گزارش: داستان رشد Hyperliquid (HYPE) با کاهش فعالیت روبرو می‌شود

توکن HYPE متعلق به Hyperliquid در ۹۰ روز گذشته ۸۰٪ رشد کرد و به طور چشمگیری از رشد ۱۰٪ ارز دیجیتال بیت کوین در همان بازه زمانی پیشی گرفت. این حرکت قیمتی در بستر بازاری رخ داده که شاهد تنش‌های ژئوپلیتیکی است.

با این حال، داده‌ها نشان می‌دهند که مبانی بنیادی نسبت به ارزش‌گذاری HYPE تضعیف شده‌اند.

کاهش مومنتوم مشتقات

مایکل نادو، تحلیلگر کریپتو، در آخرین گزارش خود اعلام کرد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای برای هر دلار از درآمد "هزینه بیشتری می‌پردازند"، زیرا نسبت قیمت به فروش کاملاً رقیق‌شده توکن به ۴۷.۳ رسیده که نسبت به فصل قبل ۶۷٪ افزایش یافته و به سطوح رکورد نزدیک می‌شود. این یک روند غیرمعمول در دوره‌هایی است که ارزش‌گذاری‌ها معمولاً کاهش می‌یابند.

در ۹۰ روز گذشته، صرافی غیر متمرکز دائمی Hyperliquid ۱۵۳.۸ میلیون دلار کارمزد تولید کرد که نسبت به فصل قبل ۱۳٪ کاهش اما نسبت به سال قبل ۱۲.۳٪ افزایش داشته است و ۹۹٪ از این کارمزدها برای بازخرید HYPE استفاده شده است. میانگین حجم معاملات روزانه به ۷.۰۷ میلیارد دلار رسید که نسبت به فصل قبل ۶٪ افزایش یافته، در حالی که سود باز به ۷.۶ میلیارد دلار کاهش یافت که ۵۱٪ از اوج خود و حدود ۱۵٪ در همان بازه کاهش داشته است.

این پروتکل با ۷۲٪ سهم بازار همچنان در میان صرافی‌های غیر متمرکز دائمی پیشتاز است، هرچند در صورت احتساب پلتفرم‌های متمرکز، حدود ۵٪ از کل حجم را به خود اختصاص می‌دهد. از نظر جریان سرمایه، ۳.۳۶ میلیارد دلار در حال حاضر به Hyperliquid پل زده شده که ۴۴٪ از اوج خود کاهش یافته است. علاوه بر این، ۷۳۰ میلیون دلار در ۹۰ روز گذشته شبکه را ترک کرده که ۵۰۰ میلیون دلار آن از اوایل آوریل بوده است.

سیگنال‌های متناقض

معیارهای فعالیت روندهای متناقضی را نشان دادند. آدرس‌های فعال به طور میانگین روزانه ۴۶,۰۰۰ آدرس داشتند که نسبت به فصل قبل ۶.۶٪ افزایش یافته، علاوه بر رشد قوی در HIP-3، چارچوبی که به اشخاص ثالث امکان می‌دهد صرافی‌های غیر متمرکز دائمی خود را راه‌اندازی کنند.

حجم HIP-3 به طور میانگین روزانه ۲.۵۸ میلیارد دلار بود که نسبت به فصل قبل ۹۷۳٪ افزایش یافته و ۳۶٪ از کل حجم را تشکیل داد. در همین حال، اکوسیستم HyperEVM در این دوره ۱.۸۴ میلیون دلار درآمد ثبت کرد که نسبت به فصل قبل ۳۳٪ سقوط داشته و آدرس‌های فعال نیز کاهش یافتند.

عرضه استیبل‌کوین در HyperEVM به ۱.۸۳ میلیارد دلار افزایش یافت که عمدتاً توسط USDC هدایت شد.

در زمینه پویایی توکن، بازخریدها در ۹۰ روز گذشته از میزان انتشار بیشتر بودند که منجر به کاهش خالص شد، در حالی که آزادسازی توکن مشارکت‌کنندگان اصلی تا ۲۰۲۷ ادامه دارد. گزارش همچنین نشان داد که بازده بازخرید به ۲.۵۵٪ بر اساس کاملاً رقیق‌شده کاهش یافته است.

برخی حوزه‌ها رشد قوی را نشان می‌دهند در حالی که سایرین کاهش فعالیت را منعکس می‌کنند. در نتیجه، قیمت توکن سریع‌تر از رشد واقعی استفاده و درآمد پروژه افزایش یافته، در حالی که بخش‌های مختلف سیستم با سرعت‌های متفاوتی در حال رشد هستند.

The post Hyperliquid's (HYPE) Growth Story Meets Slowing Activity: Report appeared first on CryptoPotato.