Markteintritt großer Player und Vermögensumstrukturierung: Die On-Chain-Investmentlogik vor dem Hintergrund drastischer Gold- und Silberturbulenzen

Autor: Tiramisu AI

Als die HSBC Bank eine verteilte Ledger-Technologien (Distributed-Ledger-Technologien) Goldplattform einführte und J.P. Morgan über das Onyx-Netzwerk die grenzüberschreitende Besicherung und Abwicklung tokenisierter Goldbarren realisierte, hatte die von traditionellen Finanzgiganten initiierte Umstrukturierung der zugrunde liegenden Vermögenswerte bereits begonnen. Dieser Trend wurde am Kapitalmarkt am unmittelbarsten bestätigt: Ondo Finance (SLVon) erhielt bedeutende Investitionen von Peter Thiels Founders Fund und Coinbase Ventures; während PAXG durch intensive Compliance-Kooperationen mit PayPal und Mastercard das Vertrauen traditioneller Zahlungssysteme direkt in den digitalen Vermögensbereich einbrachte.

Dieser Artikel nutzt die jüngsten Gold- und Silbermarktentwicklungen als Beispiel, um zu erklären, warum Institutionen zunehmend tokenisierte Vermögenswerte bevorzugen.

Im Februar 2026 durchläuft der globale Gold- und Silbermarkt einen Stresstest. Nachdem der Goldpreis Ende Januar einen Höchststand von 5.600 US-Dollar erreicht hatte, erlebte der Markt aufgrund der anhaltenden hawkischen Signale von Fed-Beamten eine brutale Long-Liquidation. Bis gestern (05.02.) fiel Spot-Gold nach der gestrigen Erholung erneut in eine hochgelegene Konsolidierung und rutschte auf etwa 4.980 US-Dollar ab, ohne die 5.000 US-Dollar-Marke zu halten; die Silberentwicklung war ähnlich volatil und notiert derzeit bei 86,5 US-Dollar.

Diese Preiskorrektur nach einem vertikalen Rückgang und anschließendem Anstieg wurde zum besten Testfeld für RWA-Vermögenswerte. Sie prüft nicht nur die Halteausdauer der Anleger, sondern zeigt auch anschaulich: Wie On-Chain-Investitionen mit Unterstützung von Giganten durch grundlegende Verbesserung der Kapitalkontrolle professionellen Anlegern in extremen Marktlagen eine überlegene Dispositionseffizienz gegenüber traditionellen physischen Vermögenswerten ermöglichen.

1. Liquiditätsprämie in Phasen der Preisvolatilität

Im traditionellen physischen oder Papiergoldhandel geht eine Preiskorrektur oft mit erheblichen Liquiditätsverzögerungen einher. Zunächst besteht eine doppelte zeitliche und räumliche Beschränkung des Handels: Der Rückkauf von physischem Gold ist in der Regel auf Geschäftszeiten und physische geografische Standorte beschränkt, selbst bei Gold-ETFs können Verkaufswellen, die durch makroökonomische Nachrichten wie die Nominierung von Kevin Warsh zum Fed-Vorsitzenden ausgelöst werden, an Wochenenden oder außerhalb der Handelszeiten nicht bewältigt werden.

Zweitens ist die bidirektionale Kostenerosion in volatilen Phasen besonders ausgeprägt. In traditionellen Kanälen erweitert sich die Rückkaufprämie bei Preisrückgängen oft asymmetrisch, was dazu führt, dass Anleger neben Buchverlusten auch höhere Realisierungsdifferenzen zahlen müssen. Hinzu kommt das T+n-Abrechnungssystem des traditionellen Finanzsystems, das die schnelle Rotation von Kapital zwischen Anlageklassen erheblich einschränkt. Im Gegensatz dazu bieten Gold- und Silbervermögenswerte unter der Web3-Architektur eine 24/7-Sofortabwicklungsfähigkeit, deren Liquidität in Korrekturphasen einen äußerst hohen Wert zur Risikovermeidung hat.

2. Die drei Hauptpositionierungen und tiefen Vorteile von On-Chain-Vermögenswerten

Durch Untersuchung der derzeit führenden RWA-Projekte können wir anhand ihrer zugrunde liegenden Architektur und funktionalen Eigenschaften On-Chain-Edelmetalle in drei komplementäre Investmentsparten unterteilen und ihre generationsbedingten Vorteile gegenüber traditionellen Modellen diskutieren.

Kategorie A: Digitalisierte Form physischer Bestände (PAXG, XAUt, CGO)

Die Kernlogik dieser Sparte besteht darin, die Verbriefung physischen Eigentums durch Blockchain-Technologie zu realisieren. Der Vorteil zeigt sich zunächst in extrem niedrigen Einstiegsschwellen und Vermögensflexibilität. Im Vergleich zu physischem Gold, das typischerweise mit 3%-5% physischer Prämie und hohen Transport- und Versicherungskosten verbunden ist, senken On-Chain-Vermögenswerte die Reibungskosten erheblich.

