Pump.fun käivitub GitHubis koos loojate tasude jagamisega: see integreerib “tippingu” mememoonide tehase rahastamise ahelasse.

Autor: 137Labs

13. veebruaril 2026. aastal teatas Pump.fun, üks Solana ökosüsteemi kõige vastuolulisemaid ja kõrge profiiliga projekte, uuest mehhanismist, mis võib tunduda „väikese funktsioonina“, kuid millel on potentsiaalselt oluline mõju selle kasvuloogikale: kasutajad saavad Pump.fun mobiilirakenduse kaudu jagada „loojafee“ ükskõik millisele GitHubi kontole. Ametlik teade vihjas ka edaspidistele „sotsiaalsetele“ funktsioonidele, mida tulevikus lisatakse.

Võõra silmaga vaadates tundub see olevat „veel üks vihjeviis“; Pump.fun jaoks on see pigem fee-jagamissüsteemi täiendamine: liigutakse fikseeritud või piiratud tulude jagamise mudelist suunatuma ja paindlikumaks rahavoogude konfiguratsiooniks. Asi ei ole pelgalt UI muutuses, vaid stiimulite struktuuri muutuses.

1) Mis on Pump.fun: see alandab tokenite väljalaskmise läveäärde „niivõrd madalaks, kui postitada sotsiaalmeedias sõnum“.

Pump.fun, sageli lihtsalt Pump’iks nimetatud, on Solana põhjal töötav krüptovaluutade väljalaskmise ja kauplemise platvorm. Kasutajatel pole peaaegu vaja tehnilist tausta – piisab vaid pildi üleslaadimisest, nime ja tickeri sisestamisest, et kiiresti tokenid luua ja kohe kauplemisele panna. Kui tokenid vastavad teatud tingimustele, saavad nad „lõpetada“ ja jätkata ringlust detsentraliseeritud börsidel. Platvorm käivitus 19. jaanuaril 2024. aastal ning selle asutasid Noah Tweedale, Alon Cohen, Dylan Kerler ja teised.

Selline tootemudel viis otseselt selle juurde, et valdav osa tokenitest oli funktsionaalsusetu ja klassifitseeriti enamasti meme-müntideks. Kuigi nende väljalaskmine oli „nii lihtne kui foorumisse postitamine“, paiskus uute müntide hulk hüppeliselt; meediakajastused näitasid, et 2025. aasta jaanuariks oli platvorm välja lasknud miljoneid meme-münte, kirjeldades seda kui üht kiiremini kasvavat juhtumit krüpto-rakenduste maailmas.

Kuid teine pool on samuti üsna selge: uute müntide ebaõnnestumise määr on äärmiselt kõrge ja enamik projekte ei suuda püsivat kauplemishuvit pakkuda, rääkimata sellest, et jõuda küpsematesse DeFi-situatsioonidesse. See on Pump.fun põhiline vastuolu – äärmiselt madal läveäärne toob kaasa tohutu pakkumise, kuid samas ka suure hulga müra ja kõrge kadumiskiiruse.

2) Vastuolud ja kulud: kui „krüptovaluutade väljalaskmine + otseülekanne“ muutub tähelepanu võidujooksuks

Pump.fun ajaloo üks kõige sagedamini arutatud perioode oli „tähelepanu võidujooks“, mis algas pärast otseülekannete lisamist 2024. aastal: projektide tiimid panid end maksimaalselt pingutama, et tõmmata tähelepanu ja tekitada huvi, et nende tokenid mere uute müntide seas silma paistaksid. Selle tulemusena sai platvorm pikka aega palju kriitikat sisu ja riskide tõttu ning otseülekande funktsioon koges hiljem korduvaid peatamisi ja taaskäivitamisi.

Samas on regulatiivne surve muutunud üha ilmsemaks. Näiteks kehtestas platvorm Suurbritannia finantsregulaatorite hoiatuste järel piirangud UK kasutajatele; samuti on pikalt arutatud, kas platvorm on seotud registreerimata väärtpaberitegauringuga ja kas investorite kaitse on piisav.

Teisisõnu ei olnud Pump.fun algusest peale lihtsalt „tööriist“; see oli pigem „väljalaskmise ja kauplemise tehas“, kus segunesid finantsspekulatsioon, sotsiaalne levitamine ja anonüümsus. See selgitab, miks igat muudatust „fees“, „stiimulites“ ja „sotsiaalses struktuuris“ turul võimendati ja tõlgendati.

3) Mis muutub uues funktsioonis: loojafee sidumine GitHubi identiteediga.

Selle uuenduse keskmes võib kokku võtta ühes lauses:

Kasutajad saavad nüüd loojafee suunata ükskõik millisele GitHubi kontole (Pump.fun mobiilirakenduse kaudu).

Selle tähtsus ei seisne mitte selles, kas „saab jagada“, vaid selles, kellele jagatakse: kui jaotuskohaks laieneb „plokiahelakottidest/projektide rollidest“ GitHubi kontodele, integreerib Pump.fun oma stiimuliahelasse praktiliselt „arendajate maailmas kõige levinumaid identiteedisüsteeme“.

Sellest võib tekkida kolm võimalikku muutust:

Arendajaid toetavate tegevuste tootevõimalus: paljud inimesed on valmis avatud koodi autoritele vihjeid tegema, kuid neil puudub lihtne viis seda teha; Pump.fun on „anda raha arendajatele“ nupu paigutanud kõrgsageduslike kauplemis- ja tokenite väljalaskmise stsenaariumitesse.

