بحران کمبود نقدینگی USDC در دیفای سولانا 20

• Jupiter Lend با 99% استفاده از USDC فعالیت می‌کند و تنها 81 میلیون دلار از 421 میلیون دلار کل سپرده‌ها در دسترس است.
  
• بازده وام‌دهی بازار اصلی Kamino به 10.2% رسید که بالاترین نرخ ثبت‌شده در میان تمام پروتکل‌های آسیب‌دیده سولانا در 30 فروردین 1404 است.
  
• جریان سرمایه خروجی ناشی از نقض امنیتی KelpDAO هزینه‌های قرض‌گیری را در چندین پلتفرم اصلی وام‌دهی سولانا به بالای 8% رساند.

امور مالی غیر متمرکز سولانا پس از نقض امنیتی rsETH توسط KelpDAO در 30 فروردین 1404 که شوک‌هایی را در سراسر اکوسیستم ایجاد کرد، با فشار نقدینگی مواجه شده است. 

این حادثه جریان سرمایه خروجی گسترده‌ای از برنامه‌های دیفای را به راه انداخت و در دسترس بودن استیبل کوین را در سراسر شبکه تحت فشار قرار داد. 

نرخ‌های وام‌دهی USDC به شدت در پروتکل‌های اصلی افزایش یافته است، در حالی که نرخ‌های استفاده نزدیک یا در 100% هستند. قرض‌گیرندگان اکنون با دسترسی محدود به سرمایه همراه با هزینه‌های به سرعت رو به افزایش در زیرساخت وام‌دهی سولانا مواجه هستند.

نرخ‌های وام‌دهی USDC در پروتکل‌های اصلی سولانا افزایش می‌یابد

فشار نقدینگی امور مالی غیر متمرکز سولانا تقریباً بلافاصله پس از نقض KelpDAO آشکار شد. سرمایه با سرعت از برنامه‌های دیفای فرار کرد و ذخایر USDC موجود را در سراسر شبکه تخلیه کرد. 

Jupiter Lend که 421 میلیون دلار کل سپرده‌های USDC را در اختیار دارد، اکنون در 99% استفاده قرار دارد. تنها 81 میلیون دلار برای قرض‌گیرندگان در این پلتفرم قابل دسترسی باقی مانده است.

بازار برتر Kamino داستان مشابهی دارد، با 178.8 میلیون دلار وام‌های معوق در برابر 186.8 میلیون دلار کل سپرده‌ها. 

استفاده به 96% رسیده و بازده وام‌دهی را به 8.92% رسانده است. ذخیره USDC بازار برتر فراتر رفته و به 100% استفاده رسیده و هیچ نقدینگی باقی نمانده است.

بازار اصلی Kamino تقریباً 172 میلیون دلار سپرده در برابر 164 میلیون دلار وام‌های فعال دارد. 

این پیکربندی استفاده را در 95.75% قرار می‌دهد و بازده وام‌دهی به 10.2% افزایش یافته است. تا 30 فروردین 1404، این نرخ بالاترین نرخ ثبت‌شده در میان تمام پلتفرم‌های آسیب‌دیده است.

Marginfi و Save Finance نیز در این فشار گرفتار شده‌اند. Marginfi استفاده از USDC را در 88.32% با بازده 7.65% ثبت می‌کند، در حالی که Save Finance که قبلاً Solend بود، از 70% استفاده با نرخ‌های 3.9% عبور کرده است.

فشار در سراسر چشم‌انداز وام‌دهی عمیق است، نه فقط پروتکل‌های پیشرو.

هزینه‌های قرض‌گیری همچنان در حال افزایش هستند بدون هیچ تسکینی در افق

افزایش نرخ‌های USDC قرض‌گیری را برای کاربران سولانا به طور قابل توجهی گران‌تر کرده است.

چندین خزانه Kamino، از جمله Staekhouse USDC و RockawayX RWA USDC، اکنون نرخ‌های قرض‌گیری بالای 8% را نشان می‌دهند. قرض‌گیرندگان جدید با بازاری مواجه هستند که در آن سرمایه کمیاب است و هزینه‌ها همچنان افزایش می‌یابند.

این فشار به بازارهای مشتقه که قیمت توکن سولانا را ردیابی می‌کنند، نفوذ کرده است.

بازارهای پیش‌بینی که SOL را بالای 150 دلار بین 24 فروردین تا 30 فروردین 1404 قرار می‌دهند، تنها 0.4% احتمال در سمت مثبت را نشان می‌دهند. 

با این حال، این بازارها هیچ حجم معاملات USDC قابل تأییدی ندارند، که ارزش آنها را به عنوان شاخص‌های قیمت قابل اعتماد کاهش می‌دهد.

سهام موقعیت مثبت که روی رسیدن SOL به 150 دلار تا اواسط فروردین شرط‌بندی می‌کنند، تنها در 0.4 سنت در برابر پرداخت احتمالی 1 دلار معامله می‌شوند. 

این سناریوی بازگشت 250 برابری نشان می‌دهد که بازار چقدر عمیقاً در بهبود قیمت کوتاه‌مدت سولانا تردید دارد.

فشار نقدینگی تا 30 فروردین 1404 هیچ نشانه‌ای از کاهش نشان نمی‌دهد. هزینه‌های قرض‌گیری در مسیر صعودی باقی می‌مانند و نرخ‌های استفاده در سراسر پروتکل‌های اصلی وام‌دهی سولانا به طور بحرانی بالا می‌مانند. جریان سرمایه تازه ضروری خواهد بود قبل از اینکه شرایط در سراسر شبکه شروع به عادی شدن کنند.