Bitcoin-i rahulik hind peidab endas riski, kui ETF-de pakkumine hääbub
Bitcoin’i tavatult rahulik turujoon varjutab üht struktuurilist muutust: stabiilne spot-ETF-de pakkumine, mis oli toetanud tagasilööke, on nüüd taandunud, jättes hinnaliikumise vähemakse likviidsuse ja hedge’imisega seotud lünkide ees rohkem avatuks. Selle põhitoote turu nõudluse kadumine suurendab tõenäosust, et väikesed šokid võivad muutuda märkimisväärseteks liikumisteks.
Varem oli päevaselt toimuvate spot-Bitcoin ETF-de loomiste tulemusena oodatav netopuhang. Kui loomised aeglustuvad või muutuvad ebaregulaarseks või jäävad tasaseks, ei ole sekundaarturu tegevus enam uue raha nõudlusega seotud ning päevasesse langusesse sattumisi ei saa enam usaldusväärselt imendada. See mikrostruktuuri muutus aitab selgitada, miks rahulikud sessioonid võivad eelnevalt teravamate kõigutustele ilma erilise hoiatuseta viia.
Turu tähelepanu on nüüd suunatud lipulaevafondide, sealhulgas iSharesi IBIT-i ja Grayscale’i GBTC-i, laiemale ulatusele, et hinnata, kas stabiilne pakkumine naaseb või muutub voolude vaikne alus normiks. Vastus määrab, kui kiiresti kauplejad ja turu tegijad likviidsuse hõrenemisel sisse astuvad.
ETF-voolude tasapinnaline käik eemaldab languse toetuse ja suurendab allapoole suunduvaid riske
Tasapinnalised voolupäevad võivad olla riskantsemad kui nähtavad väljavoolud, sest turg kaotab teada-tuntud likviidsuse pakkujat, ilma et oleks selget asendajat. Väljavoolud vähemalt näitavad, milline osa turust on lahkumas; tasapinnalised voolud aga võtavad ära turu toetuse, andes samas vähe signaale selle kohta, kes nõrkuses sisse astub.
„Väljavoolud annavad vähemalt aimu, kes lahkub. Tasapinnalised voolud ei ütle midagi, kuid eemaldavad pakkumise, mis kunagi langust tabas,” ütles Andjela Radmilac, CryptoSlate’i vanemanalüütik.
Kirjutamise hetkel kaupleb Bitcoin ligi 67 585 dollari juures, samas kui hiljutised metriku näitavad väga kõrget volatiilsust umbes 11,37% juures ja 14-päevast RSI-d ligi 38,61 punkti juures koos „Mõõdukalt bearish” hinnanguga. 50-päevane ja 200-päevane liikuv keskmine, vastavalt umbes 82 083 ja 99 450 dollarit, asuvad spota hinnast kõrgemal – kontekst, mis sobib hästi puudumisega püsivast ETF-de tuulest, mitte suunaga, mis viitaks suunale.
ETF-väsimus: stabiilsetest vooludest ebaregulaarseks või tasaseks režiimiks
Arenev „ETF-väsimuse” raamistik kirjeldab üleminekut stabiilsetest vooludest suurimate spot-toodete ebaregulaarseks või tasaseks käiguks. Nagu MarketWatch teatas, registreeris iShares Bitcoin Trust oma kõige halvema ühepäevase languse alates 2024. aasta augustist – andmete järgi loevad paljud osalejad seda tõendina, et regulaarsete voolude alus on nõrgenenud.
Futuuriturgudel on ETF-de tegevus endiselt tunduvalt tagaplaanil, mis võib hinda stabiilse hoida isegi siis, kui ETF-de põhitoote nõudlus jaheneb. NewsBTC-i andmeil, viidates CryptoQuant analüüsile, on futuuride igapäevased mahtud olnud ligi 20-kordselt suuremad kui ETF-de mahtud, rõhutades, kuidas derivaatide positsioneerimine võib domineerida lühiajalistes kõikumistes, kui sularaha nõudlus seisab.
Samuti käib arutelu selle üle, kas hiljutised väljavoolud ja tasapinnalised päevad peegeldavad pigem taktikalisi rebalansseerimisi kui institutsioonide huvi kadumist. Nagu CoinTelegraph märkis, näevad mõned analüütikud seda mustrit kui rebalansseerimist, mis siiski eemaldab oodatava ostja, suurendades allapoole suunduvaid riske päevadel, kui likviidsus on hõredam.
| Disclaimer: Antud artiklis esitatud teave on mõeldud ainult informeerimiseks ja ei sisalda finants-, investeeringute-, õiguslikku ega kauplemisnõuannet. Krüptovaluutade turud on äärmiselt volatiilsed ja seotud riskiga. Lugejad peaksid enne igasuguste investeeringute tegemist ise uurima ja konsulteerima kvalifitseeritud spetsialistiga. Kirjastaja ei vastuta mistahes kaotuste eest, mis tulenevad siin toodud teabele toetumisest. |
