Pärast kuid kestnud agressiivset positsioneerimist on Bitcoini turustruktuuri üha enam määratlenud ettevaatlikkus, mitte kindlus. Kauplejad astuvad tagasi, kuna makromajanduslikud ja geopoliitilised riskid on taas pinnale tulnud.
CryptoQuanti analüütiku Darkfrosti sõnul hoiduvad investorid Bitcoini futuurides riskantsetest võlakohustustega positsioonidest. See käitumismuutus on kõige selgemalt näha Binance’is, mis praegu domineerib globaalses BTC-futuuride tegevuses, moodustades üle 31% kogu Bitcoini avatud intressist (CME — Chicago Mercantile Exchange’i välja arvatud).
Platvormil on BTC hinnanguline võlakohustuste suhe veebruarikuu jooksul järjepidevalt langenud, langedes 0,19-lt 0,15-le. Samal ajal on börsilt likvideeritud ligikaudu 30 000 BTC ulatuses avatud intressi. Darkfrost selgitab, et see areng peegeldab kauplejate teadlikku positsioonide sulgemist ja riskipositsioonide kärpimist, mitte juhuslikku kõikumist.
Börsil olevad Bitcoini reservid püsivad suhteliselt stabiilsed, mis tähendab, et investorid ei tõmba raha kiiruga välja; nad lihtsalt vähendavad oma võlakohustusi. See erinevus on oluline, vihjates strateegilisele riskijuhtimisele, mitte paanikast tingitud kapituleerimisele.
Analüütik Darkfrost märkis, et mitmed makromajanduslikud ja geopoliitilised survefaktorid on kaasa toonud riskialtimat keskkonda, mis on krüptoturgu koormanud ilma igasuguse paranemise märgita. Ta viitas, et Donald Trump kuulutas pärast Ülemkohtu otsust eelmiste tollitariifide vastu uued 10%-sed tollitariifid välja.
Samas lisavad potentsiaalsed piiratud õhurünnakud Iraani vastu geopoliitilist pingeid veelgi. Majanduslikult oli USA neljanda kvartali majanduskasv oodatust nõrgem – 1,4%, mis süvendas muresid aeglustuva hoogsa arengu pärast. Samal ajal tõusis Core PCE inflatsioon 3%-ni, mis oli ootamatult ülespoole liikumine. Sellises keskkonnas muutub võlakohustustega riskide võtmine palju vähem atraktiivseks. Kauplejad mõistavad, et makroheadlineidest tingitud volatiilsus võib ülepingutatud positsioonid kiiresti likvideerida.
Kui võlakohustused vähenevad, tekib sageli lühiajaline hinnapressing, kuna futuuride lepingute sulgemine võib müügitegevust intensiivistada. Siiski muudab liigne võlakohustus turu haavatavaks. Ülepingutatud positsioonide likvideerimisega vähendab turg süsteemseid riske ja läbib konstruktiivset struktuurilist reseti. Selles faasis muutub Bitcoin vähem haavatavaks äkiliste likvideerimissündmuste suhtes ning suudab paremini toetuda orgaanilisele hinnalegendile.
Artikli kirjutamise hetkel kaupleb Bitcoin 67 965 dollari juures, näidates viimase 7 päeva jooksul vaikset tõusu umbes 2,45%. Samal ajal on päevane kauplemiskäive tõusnud 36,98% ja ulatub 44,98 miljardi dollarini.


