موج بعدی: چرا ۲۱۵ میلیون دلار به اسپیرو رفت

تحرک الکتریکی در آفریقا وارد مرحله‌ای جالب و صادقانه بگویم، متفاوت شده است.

سال‌ها بود که سرمایه‌گذاران این بخش را مانند یک بازار فناوری تأمین مالی می‌کردند. تمرکز روی بنیان‌گذاران، طراحی خودرو، شیمی باتری و این انتظار بود که موتورسیکلت‌های الکتریکی در نهایت جای موتورهای بنزینی را بگیرند. امروز، جریان سرمایه بر اساس منطق متفاوتی است. سرمایه‌گذاران دیگر نمی‌پرسند چه کسی بهترین موتورسیکلت را می‌سازد. آن‌ها می‌پرسند چه کسی مالک زیرساختی است که هر موتورسیکلتی برای کار به آن نیاز دارد.

آخرین افزایش سرمایه ۲۱۵ میلیون دلاری Spiro، به رهبری Impact Fund Denmark و Equitane، این تغییر را به خوبی نشان می‌دهد. این دور بزرگ‌ترین منابع مالی تأمین‌شده توسط یک شرکت EV دوچرخه‌ای آفریقایی است و مجموع منابع مالی شرکت را به بیش از ۵۰۰ میلیون دلار می‌رساند. این پس از یک تسهیلات بدهی ۵۰ میلیون دلاری از Afreximbank و یک دور تأمین مالی ۱۰۰ میلیون دلاری دیگر در اواخر سال ۲۰۲۵ است.

در همان زمان، چندین شرکت نوآفرین EV با توانایی فنی بالا همچنان در تأمین حتی ۵ میلیون دلار سرمایه اولیه با مشکل مواجه هستند. این تضاد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران اکنون چگونه به بازار نگاه می‌کنند. جریان سرمایه نه حول مهندسی برتر، بلکه حول مالکیت زیرساخت متمرکز است.

در این مورد، اقتصاد از راکب شروع می‌شود، زیرا مهم‌ترین شخصیت در تحرک الکتریکی آفریقا نه سرمایه‌گذار و نه تولیدکننده، بلکه یک راکب بودا بودا (تاکسی دوچرخه) است.

در کنیا، اوگاندا و سایر بازارها، راکبان تجاری معمولاً روزانه بین ۱۰ تا ۱۵ دلار درآمد دارند. سوخت اغلب ۴۰ تا ۶۰ درصد از این درآمد را می‌بلعد. هر شرکتی که می‌خواهد رشد کند باید این مشکل را پیش از هر چیز دیگری حل کند.

بسیاری از شرکت‌های نوآفرین EV با فروش مستقیم موتورسیکلت‌های الکتریکی به راکبان وارد بازار شدند. چالش این بود که اقتصاد آن هرگز به خوبی کار نکرد.

یک باتری لیتیوم-یون تقریباً ۴۰ تا ۵۰ درصد از هزینه یک موتورسیکلت الکتریکی را تشکیل می‌دهد. انتقال این هزینه به راکبان، توجیه قیمت خرید اولیه را دشوار می‌کند.

شارژ مشکل دومی است، با توجه به اینکه یک راکب تجاری تنها زمانی درآمد دارد که در حال حرکت باشد. انتظار یک تا چهار ساعت برای شارژ مجدد باتری به معنای از دست دادن سفر و درآمد است. یک ایستگاه شارژ ممکن است برای مالک یک خودروی شخصی مناسب باشد، اما برای کسی که موتورسیکلتش وسیله کسب‌وکار روزانه‌اش است، گزینه سخت‌تری است.

پاسخ Spiro این بود که باتری را از موتورسیکلت جدا کند. در مدل باتری به عنوان سرویس، راکبان موتورسیکلت را خریداری می‌کنند در حالی که اشتراک شبکه باتری را می‌گیرند. شرکت می‌گوید این کار قیمت موتورسیکلت را به حدود ۴۰ درصد پایین‌تر از یک موتور بنزینی مشابه کاهش می‌دهد. وقتی انرژی کم می‌شود، راکبان باتری‌های تخلیه‌شده را در کمتر از ۲ دقیقه با باتری‌های کاملاً شارژ‌شده تعویض می‌کنند.

هزینه‌های عملیاتی روزانه می‌تواند به زیر ۲ دلار برسد، صرفه‌جویی تا ۲ دلار در روز ایجاد کند و هزینه‌های تحرک را حدود ۴۰ درصد کاهش دهد. این نشان می‌دهد که جذابیت این مدل چندان پیچیده نیست.

این مدل کار می‌کند زیرا آنچه برای راکبان صرفه‌جویی ایجاد می‌کند، تقاضای قابل پیش‌بینی نیز ایجاد می‌کند و هر موتورسیکلت را به یک مشتری دائمی تبدیل می‌کند نه یک فروش یک‌باره.