Välised kaasautorid saavad stiimuliprogrammi osaks: nad ei pea tingimata olema projekti meeskonna liikmed; igaüks, kes panustab tööriistadesse, skriptidele või kogukonna sisusse, võib saada „nimetuse“ ja osa tuludest.

Tugevam kommunikatsiooniline narratiiv: seostades meme-müntide tähelepanu avatud koodi arendajatega, on vähemalt lihtsam pakendada narratiivi „puhtast spekulatsioonist“ „ehitajate toetamiseks“.

Ametlik avaldus, kus mainitakse, et „lisatakse veel sotsiaalseid funktsioone“, vihjab ka sellele, et Pump.fun on muutmas oma fookust „müntide väljalaskmise ja kauplemise platvormilt“ rohkem „sisu-/kogukonnaplatvormile“.

4) Miks seda praegu teha: „kulude disainieksperimentidest“ „turule orienteeritud jaotamiseni“

Selle uuenduse tähelepanu äratanud põhjus on see, et tegemist ei ole isoleeritud meetmega, vaid Pump.fun kulude struktuuri eksperimendi jätkumise ja modifitseerimisega eelmise perioodi jooksul.

Pump.fun kasvufliidis on „fees“ alati olnud võtmetähtsusega muutuja: platvorm teenib tulu tehingukomisjonidest ja „lõpetamise“ mehhanismidest ning tagastab osa sellest tulust ökosüsteemile erinevatel viisidel, et soodustada rohkem väljalaskmist ja kauplemist. Kogukonnas on palju arutatud lahendusi nagu „Dynaamilised tasud“ ja „Projekti tõus“, mis kõik lahendavad põhimõtteliselt sama probleemi – kuidas muuta stiimuleid kauplemiseks ja väljalaskmiseks jätkusuutlikumaks, mitte lihtsalt lühiajalise populaarsuse laineks.

Seda sammu, et avada tulude jagamise kanal GitHubis, võib tõlgendada „arendajate toetamisena“, kuid seda võib vaadata ka realistlikumana: puurida arendajate kogukonna südamesse ja uurida, kas see võib tuua uusi kasutajaid, narratiive ja rahastust.

5) Potentsiaalne mõju: mida tähendab see platvormi ja tokenite „raha­voogudele“?

see, kas loojafee „paisub“ algsest suletud ahelast.

Kui see mehhanism toob peamiselt „uusi kasutajaid, uusi projekte ja uut tehingu­mahtu“, siis võib platvormi üldine fee-pool laieneda, fliis tugevneb ja Pump.fun võib seda pakendada positiivseks tagasisideahelaks „ehitajate majanduses“.

Kuid kui see keskendub pigem „olemasolevate kulude ümberjaotamisele“ ja eraldab sellest tulu, mis algselt süsteemis hoiti, võib platvormi sisemine tootlus nõrgeneda ja lõpptulemus ei pruugi olla nii optimistlik, kui narratiiv lubab.

Muidugi eelistab lühiajaline turg tavaliselt „lugu“: GitHubi kasutamine saajana tugevdab Pump.fun ja „arendajate“ ning „avatud koodi“ vahelist seost, andes talle lisaeelise narratiivses võistluses sarnaste jaotusplatvormide vahel.

6) Riskid ja vastuolud ei kao automaatselt: suurem sotsiaalne interaktsioon ≠ väiksem risk

On oluline rõhutada, et GitHubile raha andmine ei võrdu automaatselt tervislikuma ökosüsteemiga.

Pump.fun põhiprobleem on endiselt pakkumise poolel: liiga palju uusi münte, liiga lühikesed elutsükkel ja äge konkurents tähelepanu pärast. Need mehhanismid soodustavad kergesti näiteks „pehmeid rugseid“, „pump-and-dump“-strateegiaid ja „lühiajalisi sentimentaalset kauplemist“. Platvorm võib anda rohkem infot otsustamiseks, kuid ei saa spekulatiivset käitumist põhimõtteliselt likvideerida.

Kui Pump.fun jätkab „rohkem sotsiaalsete funktsioonide“ edendamist, võib see muutuda „sisuplatvormi + finantsvarade“ hübriidiks – see suurendab kasutajate püsivust, kuid tähendab ka seda, et sisu juhtimine, riskihoiatused ja nõuetekohane tegevus muutuvad keerukamaks.

7) Järeldus: toru, mis viib GitHubisse, mille taga peitub Pump.fun järgmine narratiivne etapp.

Loojafee jagamine GitHubi kontodele võib tunduda „väikese uuendusena“, kuid see peegeldab selget trendi Pump.funis: liikumine lihtsast „tokenite väljalaskmise ja kauplemise infrastruktuurist“ rohkem sotsiaalsete omadustega tootevormi, kus rõhutakse rohkem identiteedi ja suhteahelatele.

Üllatavalt lihtne on küsimus, millele ta tahab vastata: Meme-müntide furoori ja ammendumise tsüklis, kuidas saab Pump.fun ennast muuta „liikluse tehasest“ „pidevalt toimivaks ökosüsteemi masinaks“?

GitHub, kui „identiteedi ja arendajate varade“ kanal, võib olla ettevõtte panus, et ümber määrata omaenda piirid.