Folleto de la OPV de Anthropic, explicado: qué revela el S-1 sobre ingresos, pérdidas, control y riesgos

El folleto de la salida a bolsa de Anthropic se hizo público el 26 de octubre de 2026 en forma de formulario S-1 para cotizar en el Nasdaq con el ticker ANT.

Revela un rápido crecimiento de los ingresos y una pérdida de 80.700 millones de dólares que corresponde, en su mayor parte, a un cargo contable sin salida de caja.

También muestra una estructura accionarial que deja el control en manos de un trust y de los cofundadores, no de los accionistas que compren en bolsa.

Key Takeaways

• Anthropic presentó su S-1 público el 26 de octubre de 2026 para sacar a cotizar sus acciones de clase A en el Nasdaq con el ticker ANT.
• Los ingresos alcanzaron 16.290 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a 1.160 millones un año antes.
• Unos 72.400 millones de los 80.700 millones de dólares de pérdida neta del semestre corresponden a un cargo sin salida de caja ligado a bonos convertibles.
• Los compradores de la OPV reciben acciones de clase A con un voto cada una, mientras que un trust elige a la mayoría del consejo y una LLC de los cofundadores controla el 50,1 % del total de los derechos de voto.
• El S-1 detalla acuerdos de capacidad de cómputo con Amazon, Google, Microsoft, SpaceXAI y Broadcom, varios de los cuales deben pagarse aunque esa capacidad no se utilice.
• A 29 de octubre de 2026, el rango de precios, el número de acciones y el tamaño de la operación seguían en blanco.

El S-1 de Anthropic, de un vistazo

El S-1 de Anthropic es la primera versión pública de la documentación de su OPV: confirma dónde y cómo cotizará, pero deja el precio para más adelante.

• Fecha de presentación pública: 26 de octubre de 2026, tras un borrador confidencial que Anthropic anunció el 1 de junio de 2026
• Mercado y ticker: Nasdaq Global Select Market, ANT
• Bancos colocadores: Goldman Sachs y Morgan Stanley encabezan los 22 bancos que figuran en la portada
• Qué se vende: acciones ordinarias de clase A, ofrecidas por Anthropic y por accionistas actuales
• Aún en blanco: el rango de precios, el número de acciones y el importe que se captará, que llegarán en una versión modificada del folleto (S-1/A)

Todas las cifras de este artículo proceden del formulario S-1 de Anthropic en SEC EDGAR, salvo las que se indican como información de prensa.

Qué dice el S-1 sobre ingresos y beneficios

El S-1 de Anthropic muestra unos ingresos de 16.290 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a 1.160 millones un año antes, y un beneficio operativo en el segundo trimestre.

El resto de la foto, según los estados financieros del S-1:

• Ingresos del ejercicio 2025: 4.590 millones de dólares
• Segundo trimestre de 2026: 11.600 millones de dólares de ingresos y 974 millones de beneficio operativo, el primer trimestre con beneficio operativo que recoge el folleto
• Pérdida operativa del primer semestre de 2026: 693 millones de dólares, frente a 2.140 millones un año antes
• Flujo de caja operativo del primer semestre de 2026: positivo, de 3.900 millones de dólares
• Efectivo e inversiones a corto plazo a 30 de junio de 2026: 131.700 millones de dólares, tras haber captado 141.100 millones en total
• Grandes clientes a 30 de septiembre de 2026: más de 1.900 con un gasto de 1 millón de dólares o más en los últimos 12 meses, y unos 250 por encima de 10 millones

Los márgenes, los ingresos anualizados y el consumo de caja se analizan a fondo en «¿Es rentable Anthropic?».

Por qué la pérdida neta asciende a 80.700 millones de dólares

La mayor parte de la pérdida neta de 80.700 millones de dólares que Anthropic registró en el primer semestre de 2026 es un cargo contable, no dinero que salga de la compañía.

La partida más grande, de 72.400 millones de dólares, es la variación del valor razonable de los bonos convertibles y de instrumentos similares.