• Quantitative Unterstützung: Am Beispiel von Comtech Gold (CGO) wird ein Einstieg ab 1 Gramm (ca. 160 US-Dollar) unterstützt, während die Standard-Einstiegsschwelle für institutionelle Tresore typischerweise bei 12,4 Kilogramm (Lieferbarren) liegt. Laut Daten vom Januar 2026 stieg das 24h Umsatz (USDT) von PAXG während der Goldpreisschwankungen auf 1,2 Milliarden US-Dollar an, was den realen Bedarf von Institutionen beweist, On-Chain-Vermögenswerte für "sekundenschnelle Nachkäufe" bei extremer Volatilität zu nutzen.

• Audit-Prämie: Der On-Chain-Nachweis (Proof of Reserve) verwandelt die vierteljährliche Stichprobenprüfung der traditionellen Finanzwelt in eine minütliche logische Verifizierung. PAXG kombiniert mit Chainlink-Orakel bereitgestellte Echtzeit-Reservedaten, sodass sein Prämien-/Abschlag auf dem Sekundärmarkt langfristig stabil bei ±0,1% liegt, weit überlegen gegenüber der Geld-Brief-Spanne des physischen Marktes, die in Panikphasen bis zu 2% erreicht.

Kategorie B: Tokenisierte Wertpapierprodukte (SLVon)

Als On-Chain-Mapping traditioneller Compliance-Finanzprodukte demonstriert SLVon (von Ondo Finance eingeführt) die dimensionale Überlegenheit bei Cross-Market-Arbitrage und Risiko-Hedging. Sein strategischer Wert liegt darin, die Stabilität traditioneller Wertpapieranlagen in die 24-Stunden-Krypto-Handelslogik zu integrieren.

• Quantitative Unterstützung: Anfang Februar 2026, als der Silberpreis während der US-Börsenruhezeiten unerwartet abstürzte, erreichte die On-Chain-Umschlagsrate (Turnover Rate) von SLVon 45% seines Gesamtangebots, während Inhaber des traditionellen iShares Silver Trust (SLV) passiv auf die US-Börseneröffnung warten mussten.

• Effizienzvergleich: Traditionelle ETF-Abrechnungszyklen betragen T+1 oder T+2, während SLVon auf Solana- oder Ethereum-Basis eine Sofortabwicklungsfunktion realisiert. Das bedeutet, dass Anleger nach dem Verkauf von Silberanteilen Mittel sofort in DeFi-Protokolle investieren können, um kurzfristige Volatilitätschancen von über 15% zu erfassen, mit einer Kapitalumschlagseffizienz, die über 50-mal höher ist als bei traditionellen Brokerkonten.

Kategorie C: Renditegenerierende und hocheffiziente kollaborative Vermögenswerte (KAG, XAUm)

Diese Sparte beendet vollständig die Geschichte der Nullrendite von Edelmetallen und verwandelt sie in einkommensgenerierende Produktionsmittel. In Korrekturphasen wird diese positive Renditecharakteristik zum Puffer gegen Preisrückgänge.

• Quantitative Unterstützung: Das von Kinesis Silver (KAG) angewandte Gebührenteilungsmodell bot Inhabern im Jahr 2025 eine durchschnittliche jährliche Rendite (Yield) von 1,8% - 3,2%, was nicht nur die Haltekosten von Gold abdeckt, sondern auch Vermögenswachstum realisiert.

• Kapitalwiederverwendungsrate: Die Datenperformance von Matrixdock (XAUm) ist noch signifikanter. Während der jüngsten Goldpreisturbulenzen blieb die Beleihungsquote (LTV) von XAUm bei einem soliden Niveau von 85%. Das bedeutet, dass Inhaber, ohne ihre Goldpositionen zu verkaufen, Stablecoins ausleihen können, um Liquidity Mining mit über 10% Rendite durchzuführen. Diese Strategie ermöglicht es, dass die interne Rendite (IRR) des Portfolios auch in Preiskorrekturphasen positiv wächst und demonstriert die kollaborative Tiefe von RWA-Vermögenswerten unter extremen Marktbedingungen.

3. Umfassende Analyse der drei strategischen Wege

4. Fazit: Korrekturphasen sind Chancen für Asset-Architektur-Upgrades

Die Marktkorrektur Anfang 2026 beweist erneut, dass Verfügungsrechte über Vermögenswerte ebenso wichtig sind wie Eigentumsrechte. Der wahre Wert von On-Chain-Vermögenswerten liegt darin, dass sie bei Preisrückgängen sofortige Risiko-Hedging-Mittel bieten, bei Seitwärtsbewegungen Vermögensproduktivität liefern und bei Preisanstiegen nahtlose Gewinnmitnahmekanäle bereitstellen.

Für Betreiber, die sich dem Aufbau professioneller Marktanalyseplattformen widmen, wird die Betonung der Vermögensliquiditätseffizienz statt reiner Preisprognosen die Kernlogik zum Aufbau professioneller Barrieren sein. Der aktuelle Preisrückgang bietet ein Fenster zur Beobachtung der Liquiditätsperformance verschiedener On-Chain-Metallprojekte unter extremen Stresstests, was für die Etablierung langfristiger, stabiler Vermögensallokationspläne von wichtigem Referenzwert ist.