این تمایز در مرکز داستان منابع مالی قرار دارد. به این شکل نگاه کنید: یک تولیدکننده موتورسیکلت معمولی زمانی درآمد کسب می‌کند که یک خودرو فروخته می‌شود. رابطه با مشتری عمدتاً در نقطه خرید پایان می‌یابد.

مدل Spiro بسیار فراتر از فروش اولیه است، زیرا هر موتورسیکلتی که به شبکه اضافه می‌شود، یک مصرف‌کننده بلندمدت تعویض باتری می‌شود. درآمد نه تنها زمانی که موتور وارد سرویس می‌شود، بلکه هر بار که راکب برای انرژی برمی‌گردد، ایجاد می‌شود.

این تفاوت ممکن است ظریف به نظر برسد، اما در عمل، نوع سرمایه‌ای را که یک شرکت می‌تواند جذب کند، تغییر می‌دهد.

سرمایه‌گذاران پشت Spiro شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر معمولی نیستند که دنبال رشد به سبک نرم‌افزاری باشند. Impact Fund Denmark، برای مثال، به نمایندگی از پس‌اندازکنندگان بازنشستگی دانمارکی سرمایه‌گذاری می‌کند. این سرمایه‌گذاران وقت خود را صرف ارزیابی بنادر، پروژه‌های انرژی، دارایی‌های حمل‌ونقل و خدمات عمومی می‌کنند. آن‌ها به کسب‌وکارهایی عادت دارند که سرمایه‌گذاری اولیه زیادی نیاز دارند و در طول سال‌های زیادی جریان نقدی پایداری تولید می‌کنند. یک شبکه تعویض باتری به راحتی در این چارچوب جای می‌گیرد.

Spiro ادعا می‌کند که ۱۰۰٬۰۰۰ وسیله نقلیه الکتریکی مستقر کرده، ۲٬۵۰۰ ایستگاه هوشمند تعویض باتری ساخته و بیش از ۳۰ میلیون تعویض باتری انجام داده است. این ارقام نه صرفاً به دلیل مقیاسشان، بلکه به این دلیل که شبیه معیارهای عملیاتی شبکه‌های زیرساختی هستند نه یک شرکت نوآفرین معمولی، قابل توجه‌اند.

Next Wave پس از این آگهی ادامه دارد.

با افتخار موضوع رسمی Moonshot 2026 را اعلام می‌کنیم: «شجاعت و اعتقاد: ساختن برای دنیایی نو.»
امسال، از صحنه فناوری آفریقا می‌خواهیم از ایده‌های جسورانه حمایت کنند و عمیق‌تر بسازند تا اکوسیستمی ایجاد شود که مشکلات آفریقایی را در مقیاس جهانی حل کند.
جاه‌طلب‌ترین بنیان‌گذاران، سرمایه‌گذاران، LP‌ها، اپراتورها، خلاقان و سیاست‌گذاران قاره در Moonshot 2026 گرد هم می‌آیند تا دوره بعدی آفریقا را ترسیم کنند. نمی‌خواهید جا بمانید.

جای خود را رزرو کنید!

ساده‌ترین راه برای درک موقعیت Spiro این است که از فکر کردن درباره موتورسیکلت‌ها دست بردارید و به برج‌های مخابراتی فکر کنید. یک اپراتور مخابراتی با بزرگ‌ترین شبکه برج از مزایایی برخوردار است که بسیار فراتر از کیفیت گوشی است. پوشش تبدیل به محصول می‌شود. شبکه‌های تعویض باتری به همین شکل عمل می‌کنند.

وقتی هزاران ایستگاه تعویض در سراسر شهرهای بزرگ توزیع شود، راحتی سخت قابل تکرار می‌شود. راکبان به طور طبیعی به سمت شبکه‌ای با بیشترین پوشش کشیده می‌شوند، زیرا دسترسی به انرژی تعیین می‌کند که هر روز چقدر درآمد می‌توانند کسب کنند.

یک رقیب نمی‌تواند این مشکل را با تولید یک موتورسیکلت کمی سبک‌تر یا موتوری کارآمدتر حل کند. ابتدا باید ده‌ها میلیون دلار صرف ساخت یک شبکه جایگزین از ایستگاه‌های فیزیکی کند.

این منطق مرکزی سرمایه‌گذاری در زیرساخت است: مقیاس رقابت را گران‌تر می‌کند. با رشد شبکه‌ها، هزینه تکرار آن‌ها افزایش می‌یابد، به همین دلیل است که سرمایه‌گذاران اغلب ترجیح می‌دهند از شرکتی حمایت کنند که قبلاً به مقیاس رسیده نه شرکتی که هنوز در حال اثبات مدلش است.

