سناتورها خود را از کازینو Polymarket قفل کردند — و یک برد روابط عمومی به صنعت هدیه دادند

 این قطعنامه تنها شامل سناتورها و کارکنان سنا می‌شود — نه اعضای مجلس نمایندگان، نه قوه مجریه، نه فدرال رزرو، نه بقیه واشنگتن رسمی. همچنین به خودِ پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی نمی‌رسد، که طبق قانون کالاهای فدرال همچنان صرافی‌های مشتقات تحت نظارت CFTC هستند. کاری که این قطعنامه انجام می‌دهد بستن آشکارترین کانال منافع شخصی است: سناتوری که می‌داند چه چیزی در کمیته رونمایی خواهد شد و روی آن شرط می‌بندد.

«سناتورهای ایالات متحده هیچ دلیلی برای درگیر شدن در فعالیت‌های حدس و گمان مانند بازارهای پیش‌بینی در حالی که حقوق تأمین‌شده از مالیات‌دهندگان دریافت می‌کنند، ندارند، به طور قطع»، مورنو در بیانیه‌ای همراه با رأی‌گیری گفت. «خدمت در کنگره یک افتخار است، نه یک شغل جانبی.» رهبر اقلیت چاک شومر، در اظهاراتی که توسط Politico گزارش شد، این اقدام را «یک چیز خوب» خواند و از رئیس مجلس مایک جانسون و کاخ سفید خواست که با محدودیت‌های موازی برای مجلس نمایندگان و قوه مجریه پیروی کنند.

پلتفرم‌ها واکنشی غیرمعمول دارند: سپاسگزاری

هر دو اپراتور اصلی بازار پیش‌بینی از این لایحه حمایت کردند. تارک منصور، بنیان‌گذار Kalshi، در X نوشت که اقدام سنا «گامی بزرگ برای افزایش اعتماد به بازارهای ما» است و اشاره کرد که Kalshi از پیش به طور فعال اعضای کنگره را مسدود می‌کند و به صورت داخلی با معاملات مبتنی بر اطلاعات داخلی مقابله می‌کند. او از مجلس نمایندگان خواست که زبان معادلی را تصویب کند. حساب رسمی Polymarket نیز همین موضع را تکرار کرد و گفت این شرکت «حمایت کامل» دارد زیرا آیین‌نامه و شرایط و ضوابط موجودش از قبل این رفتار را ممنوع می‌کند، و «قانونی کردن این موضوع گامی به جلو برای صنعت است.»

این همسویی تصادفی نیست. بزرگ‌ترین ریسک تجاری برای پلتفرم‌هایی که اکنون در محدوده ده‌ها میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده‌اند — Polymarket در حال مذاکره با ارزش‌گذاری ۱۲ تا ۱۵ میلیارد دلار است، Kalshi آخرین دور خود را با ۱۱ میلیارد دلار بست — این تصویر است که آن‌ها مکان‌هایی برای افراد خودی سیاسی هستند نه ابزارهای پیش‌بینی مشروع. هر بار که یک کیف پول ناشناس در Polygon متعلق به کسی با مجوز دسترسی به اطلاعات طبقه‌بندی‌شده از آب در می‌آید، استدلال برای پیش‌دستی فدرال در برابر دادستان‌های کل ایالتی که دور صنعت می‌چرخند سخت‌تر می‌شود. پلتفرم‌ها ترجیح می‌دهند چند ده معامله‌گر کاپیتول هیل را از دست بدهند تا اینکه همچنان آن تیترها را تحمل کنند.

چرا الان: معامله مادورو

محرک در برابر دیدگان همه قرار دارد. در اواخر ژانویه، یک حساب ناشناس Polymarket حدود ۴۰۰٬۰۰۰ دلار شرط برنده در بازاری گذاشت که از پیش‌بینی خارج شدن رئیس‌جمهور ونزوئلا نیکولاس مادورو تا پایان ماه می‌پرسید. این موقعیت به نفع معامله‌گر تسویه شد که مادورو به طور ناگهانی کنار رفت. هفته گذشته، دادستان‌های فدرال گانون کن ون دایک، یک سرباز فعال ۳۸ساله ارتش آمریکا را دستگیر و به استفاده از اطلاعات طبقه‌بندی‌شده برای شرط‌بندی متهم کردند. ون دایک اوایل این هفته بی‌گناه ادعا کرد، اما جدول زمانی — منبع نظامی، رویداد سیاسی آمریکای لاتین، پرداخت شش رقمی تسویه‌شده با رمزارز — به مطالعه موردی کتاب درسی تبدیل شد که مورنو و حامیان او به آن نیاز داشتند.

