بانک انگلستان برنامه‌های «بیش از حد محافظه‌کارانه» استیبل کوین را تحت فشار صنعت تعدیل می‌کند

بانک مرکزی انگلستان در حال بازنگری بخش‌های کلیدی از قوانین پیشنهادی استیبل کوین خود است و پس از مخالفت صنعت با محدودیت‌های برنامه‌ریزی‌شده بر دارایی‌ها و الزامات ذخیره، از فشار خود کاسته است.

سارا بریدن، معاون رئیس کل بانک مرکزی انگلستان برای ثبات مالی، روز پنجشنبه به فایننشال تایمز گفت که مقامات در حال بررسی رویکردهای دیگری برای مهار ریسک‌های مرتبط با استیبل کوین هستند، چراکه این بخش در حال رشد است.

بریدن گفت: «این بر اساس تجربه فشار بالقوه نقدینگی بود. اما ما با دقت بررسی خواهیم کرد که آیا در تفکر خود بیش از حد محافظه‌کارانه عمل کرده‌ایم یا خیر.»

بریدن اشاره کرد که پیشنهاد ذخیره بر اساس فشار نقدینگی مشاهده‌شده در هجوم‌های اخیر به بانک‌ها بود، از جمله برداشت سپرده‌ها از بانک سیلیکون ولی در سال ۲۰۲۳. او همچنین اذعان کرد که صنعت ترجیح می‌دهد دارایی‌های بیشتری با بازدهی سود نگه دارد.

بریدن گفت بانک مرکزی «با دقت بسیار بررسی می‌کند که آیا راه‌های مختلفی وجود دارد که بتوانیم آنچه را که فکر می‌کنیم ریسک مهمی است با ورود استیبل کوین‌ها به صحنه مدیریت کنیم.»

این اظهارات یک روز پس از آن مطرح شد که ساشا میلز، مدیر اجرایی بانک برای زیرساخت بازار مالی، در اجلاس دارایی دیجیتال فایننشال تایمز گفت که بانک استیبل کوین‌ها را «شکلی جدید از پول» تلقی می‌کند و انتظار دارد تا پایان سال درخواست‌هایی از ناشران احتمالی استیبل کوین سیستمی دریافت کند.

در همان هفته، اندرو بیلی، رئیس کل بانک مرکزی انگلستان، درباره رویارویی قریب‌الوقوع با آمریکا بر سر استانداردهای استیبل کوین هشدار داد و استدلال کرد که قوانین بازخرید ضعیف‌تر برای توکن‌های دلاری می‌تواند در زمان بحران، فشار را به بریتانیا منتقل کند.

استیبل کوین‌ها توکن‌های کریپتویی هستند که برای ردیابی ارزش ارزهای فیات مانند دلار یا پوند طراحی شده‌اند و اغلب با نگهداری ذخایر در قالب وجه نقد، بدهی دولتی یا دارایی‌های مشابه این کار را انجام می‌دهند. در بریتانیا، نظارت تقسیم شده است: انتظار می‌رود FCA ناشران غیرسیستمی را نظارت کند، در حالی که بانک مرکزی انگلستان استیبل کوین‌هایی را که به طور گسترده برای پرداخت‌ها استفاده می‌شوند، تنظیم مقررات خواهد کرد.

'سیگنال‌های مهم'

آخرین اظهارات بانک مرکزی انگلستان به نظر می‌رسد برنامه استیبل کوین آن را از یک مدل محدودیت سخت به سمت یک رژیم انعطاف‌پذیرتر مبتنی بر نقدینگی، بازخرید و حفاظت‌های ناشر سوق می‌دهد.

کتی هاریز، رئیس سیاست‌گذاری اروپای Coinbase، به Decrypt گفت: «اینها سیگنال‌های مهمی از بانک مرکزی انگلستان هستند که نشان می‌دهد آماده است پیشنهادات استیبل کوین خود را بازبینی کند. ما مدت‌هاست می‌گوییم که سقف دارایی‌های استیبل کوین سقفی بر نوآوری است، با ریسک‌های واقعی و قابل توجه برای رقابت‌پذیری بریتانیا.»

هاریز اشاره کرد که معاون رئیس کل گفته بانک می‌خواهد رژیمی ایجاد کند که در آن استیبل کوین‌ها بتوانند موفق شوند و «مزایایی برای کاربران به ارمغان بیاورند». «این دقیقاً بلندپروازی درستی است و چیزی است که صنعت دارایی‌های کریپتو و مردم عادی خواهان آن هستند.»

آندرس مونتی، مدیرعامل پلتفرم اطلاعات ریسک استیبل کوین Range، به Decrypt گفت که طبق تقسیم ذخایر پیشنهادی بانک مرکزی انگلستان، ناشران استیبل کوین بریتانیا تنها بر روی ۶۰٪ ذخایر خود بازدهی کسب می‌کنند، در مقایسه با Circle که حدود ۸۸٪ از ذخایر USDC را در اوراق خزانه و ریپو نگه می‌دارد.

مونتی گفت «کاهش کف از ۴۰٪ به ۲۰٪ تقریباً این بار را برای ناشران نصف می‌کند» و اقتصاد استیبل کوین بریتانیا را «در فاصله‌ای قابل رقابت با ناشران MiCA و آمریکا» قرار می‌دهد. او افزود که با بازدهی اوراق گیلت کوتاه‌مدت حدود ۴٪، تقسیم پیشنهادی می‌تواند سالانه حدود ۱۱.۲ میلیون پوند برای هر ۱ میلیارد پوند در گردش به یک ناشر بریتانیایی هزینه تحمیل کند.

مونتی گفت ریسک بزرگ‌تر ناشی از محدودیت‌های نگهداری، آربیتراژ قضایی است و به این احتمال اشاره کرد که استیبل کوین‌های GBP می‌توانند از بازار دیگری صادر شوند.

او گفت: «بانک مرکزی انگلستان باید بپرسد که آیا می‌خواهد پرکاربردترین استیبل کوین GBP را تنظیم مقررات کند، یا تماشا کند که از دوبلین صادر شود.»

با این حال، مونتی گفت که بانک مرکزی انگلستان «کارتی دارد که هیچ حوزه قضایی دیگری نمی‌تواند بازی کند» اگر با پشتیبان نقدینگی احتمالی برای ناشران استیبل کوین پیش برود و افزود که خریداران نهادی «قطعیت بازخرید را بسیار بالاتر از چند نقطه پایه بازدهی قیمت‌گذاری می‌کنند.»