دورهای بزرگ منابع مالی به ندرت بدون درجه‌ای از همسویی سیاسی اتفاق می‌افتند. در سراسر آفریقای جنوب صحرا، واردات سوخت فشار مداومی بر ذخایر ارز خارجی وارد می‌کند.

Spiro خود را در این گفتگو جای داده است، پس از اینکه عملیات مونتاژ و تولید را در کشورهایی مانند کنیا برپا کرده و یک تأسیسات بازیافت باتری در نیجریه راه‌اندازی کرده است. شرکت می‌گوید در حال کار به سمت ۸۰ درصد ارزش افزوده محلی است و از حدود ۶٬۰۰۰ شغل مستقیم و غیرمستقیم حمایت می‌کند.

از دیدگاه سیاست‌گذار، این پیشنهاد فراتر از حمل‌ونقل است، با توجه به اینکه کاهش واردات سوخت، تولید محلی و ایجاد اشغال به خودی خود از اولویت‌ها هستند.

این همسویی اهمیت دارد، زیرا نهادهای مالی توسعه و وام‌دهندگان حاکمیتی اغلب تمایل بیشتری به حمایت از کسب‌وکارهایی دارند که به اهداف اقتصادی گسترده‌تر کمک می‌کنند. تسهیلات ۵۰ میلیون دلاری Afreximbank این نکته را به خوبی نشان می‌دهد.

دلیل دیگری که سرمایه‌گذاران توجه می‌کنند این است که شبکه‌های تعویض باتری فرصت‌هایی فراتر از حمل‌ونقل ایجاد می‌کنند. تقاضای برق در طول روز نوسان می‌کند. برق معمولاً در ساعات غیر اوج مصرف ارزان‌تر و در ساعات اوج مصرف گران‌تر است.

ایستگاه‌های تعویض باتری به اپراتورها امکان می‌دهند باتری‌ها را زمانی که برق فراوان و کم‌هزینه است شارژ کنند، آن انرژی را ذخیره کنند و بعداً که راکبان به آن نیاز دارند توزیع کنند. برخی مکان‌ها می‌توانند این فرآیند را از طریق تولید خورشیدی تکمیل کنند.

از این زاویه، یک شبکه تعویض باتری تا حدی به عنوان یک سیستم ذخیره انرژی در چندین شهر عمل می‌کند. این قابلیت با گسترش ناوگان‌ها و رشد تقاضای برق، ارزشمندتر می‌شود.

بازارهای زیرساختی تمایل دارند به طور نامتناسبی مقیاس را پاداش دهند. وقتی یک شرکت کشش عملیاتی را نشان می‌دهد، سرمایه‌گذاران اغلب به این نتیجه می‌رسند که افزودن جریان سرمایه بیشتر به رهبر بازار، پروفایل بازدهی بهتری نسبت به حمایت از رقبای کوچک‌تر ارائه می‌دهد.

Spiro به نظر می‌رسد به آن نقطه رسیده است. شرکت می‌گوید بیش از ۳۰ میلیون تعویض باتری ثبت کرده و ادعا می‌کند بیش از یک میلیارد کیلومتر بدون انتشار کربن طی کرده است. این شرکت در حال حاضر در هفت کشور فعالیت می‌کند و برنامه گسترش بیشتری به بازارهایی مانند اتیوپی و جمهوری دموکراتیک کنگو دارد.

از این منظر، محاسبه برای سرمایه‌گذاران ساده است. یک شرکت نوآفرین که ۵ میلیون دلار جمع‌آوری می‌کند ممکن است یک موتورسیکلت توانمند بسازد. یک شرکت که ۲۱۵ میلیون دلار جمع‌آوری می‌کند می‌تواند یک شبکه انرژی در چندین کشور بسازد.

این تفاوت بسیاری از آنچه امروز در تأمین مالی EV آفریقا اتفاق می‌افتد را توضیح می‌دهد.

این بخش دیگر شرکت‌ها را برای تولید موتورسیکلت‌های الکتریکی پاداش نمی‌دهد، بلکه شرکت‌هایی را پاداش می‌دهد که زیرساخت مورد نیاز برای حرکت این موتورسیکلت‌ها را کنترل می‌کنند.

به همین دلیل است که Spiro یکی از بزرگ‌ترین دورهای منابع مالی در تحرک آفریقا را جذب کرد. به همین دلیل است که آن‌ها شبکه‌ای را تأمین مالی می‌کنند که ممکن است با هر راکبی که به شبکه‌شان می‌پیوندد ارزشمندتر شود.

Kenn Abuya

Kenn Abuya خبرنگار ارشد TechCabal است که میز شرکت‌های نوآفرین را رهبری می‌کند.

ممنون که تا اینجا خواندید. برای ارسال نظرات خود درباره این نسخه از NextWave با kenn[at]bigcabal.com ایمیل کنید. یا فقط روی reply کلیک کنید تا نظرات و بازخوردتان را به اشتراک بگذارید.