El folleto de Anthropic atribuye este cargo principalmente a la revalorización de sus bonos convertibles a medida que subía la valoración de la compañía.

Anthropic se financió con bonos que más adelante se convierten en acciones.

Cuando sube el valor de la compañía, esos bonos valen más, y las normas contables registran ese aumento como una pérdida.

En el plano operativo, la pérdida del semestre fue de solo 693 millones de dólares.

Como el cargo varía con la propia valoración de Anthropic, la pérdida neta puede oscilar con fuerza de un periodo a otro, por lo que las cifras operativas reflejan mejor la marcha del negocio.

Quién controla Anthropic tras la OPV

Tras la OPV, el control de Anthropic queda en manos de dos accionistas especiales, el Long-Term Benefit Trust y una LLC de los cofundadores, y no de quienes compren acciones de clase A.

La estructura va mucho más allá de una doble clase de acciones: el S-1 autoriza cinco clases de acciones, y los compradores de la OPV reciben acciones de clase A con un voto cada una.

Una única acción de clase T permite al trust, un órgano independiente formado por cinco fideicomisarios sin participación económica en Anthropic, elegir a la mayoría del consejo de administración.

Una única acción de clase F, en manos de una LLC de los siete cofundadores, concentra el 50,1 % del total de los derechos de voto, incluido el voto sobre el resto de los consejeros.

Las acciones de clase N, en manos sobre todo de socios estratégicos, no tienen derecho a voto, pero se convierten en acciones de clase A cuando se venden a un comprador externo.

Como corporación de beneficio público (public benefit corporation), Anthropic también debe tener en cuenta su finalidad de beneficio público y a las personas afectadas por su actividad, no solo la rentabilidad para el accionista.

El Anthropic Public Benefit Fund ya posee acciones de clase N equivalentes al 5 % de las acciones totalmente diluidas a 30 de junio de 2026.

Además, el consejo puede asignar al fondo hasta un 2 % adicional de las acciones en circulación cada vez que la cotización suba un 50 % por encima del hito anterior, tomando como punto de partida el precio de la OPV.

Está previsto que Amazon y Google posean cada una más del 5 % del capital social de Anthropic tras la OPV a través de acciones de clase N sin derecho a voto, como se explica en «La valoración de Anthropic y quién posee qué».

La factura de cómputo: los compromisos plurianuales de Anthropic

La factura de cómputo de Anthropic asciende a cientos de miles de millones de dólares, con contratos que llegan hasta 2036.

Varios de ellos deben pagarse aunque la capacidad no se utilice.

Los mayores acuerdos que recoge el folleto S-1 de la OPV de Anthropic son:

• Amazon: al menos 110.000 millones de dólares, de mayo de 2026 a abril de 2036
• Google: al menos 114.500 millones de dólares, de abril de 2026 a julio de 2033
• Microsoft: al menos 44.900 millones de dólares, de noviembre de 2026 a mayo de 2033
• SpaceXAI: hasta 120.500 millones de dólares hasta 2029, unos 3.100 millones al mes con la entrega completa (prevista para diciembre de 2026), y cualquiera de las partes puede rescindirlo con un preaviso de 90 días a partir de principios de 2027
• Broadcom: un arrendamiento de equipos a cinco años por unos 161.200 millones de dólares, sin incluir intereses

Como referencia, Anthropic gastó 8.900 millones de dólares en cómputo e infraestructura en el primer semestre de 2026.

El folleto deja por ahora en blanco el importe total, así que cualquier cifra global que vea en otros medios es una estimación.

Principales factores de riesgo del folleto

Los factores de riesgo del S-1 de Anthropic giran en torno a cuatro ejes: la dependencia de unos pocos socios de servicios en la nube, el rechazo a la IA, una regulación más estricta y la posibilidad de que la IA cause daños graves.

Una parte importante de los ingresos procede de unos pocos clientes y canales de venta, según el resumen de factores de riesgo del S-1.

