¿Por qué cae Ethereum? 4 razones clave detrás de las caídas del precio de ETH

Ethereum cae por cuatro razones principales: la presión de los tipos de interés y de los mercados en modo aversión al riesgo, la salida de dinero de los fondos de ETH, una demanda más débil en la propia red y la competencia de otras blockchains.

En su última caída, ETH bajó alrededor de un 68 % en precios de cierre diario, desde 4.831,35 USD el 22 de agosto de 2025 hasta 1.564,82 USD el 25 de junio de 2026, según los datos históricos de CoinMarketCap.

Las grandes caídas rara vez tienen una sola causa, así que la pregunta útil es cuál de las cuatro fuerzas está empujando con más fuerza en cada momento.

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Key Takeaways

• ETH suele caer cuando coinciden la presión macroeconómica, las salidas de los fondos, una demanda on-chain más débil y la competencia.
• Desde su cierre récord del 22 de agosto de 2025 hasta el 25 de junio de 2026, ETH cayó alrededor de un 68 % (cierres diarios de CoinMarketCap).
• El ETHA de BlackRock tenía un 22 % menos de ETH el 30 de junio de 2026 que a finales de 2025, mientras que Bitmine añadió alrededor de 1,56 millones de ETH.
• Los mercados bajistas anteriores de ETH llegaron a caídas de entre el 64 % y el 94 %, y a cada uno le siguió con el tiempo un nuevo récord, lo que no garantiza que ocurra lo mismo la próxima vez.
• Glamsterdam, la próxima actualización, no tiene fecha en la mainnet después de que se aplazara su bifurcación en la testnet prevista para octubre de 2026.

¿Por qué cae Ethereum? La respuesta corta

Ethereum baja cuando hay más personas que quieren vender ETH que comprarlo al precio actual, y ese desequilibrio suele deberse a cuatro fuerzas.

El apalancamiento agranda cada caída, porque a las ventas que deciden los inversores se suman ventas forzosas.

Cada fila se analiza en su propia sección más abajo, con la fuente de cada cifra.

Cuando los precios caen rápido, los traders que pidieron prestado para comprar ETH pueden llegar a su nivel de liquidación, y esas ventas forzosas empujan el precio aún más abajo.

¿Hasta dónde puede caer Ethereum? Lo que muestran las caídas anteriores de ETH

Nadie puede saber hasta dónde caerá ETH, pero sus mercados bajistas anteriores ofrecen un rango: ETH ha caído entre un 64 % y un 94 % desde el cierre máximo del ciclo hasta el mínimo posterior.

Las cifras son cierres diarios de CoinMarketCap, por lo que los máximos y mínimos intradía fueron unos puntos porcentuales más allá.

El récord intradía de ETH, 4.953,73 USD el 24 de agosto de 2025, se explica en nuestra guía del máximo histórico de ETH.

A cada uno de los tres primeros mercados bajistas de la tabla le siguió con el tiempo un nuevo récord, el último en agosto de 2025.

A la caída de 2025–2026 todavía no le había seguido ninguno en noviembre de 2026, y las recuperaciones pasadas no garantizan las futuras.

ETH cerró el 9 de noviembre de 2026 en 2.131,50 USD, alrededor de un 36 % por encima de su cierre mínimo de junio y alrededor de un 56 % por debajo de su cierre récord.

Razón 1: presión macroeconómica y aversión al riesgo

ETH cotiza como un activo de alto riesgo, por lo que tiende a caer cuando parece que los tipos de interés seguirán altos, cuando endeudarse sale más caro o cuando los inversores reducen riesgo en todos los mercados.

El 10 de diciembre de 2025, la Reserva Federal recortó su rango objetivo hasta el 3,50 %–3,75 %, pero la votación fue de 9 a 3.

Uno de los disidentes quería un recorte mayor y dos no querían ningún recorte, una división que dejó poco claro el rumbo de los tipos en 2026.

Nueve días después, el 19 de diciembre de 2025, el Banco de Japón subió su tipo de interés oficial hasta alrededor del 0,75 %, con efecto a partir del 22 de diciembre.

Unos tipos más altos en Japón encarecen pedir yenes prestados para comprar activos más arriesgados, lo que puede obligar a cerrar parte de esas posiciones.

La caída de ETH también siguió a la de Bitcoin: el cierre récord de Bitcoin, 124.752,53 USD el 6 de octubre de 2025, llegó 45 días después que el de ETH, y ninguno de los dos lo había recuperado en noviembre de 2026.

El miedo suele dispararse en estas fases, y el Índice de Miedo y Codicia de Ethereum es una forma de medir ese sentimiento.

Razón 2: salida de dinero de los fondos de ETH

Los flujos de fondos mueven el precio de ETH porque los ETF al contado y las empresas de tesorería tienen millones de monedas, y cuando los partícipes de un ETF reembolsan, las tenencias de ETH del fondo se reducen.

