.

Salesforce, Inc., CRM

Das am 31. Oktober endende Quartal zeigte ein Umsatzwachstum von 8,6% im Jahresvergleich. Der freie Cashflow stieg um 22% auf 2,18 Milliarden $, lag jedoch unter der StreetAccount-Schätzung von 2,24 Milliarden $.

Gewinnmargen steigen bei Umstellung des Geschäftsmodells

Die eigentliche Geschichte liegt in den Rentabilitätssteigerungen. Salesforce's bereinigte Betriebsgewinnmarge erreichte 35,5%, deutlich über den erwarteten 34,1% und den 33,1% des Vorjahres.

CFO Robin Washington führte einen Teil des Umsatztimings auf Verschiebungen im Produktmix zurück. Tableau verzeichnete während des Quartals eine höhere Cloud-Adoption als erwartet.

On-Premises-Umsätze von Tableau und MuleSoft werden sofort erfasst, während Cloud-Dienste über die Zeit verteilt werden. Diese Verschiebung beeinflusst Quartalsvergleiche, spiegelt aber langfristige Verbesserungen des Geschäftsmodells wider.

Das Unternehmen hat sich von einer Wachstumsstory zu einer Cash-generierenden Maschine gewandelt. Die Free-Cashflow-Marge erreichte im Geschäftsjahr 2025 33%, gegenüber 20% im Geschäftsjahr 2023.

Salesforce hat dieses Geld durch Dividenden und Aktienrückkäufe eingesetzt und die Aktienanzahl um 4,9% reduziert. Das Umsatzwachstum hat sich von den Raten von über 20% verlangsamt, die von 1999 bis 2022 aufrechterhalten wurden.

Starke Q4-Aussichten und KI-Dynamik

Salesforce gab eine Q4-Umsatzprognose von 11,13-11,23 Milliarden $ bekannt, die die Analystenprognosen von 10,9 Milliarden $ übertraf. Die Prognose beinhaltet etwa 3 Prozentpunkte aus der Informatica-Übernahme, die im November für etwa 8 Milliarden $ abgeschlossen wurde.

Der bereinigte Gewinn je Aktie sollte für das laufende Quartal zwischen 3,02 und 3,04 $ liegen. Die Prognose impliziert ein Umsatzwachstum von 11-12%, was eine potenzielle Beschleunigung gegenüber den jüngsten Trends darstellt.

Washington merkte an, dass die Prognose die fortgesetzte Cloud-Migration für MuleSoft und Tableau sowie anhaltende Schwächen bei Marketing- und Handelsprodukten berücksichtigt.

Agentforce lieferte die herausragende Leistung des Quartals. Die KI-Plattform zur Automatisierung von Vertriebs- und Kundenservice-Workflows generierte über 500 Millionen $ annualisierten Umsatz.

Das entspricht einem Wachstum von 330% gegenüber dem Vorjahr. Salesforce hat mehr als 9.500 bezahlte Agentforce-Verträge abgeschlossen, gegenüber über 6.000 im September.

Das Unternehmen übernahm während des Quartals die KI-Startups Regrello und Waii. Es startete auch Agentforce-Tools für IT-Service-Management und kündigte ein Umsatzziel von 60 Milliarden $ für das Geschäftsjahr 2030 an.

Trotz der übertroffenen Gewinnerwartungen und der KI-Dynamik bleiben die Aktien bis zum 3. Dezember 2025 um 29% im Minus. Der Nasdaq hat im gleichen Zeitraum 21% zugelegt, da Investoren Bedenken abwägen, dass KI möglicherweise das Kernangebot von Salesforce stören könnte.

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