Los grandes proveedores de servicios en la nube, entre ellos Amazon y Google, son a la vez inversores, proveedores, clientes y revendedores de Claude.

El folleto señala esa superposición como un posible conflicto de intereses.

También advierte de que la mala prensa sobre el sector de la IA en su conjunto puede salpicar a Anthropic, sea justa o no.

Las nuevas normas podrían elevar los costes, restringir la actividad o reducir la demanda, y los reguladores podrían incluso apoyarse en las propias divulgaciones de seguridad de Anthropic para justificar normas más estrictas.

Anthropic también reconoce que la IA avanzada podría plantear «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad» y que es posible que su seguro no cubra las consecuencias de un incidente grave de IA.

Lock-up: cuándo pueden vender los accionistas internos

El periodo de bloqueo (lock-up) de Anthropic libera las acciones de los accionistas internos por tramos a lo largo de aproximadamente un año, en lugar de hacerlo de golpe a los 180 días, y algunos de ellos pueden vender desde el primer día.

Según las condiciones de lock-up del S-1, los consejeros no fundadores, los directivos y algunos empleados pueden vender hasta el 10 % en cuanto empiece la cotización.

Pueden vender un 35 % adicional tras la publicación de los resultados anuales de 2026, y el resto, a más tardar, en la fecha que llegue antes: los resultados del primer trimestre de 2027 o el día 180.

A otros determinados titulares se les libera un 6 % los días 27 y 48, y un 7 % los días 62 y 76.

Se libera una parte adicional tras los resultados anuales de 2026, y el resto, a más tardar, en la fecha que llegue antes: los resultados del primer trimestre de 2027 o el día 180.

Los titulares de más del 0,5 % de las acciones totalmente diluidas quedan liberados en ocho tramos a partir del día 27, y todas sus acciones quedan libres, a más tardar, en la fecha que llegue antes: los resultados del tercer trimestre de 2027 o el día 365.

Los cofundadores pueden vender hasta el 29 % a partir de la fecha que llegue antes entre los resultados del primer trimestre de 2027 y el día 180, y el resto a partir de la fecha que llegue antes entre los resultados del tercer trimestre de 2027 y el día 365.

Las acciones vendidas en la propia OPV no están sujetas a lock-up, y los bancos colocadores principales pueden levantar las restricciones de forma anticipada.

Lo que el folleto todavía no desvela

A 29 de octubre de 2026, el folleto sigue sin incluir las cifras que más interesan a los compradores: el rango de precios, el número de acciones y la fecha de fijación del precio.

Llegarán en un S-1/A modificado.

Como las empresas que presentan su solicitud de forma confidencial deben hacerla pública al menos 15 días antes del roadshow, el inicio más temprano sería en torno al 10 de noviembre, aunque no hay ninguna fecha fijada.

La valoración también depende de la fijación del precio.

La última ronda privada de Anthropic, en mayo de 2026, la valoró en 965.000 millones de dólares, y la cobertura en directo de Yahoo Finance recoge una horquilla publicada de entre 1,5 y 2 billones de dólares.

Anthropic también podría reservar entre el 15 % y el 20 % de las acciones de su OPV a inversores minoristas, con JPMorgan al frente de ese tramo, según Bloomberg el 28 de octubre de 2026.

El S-1, por su parte, solo indica que los bancos colocadores pueden asignar acciones a los clientes de sus plataformas de intermediación online, sin nombrar a ningún bróker.

También contempla ofertas públicas en Australia, Canadá, Japón, Suiza, el Reino Unido y parte del Espacio Económico Europeo (EEE).

Cada hito confirmado se sigue en «Fecha, planes y estado de la OPV de Anthropic».

Los nuevos documentos e informaciones se publican primero en nuestra página de «últimas noticias sobre la OPV de Anthropic».

Cómo seguir la OPV de Anthropic en MEXC

En MEXC, los usuarios que cumplan los requisitos pueden seguir la OPV de Anthropic a través del Pre-IPO Launchpad, un evento de créditos espejo basado en la plataforma, no una forma de comprar acciones reales.