دولت‌های ایالتی از قبل شروع به حرکت کرده بودند. گاوین نیوسام، فرماندار کالیفرنیا، در مارس دستور اجرایی‌ای امضا کرد که کارمندان دولتی ایالتی را از استفاده از اطلاعات غیرعمومی در پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی منع می‌کرد. نیویورک و ایلینوی در آوریل با دستورات مشابه پیروی کردند، و تنسی با صدور نامه‌های توقف و ممنوعیت به Kalshi، Polymarket و Crypto.com در مورد نگرانی‌های شرط‌بندی ورزشی بدون مجوز در اوایل امسال تشدید کرد. خلأ فدرال در سطح شاخه قانون‌گذاری آشکار شده بود. S. Res. 708 آن را برای یک مجلس پر می‌کند.

تعارضی که این لایحه به آن نمی‌رسد

حذف جالب‌تر در فدرال رزرو است. کوین وارش، که نامزدی او برای جانشینی جروم پاول به عنوان رئیس فدرال رزرو روز سه‌شنبه از کمیته بانکداری سنا گذشت، در اسناد تأیید صلاحیت خود، سرمایه‌گذاری شخصی در هر دوی Solana و Polymarket را افشا کرد. افشاگری قانونی است، دارایی‌ها در زمینه ثروت خالص وارش بزرگ نیستند، و مسئولان فدرال رزرو از قبل تابع چارچوب اخلاقی خود هستند که پس از رسوایی معاملاتی ۲۰۲۲ سخت‌تر شد. اما ظاهر قضیه که یک رئیس آینده موقعیت‌هایی در پلتفرمی داشته باشد که کاربران می‌توانند مستقیماً روی تصمیمات نرخ بهره FOMC شرط ببندند، به طور خوشبینانه، ناخوشایند است. قطعنامه مورنو به این موضوع نمی‌پردازد.

همچنین به بازارهای پیش‌بینی که تصمیمات واقعاً در آن‌ها اهمیت دارند نمی‌رسد. بازار «کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان ۲۰۲۶» Polymarket در حال حاضر احتمال حدود ۱۲٪ را قیمت‌گذاری می‌کند و در طول آوریل به دلیل ثابت ماندن قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه و ثابت نگه داشتن سومین متوالی پاول توسط FOMC کاهش یافته است. Kalshi قراردادهای معادل را تحت نظارت CFTC اجرا می‌کند. اطلاعات درباره اینکه فدرال رزرو چه خواهد کرد قابل معامله می‌ماند، و افرادی که اول می‌دانند همچنان بدون محدودیت هستند.

معنای این موضوع برای صنعت

در کوتاه‌مدت، این بدون ابهام برای بازارهای پیش‌بینی به عنوان یک دسته بازار گاوی است. پلتفرم‌ها تأیید فدرال می‌گیرند که چارچوب نظارتی اصلی آن‌ها — قراردادهای رویداد تحت نظارت CFTC — به عنوان چیزی که نیاز دارد از افراد خودی محافظت شود تا برچیده شود، تلقی می‌شود. Kalshi و Polymarket می‌توانند در هر پرونده دادگاه ایالتی برای هجده ماه آینده به S. Res. 708 اشاره کنند به عنوان شواهدی که کنگره این مکان‌ها را به عنوان بازارهای مالی مشروع می‌بیند، نه کتاب‌فروش‌های ورزشی بدون مجوز.

سؤال سخت‌تر اجرا است. این قطعنامه یک قانون تعیین می‌کند اما زیرساخت نظارتی جدیدی ایجاد نمی‌کند. از دفاتر سنا انتظار می‌رود که خود-نظارتی داشته باشند، با هر نظارتی که پلتفرم‌ها از قبل روی داده‌های خود اجرا می‌کنند تکمیل شود. ادعای Kalshi مبنی بر اینکه از پیش اعضای کنگره را مسدود می‌کند قابل بررسی است؛ معماری قرارداد هوشمند Polymarket، با کاربرانی که از کیف پول‌های حضانتی(امانی) خود معامله می‌کنند، سخت‌تر قابل نظارت است، و تملک اخیر QCEX توسط شرکت و مهاجرت به سمت یک چارچوب کاملاً تنظیم‌شده آمریکا تا حدودی پاسخی به همین شکاف است.

در حال حاضر، سنا نسخه آسان را انجام داده است: خود را از بازاری که واقعاً در آن بازی نمی‌کند ممنوع کرده، و سؤالات سخت‌تر — مجلس نمایندگان، قوه مجریه، فدرال رزرو، و اینکه با کیف پول‌هایی که نامی به آن‌ها متصل نیست چه باید کرد — را به هر کسی که بعد می‌آید واگذار کرده است. صنعت تیتر مورد نظر خود را گرفت، و مشکل واقعی افراد خودی همانجایی ماند که روز سه‌شنبه بود.