$33 Miljardi Väljavool: Bitcoini Realiseeritud Kapital Kukub, kuna Kapital Jätab Võrgust Eemale Teist Kuud Järjest

Bitcoin jääb endiselt raskustesse, et taastada 65 000 USD tasemel. Püsiv müügisurve ja nõrgenev sentiment hoiavad turu habras seisundis. Viimastel nädalatel on hinnaliikumine püsinud vaikne, volatiilsus on kõrge ning riskiinimes on piiratud likviidsuse pingestumise ja makroolukorra ebakindluse tõttu. Võimekuse puudumine kindlustada püsiv vastuvõtt selle psühholoogilise läve üle on kauplejate seas suurendanud ettevaatlikkust, jättes Bitcoin’i olukorda, mis sarnaneb üha enam defensioonilise faasiga, mitte varajase taastumise keskkonnaga.

Top-analüütik Axel Adleri sõnul toetavad viimased kettaga seotud andmed seda tõlgendust. Realiseeritud kapitalisatsioon — mis mõõdab Bitcoini koguväärtust iga münti viimase hinna järgi, millega see liigutati — on langenud teist kuud järjest. Samal ajal on 3–6 kuu vanuste hoidjate grupp märkimisväärselt laienenud, kuna tsükli tipptasemel soetatud müntidest on saanud just sellised hoidjad. Selline dünaamika peegeldab tavaliselt positsioonide paigutamist pärast tipptaset, mitte uut akumuleerimist.

30-päevane realiseeritud kapitalisatsiooni netopositsiooni muutus on praegu ligi -2,26%, mis näitab püsivaid kapitalivoolusid võrgust välja. Realiseeritud kapitalisatsioon tipnes novembri lõpus 2025. aastal ligi 1,127 triljoni dollari juures ja on alates sellest kahanenud umbes 1,094 triljoni dollarini, mis vastab umbes 33 miljardi dollari kokkuhoiule. Kuni see näitaja ei naase otsustavalt positiivsesse tsooni, jääb uuest akumuleerimisnõudlusest tunnistava tõendite hulk piiratuks.

HODL Wave’id rõhutavad defensioonilist turustruktuuri

Adler märgib, et uusimad HODL Wave’i andmed kinnitavad arvamust, et Bitcoin jääb endiselt defensioonilisse faasi, mitte aktiivsesse akumuleerimisse. Graafik näitab 3–6 kuu vanuste müntide koondumise hüppelist laienemist, mis on kasvanud ligi 25,9% käibelolevast pakkumisest. See peegeldab müntide kasvavat osakaalu, mida viimati liigutati augustist novembrini 2025 — periood, mis on tihedalt seotud ostudega turu tipptaseme lähedal.

HODL Wave’id jälgivad Bitcoini pakkumise jaotust vastavalt sellele, kui kaua müntid on olnud passiivsed. Vanemate gruppidena laienemine viitab üldiselt vähenevale tehingute arvule. Siiski viitavad andmed selles juhtumis mitte eneseusaldusega akumuleerimisele, vaid pigem „kulukale hoidmise“ keskkonnale, kus paljud investorid istuvad allpool turuhinda.

3–6 kuu vanune grupp on veebruari alguses kasvanud ligi 19%-lt, samal ajal kui 6–12 kuu vanused müntid on samuti kasvanud umbes 20,2%-ni. Vahepeal moodustavad alla ühe kuu vanused müntid kokku vaid umbes 9,3%, mis viitab vähesele uuele nõudlusele turule sisenevalt.

Kombineerides seda langusega realiseeritud kapitalisatsiooniga, viitavad andmed vananevale pakkumisele, millele ei ole vastavat kapitali sissevoolu. Kuni uued ostutegevused ei ilmu ja 3–6 kuu vanused müntid ei liigu pikemaajalistesse hoidmiskategooriatesse ilma müügisurvet tundmata, jääb Bitcoini laiem turustruktuur tõenäoliselt defensiooniliseks, mitte otsustavalt bullishiks.

Bitcoini hoog on nõrgenenud, kui hind testib olulist toetuspiirkonda

Bitcoini 3-päevane graafik peegeldab selget struktuurilist halvenemist, kui hind kiirendab langust 63 000 USD piirkonda. Pärast aasta alguses ebaõnnestunud katset taastada 90 000–95 000 USD pakkumispiirkonda, moodustas BTC jaotusvahemiku, enne kui murdis otsustavalt oma 50-perioodi ja 100-perioodi liikuvate keskmiste allapoole. See murdumine käivitas järsk langus, kinnitades selle ajaperioodi kontsentratsioonilt trendi jätkumisele üleminekut.

Praegu kaupleb hind tublisti allpool 50 SMA-d (~92 000 USD) ja 100 SMA-d (~101 500 USD), millest mõlemad on ümber pöördunud ja toimivad nüüd ülalpool asetsevaks takistuseks. 200 SMA madala 90 000 USD piirkonna lähedal jääb samuti tugevalt üle praeguse hinna, mis kinnitab laiemat bearish’i suunda. Nende liikuvate keskmiste joondumine — lühema perioodiga keskmised allpool pikema perioodiga keskmisi — kinnitab negatiivset hoogu ja püsivat allapoole suunatud survet.

Voluum suurenes hiljutise müügilaine ajal, mis viitab aktiivsele jaotusele, mitte passiivsele hõrenemisele. Järsk tagasilöök 90 000 USD keskpaigast, millele järgnesid impulsiivsed allapoole suunatud küünalad, viitab, et müüjad on endiselt kontrolli all.

Struktuuriliselt muutub 60 000–62 000 USD piirkond järgmiseks kriitiliseks toetuspiirkonnaks. Sellest allapoole kestev murdumine võib avada tee sügavamate retracement-tasemete poole. Stabiliseerumiseks peaks Bitcoin taastama vähemalt 75 000–80 000 USD piirkonna ja taasloomas kõrgemaid maksimume — stsenaarium, mida praegune hoog veel ei toeta.

Kujutis ChatGPT-st, graafik TradingView.com’st