Un ETF de Ether al contado permite a los inversores tener ETH a través de una participación en un ETF de criptomonedas en una cuenta de valores normal.

El iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock tenía 3.467.229 ETH el 31 de diciembre de 2025 y 2.695.456 ETH el 30 de junio de 2026, una caída del 22 %.

A 30 de septiembre de 2026, sus tenencias habían vuelto a subir hasta 3.675.697 ETH, según el informe 10-Q del fideicomiso del tercer trimestre de 2026.

¿Por qué pueden darse a la vez grandes compras y salidas de los ETF?

En esos mismos meses, Bitmine Immersion Technologies, una empresa que tiene ETH como principal activo de tesorería, declaró 4.143.502 ETH el 4 de enero de 2026 en un documento presentado por la empresa.

A 28 de junio de 2026, declaró 5.700.040 ETH, un aumento de alrededor de 1,56 millones de ETH, en un documento posterior.

El 9 de noviembre de 2026, declaró 6.070.092 ETH, que según la empresa equivalen al 4,97 % de la oferta total, en su última actualización semanal.

Ambas tendencias son reales, y el precio lo fijan todos los compradores y vendedores en conjunto, así que un gran comprador puede frenar una caída sin llegar a detenerla.

Los reembolsos de los ETF tienden a seguir los movimientos del precio, mientras que una empresa de tesorería sigue su propio plan a largo plazo; así se explica que ETH cayera un 48 % en el primer semestre de 2026 mientras Bitmine seguía comprando.

Razón 3: demanda on-chain más débil y una oferta en aumento

La oferta de ETH solo se reduce cuando las comisiones quemadas superan el ETH nuevo que se paga a los stakers, por lo que una red con menos actividad puede volver inflacionario a ETH y eliminar uno de los apoyos de su precio.

Ethereum utiliza un mecanismo de quema de comisiones: la comisión base de cada transacción se destruye en lugar de pagarse a nadie.

La regla procede del EIP-1559, y en el otro lado del balance, los validadores que hacen staking de ETH reciben ETH de nueva emisión.

A 10 de noviembre de 2026, el desglose de la oferta de Etherscan mostraba 4,64 millones de ETH quemados en comisiones y 4,48 millones de ETH emitidos como recompensas de staking, con una oferta total de unos 122,2 millones de ETH.

Cuando la cadena principal tiene mucha actividad, se quema más ETH; cuando está tranquila, la emisión puede superar a la quema y la oferta crece.

Una oferta creciente no provoca un desplome por sí sola, pero elimina una fuente de escasez que favorecía la demanda cuando la actividad era alta.

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Razón 4: competencia de las capas 2 y de otras blockchains

La competencia pesa sobre el precio de ETH cuando los usuarios, las aplicaciones y las comisiones se trasladan a otras redes, porque menos actividad en la cadena principal de Ethereum significa menos ETH gastado y quemado en ella.

Gran parte de esa actividad se ha trasladado a redes de capa 2, que procesan las transacciones fuera de la cadena principal y publican sus datos de vuelta en ella.

La actualización Dencun del 13 de marzo de 2024 añadió los «blobs» de datos mediante el EIP-4844, que según la Ethereum Foundation ayudarían a reducir las comisiones de capa 2.

Fusaka, activa desde el 3 de diciembre de 2025, añadió PeerDAS (EIP-7594) para que la red pueda transportar más datos en blobs.

Unas capas 2 más baratas forman parte de cómo escala Ethereum, pero también implican que la cadena principal recauda menos de cada usuario.

Otras blockchains de capa 1 compiten por las mismas aplicaciones y usuarios, cada una con sus propios compromisos entre velocidad, coste y descentralización.

La próxima actualización, Glamsterdam, incorpora la separación entre proponente y constructor integrada en el protocolo (EIP-7732) y listas de acceso a nivel de bloque (EIP-7928).

Su bifurcación en la testnet Hoodi, prevista para el 26 de octubre de 2026, se aplazó el 22 de octubre para que los desarrolladores estudiaran cómo interactúa un cambio en la fijación de precios del gas con los contratos existentes, y no se ha fijado fecha para la mainnet.

Lo que cambia cada actualización se analiza en nuestro artículo sobre las próximas actualizaciones de Ethereum.

¿Por qué cae Ethereum incluso cuando las noticias son buenas?

Ethereum puede caer con buenas noticias porque la adopción se construye a lo largo de años, mientras que el precio se mueve con el dinero que entra y sale cada día.

El 15 de diciembre de 2025, J.P. Morgan Asset Management lanzó MONY, un fondo del mercado monetario tokenizado en la blockchain pública de Ethereum.

