Το BTC υποχωρεί από τα $74K καθώς τα δεδομένα On-Chain δείχνουν σταθεροποίηση

Alvin Lang 09 Μαρ 2026 21:22

Το Bitcoin υποχωρεί στα $68.583 μετά την απόρριψη στην αντίσταση των $74K. Τα δεδομένα της Glassnode αποκαλύπτουν βελτιούμενα εσωτερικά στοιχεία παρά τις αδύναμες ροές κεφαλαίου και την αυξημένη τοποθέτηση των βραχυπρόθεσμων κατόχων.

Η απόρριψη του Bitcoin στα $74.000 έχει δώσει τη θέση της σε μια φάση ενοποίησης γύρω στα $68.583, μειωμένο κατά περίπου 7,3% από τα υψηλά της περασμένης εβδομάδας. Αλλά κάτω από την επιφανειακή υποχώρηση, οι on-chain μετρήσεις που παρακολουθούνται από τη Glassnode υποδηλώνουν ότι η δομή της αγοράς ενισχύεται σιωπηλά αντί να καταρρέει.

Το επίπεδο των $74.000—που συμπίπτει με την αναχαίτιση Fibonacci 61,8% και τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών—έχει πλέον απορρίψει τις ανόδους του BTC πολλές φορές από το 1ο τρίμηνο του 2024. Η αποτυχία της περασμένης εβδομάδας επιταχύνθηκε από μια μεγάλη λήξη δικαιωμάτων προαίρεσης Deribit στις 6 Μαρτίου και τις επακόλουθες εκκαθαρίσεις long θέσεων. Οι traders που παρακολουθούσαν τα γραφήματα 15 λεπτών σημείωσαν χαμηλότερες κορυφές να σχηματίζονται αμέσως μετά την απόρριψη.

Μικτά σήματα στα παράγωγα

Το ανοιχτό ενδιαφέρον των futures αυξήθηκε κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, υποδεικνύοντας νέα μόχλευση που εισέρχεται στην αγορά. Ωστόσο, τα επιτόκια χρηματοδότησης έγιναν απότομα αρνητικά στη long πλευρά—ένα σημάδι ότι τα shorts πληρώνουν επί του παρόντος για να διατηρήσουν θέσεις. Αυτό είναι συνήθως ένα αντίθετο σήμα που αξίζει να παρακολουθηθεί.

Το Perpetual CVD (Cumulative Volume Delta) αυξήθηκε επιθετικά, υποδεικνύοντας ότι η δραστηριότητα αγοράς επιστρέφει στις μοχλευμένες αγορές. Η παγίδα; Η πεποίθηση παραμένει αδύναμη. Οι traders βάζουν τα δάχτυλά τους πίσω, δεν βουτούν.

Οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης λένε μια λιγότερο φοβική ιστορία. Το spread μεταβλητότητας μεταξύ της υπονοούμενης και της πραγματοποιημένης μεταβλητότητας στενεύει σημαντικά, ενώ η 25-delta skew μειώθηκε—που σημαίνει ότι λιγότεροι traders πληρώνουν για προστασία από πτώση. Η αμυντική στάση των προηγούμενων εβδομάδων χαλαρώνει.

Οι ροές ETF παρέχουν άγκυρα

Τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά συνεχίζουν να εμφανίζονται. Τα Bitcoin ETFs κατέγραψαν $568 εκατομμύρια σε καθαρές εισροές κατά τη διάρκεια της εβδομάδας 2-6 Μαρτίου, με τους όγκους συναλλαγών να αυξάνονται παράλληλα. Αυτή είναι μια σημαντική προσφορά από θεσμικούς επενδυτές ακόμη και καθώς η συμμετοχή στην spot αγορά παραμένει υποτονική.

Υπάρχει όμως μια πτυχή: Ο δείκτης ETF MVRV της Glassnode μειώθηκε απότομα σε αρνητικό έδαφος. Ο μέσος αγοραστής ETF βρίσκεται τώρα σε ζημία στη θέση του. Αυτό δημιουργεί πιθανή πίεση πώλησης εάν οι τιμές δεν ανακάμψουν—ή επίμονη διακράτηση εάν αυτοί είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές που αντέχουν τη μεταβλητότητα.

On-Chain: Το άγχος μειώνεται, δεν έχει εξαφανιστεί

Η δραστηριότητα του δικτύου παραμένει ήσυχη. Οι ενεργές διευθύνσεις και ο όγκος των προμηθειών δεν έχουν ανακάμψει, σύμφωνα με μια αγορά που περιμένει κατεύθυνση αντί να διαπραγματεύεται ενεργά. Ο όγκος μεταφορών βελτιώθηκε, υποδηλώνοντας ότι το κεφάλαιο κινείται ακόμα κι αν δεν παράγει προμήθειες.

Η αλλαγή πραγματοποιημένου κεφαλαίου—που ουσιαστικά μετρά τις καθαρές ροές κεφαλαίου στο BTC—παραμένει αρνητική αλλά οι εκροές επιβραδύνονται. Το κεφάλαιο δεν επιστρέφει ορμητικά, αλλά η αιμορραγία έχει σταματήσει σε μεγάλο βαθμό.

Οι μετρήσεις κερδοφορίας βελτιώθηκαν μετρίως σε όλο το φάσμα. Η προσφορά σε κέρδος, το NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) και ο δείκτης πραγματοποιημένου κέρδους προς ζημία αυξήθηκαν όλα. Η προσφορά βραχυπρόθεσμων κατόχων παραμένει αυξημένη σε σχέση με τους μακροπρόθεσμους κατόχους, που σημαίνει ότι οι πρόσφατοι αγοραστές εξακολουθούν να κυριαρχούν στην οριακή δράση τιμών.

Τι έρχεται στη συνέχεια

Η ζώνη $70.000-$74.000 παραμένει το άμεσο πεδίο μάχης. Μια καθαρή διάσπαση πάνω από τα $74.400 θα ακύρωνε την αντίσταση που διατηρείται από τις αρχές του 2024. Στα μειονεκτήματα, οι traders παρακολουθούν τα $60.000-$63.000 ως την επόμενη μεγάλη ζώνη υποστήριξης εάν τα τρέχοντα επίπεδα αποτύχουν να διατηρηθούν.

Προς το παρόν, η αγορά βρίσκεται σε ένα άβολο αλλά σταθεροποιητικό αδιέξοδο—δεν βρίσκεται πλέον σε ελεύθερη πτώση, αλλά στερείται της πεποίθησης για μια αποφασιστική κίνηση προς τα πάνω. Οι ροές ETF και οι σταδιακά βελτιούμενες μετρήσεις κερδοφορίας υποδηλώνουν υπομονετική συσσώρευση παρά πανική διανομή. Το αν αυτή η υπομονή θα ανταμειφθεί εξαρτάται από το αν το ανώτατο όριο των $74K τελικά σπάσει.

• bitcoin
• btc
• ανάλυση on-chain
• glassnode
• ανάλυση αγοράς