Los usuarios con la verificación KYC avanzada se suscriben con los activos que tienen en MEXC, y quienes obtengan asignación reciben créditos espejo que replican la evolución de las acciones de Anthropic tras la OPV.

Los créditos se distribuyen de acuerdo con la proporción de asignación real, y los fondos que no se asignen se devuelven automáticamente a la cuenta de la que se descontaron.

Al cierre de la primera sesión de cotización de Anthropic, MEXC liquida los créditos tomando como referencia el precio de cierre de ese día.

Si la salida a bolsa se retrasa o se cancela, los reembolsos se rigen por las reglas del evento.

MEXC no se suscribe a la OPV real ni recibe asignaciones de acciones en nombre de los usuarios, y participar en el evento no constituye una inversión en valores.

Los usuarios de países o regiones restringidos no pueden participar.

Las comisiones y demás condiciones se detallan en las «Preguntas frecuentes sobre la suscripción a la OPV de Anthropic».

Siga la cuenta atrás de la Pre-IPO de Anthropic en MEXC

Anthropic IPO Prospectus FAQ

¿Qué incluye el folleto de la OPV de Anthropic?

El folleto de la OPV de Anthropic, el formulario S-1 presentado el 26 de octubre de 2026, recoge sus resultados financieros, su estructura de cinco clases de acciones, sus compromisos de cómputo, los factores de riesgo y las condiciones del lock-up, pero deja en blanco el rango de precios, el número de acciones y el tamaño de la operación hasta una modificación posterior.

¿Dónde se puede consultar el S-1 de Anthropic?

El S-1 completo, presentado el 26 de octubre de 2026, puede consultarse gratis en la base de datos EDGAR de la SEC bajo el nombre Anthropic, PBC, y nuestra guía «Dónde encontrar el S-1 de Anthropic en EDGAR» muestra la página exacta del documento y las modificaciones que conviene vigilar.

¿Con qué ticker cotizará Anthropic?

Anthropic prevé sacar a cotizar sus acciones de clase A en el Nasdaq Global Select Market con el ticker ANT, pero no se negociará nada hasta que la SEC declare efectivo el registro y se fije el precio de la OPV; nuestra guía «¿Cotizan ya las acciones de Anthropic?» sigue ese proceso.

¿El S-1 incluye un rango de precios para la OPV?

No. El S-1 presentado el 26 de octubre de 2026 deja en blanco el rango de precios, el número de acciones y el tamaño de la operación, y a 29 de octubre de 2026 no se había publicado ninguna cifra, por lo que se espera que aparezcan en un S-1/A modificado antes del roadshow.

¿Anthropic ya gana dinero, según el S-1?

En parte: el S-1 muestra 974 millones de dólares de beneficio operativo en el segundo trimestre de 2026 y 3.900 millones de flujo de caja operativo positivo en el primer semestre, pero también una pérdida neta semestral de 80.700 millones de dólares que corresponde, en su mayor parte, a un cargo sin salida de caja.

¿Quién controlará Anthropic después de la OPV?

El control sigue en manos del Long-Term Benefit Trust, cuya única acción de clase T elige a la mayoría del consejo, y de una LLC de los cofundadores, cuya única acción de clase F concentra el 50,1 % del total de los derechos de voto, mientras que los compradores de la OPV reciben acciones de clase A con un voto cada una.

Conclusión

El folleto de la OPV de Anthropic cuenta una historia con dos caras.

Muestra un beneficio operativo en el segundo trimestre de 2026, rodeado de enormes pérdidas contables, contratos de cómputo gigantescos y una estructura que mantiene el control lejos de los compradores en bolsa.

El S-1/A es el próximo documento que conviene seguir, porque es ahí donde aparecerá el rango de precios.

Siga la cuenta atrás de la Pre-IPO de Anthropic en MEXC

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.