Aun así, ETH cayó desde un cierre de 3.000,39 USD el 1 de enero de 2026 hasta 1.569,58 USD el 30 de junio de 2026, una caída de alrededor del 48 %.

Los titulares sobre nuevos productos cambian lo que se espera de Ethereum a futuro, pero mientras tanto son los flujos de fondos, el apalancamiento y el contexto macroeconómico los que deciden el precio.

¿Qué podría hacer que Ethereum se recupere?

Las mismas cuatro fuerzas que hundieron a ETH son las que hay que vigilar para detectar un giro, ya que una recuperación necesitaría que varias de ellas mejoraran a la vez.

• Macro: bancos centrales que apunten a un dinero más barato y un Bitcoin que recupere la estabilidad.
• Flujos de fondos: tenencias de los ETF que suban durante más de un trimestre, como ocurrió con las de ETHA entre el 30 de junio y el 30 de septiembre de 2026.
• Demanda on-chain: que vuelva a quemarse más ETH del que se emite, señal de que la actividad en la cadena principal se está reactivando.
• Actualizaciones: la llegada de Glamsterdam a la mainnet y avances en Hegotá, la actualización posterior.

Las fuerzas que han impulsado a ETH en el pasado se explican en por qué sube Ethereum.

Los escenarios a más largo plazo están en nuestra predicción del precio de Ethereum para 2027 y 2030.

FAQ

¿Por qué cae Ethereum?

Ethereum cae cuando la presión macroeconómica, las salidas de los fondos, una demanda on-chain más débil y la competencia pesan más que las compras, y el apalancamiento hace que las caídas sean más bruscas.

¿Por qué cae Ethereum hoy?

Una caída diaria suele seguir a un movimiento de Bitcoin, a noticias macroeconómicas, a los flujos de los ETF o a una oleada de liquidaciones de posiciones apalancadas, así que eso es lo primero que conviene revisar.

¿Cuánto ha caído Ethereum desde su máximo?

ETH cayó alrededor de un 68 % desde su cierre récord de 4.831,35 USD el 22 de agosto de 2025 hasta 1.564,82 USD el 25 de junio de 2026, y el 9 de noviembre de 2026 cerró alrededor de un 56 % por debajo de ese récord.

¿Hasta dónde puede caer Ethereum?

Nadie puede saberlo, pero en sus mercados bajistas anteriores ETH cayó entre un 64 % y un 94 % desde el cierre máximo del ciclo hasta el mínimo posterior.

¿Volverá a subir Ethereum?

A cada uno de los tres primeros mercados bajistas de ETH le siguió con el tiempo un nuevo récord, pero ese historial no es una garantía para este.

¿Ethereum está muerto?

No: la red sigue produciendo bloques y los desarrolladores trabajan en Glamsterdam y Hegotá, aunque el precio todavía puede caer más.

¿Por qué se desploma Ethereum pese a las buenas noticias?

Las buenas noticias cambian las expectativas a largo plazo, pero los precios a corto plazo siguen a los flujos de fondos, al apalancamiento y al contexto macroeconómico, que pueden apuntar a la baja al mismo tiempo.

¿Puede Ethereum caer a cero?

Para caer a cero, la demanda de ETH tendría que desaparecer por completo, algo que no ha ocurrido en ningún mercado bajista anterior, aunque siguen siendo posibles pérdidas importantes.

¿Cuál es la próxima actualización de Ethereum?

La próxima actualización es Glamsterdam, cuya bifurcación en la testnet Hoodi se aplazó el 22 de octubre de 2026 sin fecha fijada para la mainnet; después está prevista Hegotá.

Conclusión

La caída de ETH en 2025–2026 se debió a varias fuerzas a la vez: un rumbo incierto de los tipos de interés y una subida del Banco de Japón, las salidas de los ETF en el primer semestre de 2026, una oferta que crece cuando la cadena principal está tranquila y la actividad que se traslada a redes más baratas.

Grandes compradores como Bitmine siguieron acumulando, lo que demuestra que las compras y la caída de los precios pueden darse a la vez.

Los mercados bajistas anteriores oscilaron entre el 64 % y el 94 % y a todos les siguió un nuevo récord, pero el próximo giro dependerá de las mismas cuatro fuerzas, no solo de la historia.

Lecturas recomendadas

• ¿Qué es Ethereum y cómo funciona? Guía completa sobre el precio de ETH y la inversión
• Predicción del precio de Ethereum 2027–2030: ¿hasta dónde puede subir ETH?
• ¿Por qué sube Ethereum? Factores clave detrás de la subida del precio de ETH
• ¿Cuál es el máximo histórico de ETH? Guía completa del precio
• Índice de Miedo y Codicia de Ethereum: cómo interpretarlo y utilizarlo

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