نسبت RHODL توسط Glassnode، یک معیار کلیدی آن-چین که تعادل بین دارندگان بلند-مدت و کوتاه-مدت بیت کوین BTC$75,671.91 را ردیابی میکند، سیگنالهایی سازگارتر با کف بازار نسبت به سقف چرخه را نشان میدهد، پس از رسیدن به نسبت 4.5.
این شاخص که در حال حاضر در سومین سطح بالای خود در تاریخ قرار دارد، نشان میدهد که ثروت به طور فزایندهای در کوینهای قدیمیتر متمرکز شده است، زیرا داراییهای جوانتر و سفتهبازانهتر تا حد زیادی در طول اصلاح 50 درصدی بیت کوین طی شش ماه گذشته از بین رفتهاند.
این نسبت ارزش کوینهای نگهداری شده توسط سرمایهگذاران بلند-مدت، معمولاً کسانی که شش ماه تا سه سال نگه میدارند، را با کوینهای نگهداری شده توسط شرکتکنندگان کوتاه-مدت، که یک روز تا سه ماه تعریف میشوند، مقایسه میکند. با اندازهگیری این تعادل، بینشی درباره اینکه آیا بازار تحت سلطه دارندگان باتجربه است یا تقاضای تازه از ورودیهای جدید، ارائه میدهد.
افزایش نسبت اغلب منعکس کننده پیر شدن کوینها و کاهش فعالیت سفتهبازی است، نه ورود خریداران جدید. این پویایی معمولاً پس از اصلاحات شدید ظاهر میشود که میتوان آن را در سالهای 2015، 2019 و 2022 مشاهده کرد.
دو مورد وجود دارد که نسبت RHODL بالاتر از الان بوده است، سال 2015 (نسبت 5) و 2022 (نسبت 7)، هر دو کف چرخه، که میتواند نشان دهد کاهش بیشتری برای بیت کوین وجود دارد.
با این حال، رسیدن به سطوح حتی بالاتر معمولاً نیاز به فروپاشی عمیقتر فعالیت دارندگان کوتاه-مدت و تقریباً تخلیه کامل تقاضا دارد، شرایطی که امروز کمتر آشکار است با توجه به بهبود 25 درصدی قیمت از کفهای فوریه، نرخ تامین مالی دائمی منفی و محیط ریسک کلان گستردهتر که شاهد رسیدن S&P 500 به اوج قیمت جدید بوده است.
منبع: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/17/the-4-5-signal-why-glassnode-s-rhodl-ratio-says-the-bitcoin-bottom-may-be-in
