MYX Finance در ۲۴ ساعت ۲۳.۸٪ سقوط کرد: داده‌های آنچین کاهش ماهانه ۸۵٪ را نشان می‌دهد

MYX Finance (MYX) در فوریه 2026 یکی از شدیدترین اصلاحات را در میان توکن‌های دیفای با ارزش بازار متوسط تجربه کرده است، داده‌های ما نشان می‌دهد که در 24 ساعت گذشته 23.8% کاهش داشته و در 30 روز گذشته کاهش ویرانگر 85% را ثبت کرده است. این توکن در تاریخ 1404/12/03 با قیمت 0.87 دلار معامله می‌شود و تنها در یک روز بیش از 52.7 میلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داده و کل ارزش بازار آن را به 165.8 میلیون دلار رسانده است—سطحی که از مرحله رشد اولیه پروتکل دیده نشده است.

آنچه این کاهش را به‌ویژه قابل‌توجه می‌کند، فقط سرعت سقوط نیست، بلکه عوامل ساختاری زیربنایی است که تحلیل ما آشکار کرده است. این توکن اکنون 95.4% کمتر از بالاترین سطح تاریخی خود یعنی 19.03 دلار که در سپتامبر 2025 به دست آمده، معامله می‌شود که نشان‌دهنده یا ارزیابی مجدد بنیادی پیشنهاد ارزش پروتکل یا مسائل ساختاری بازار قابل‌توجهی است که نیاز به بررسی دقیق‌تری دارند.

پویایی توزیع توکن: مشکل گردش 19%

یکی از مهم‌ترین پرچم‌های قرمز در تحلیل ما، ساختار توزیع توکن MYX Finance است. با تنها 190.77 میلیون توکن در گردش از حداکثر عرضه 1 میلیارد—که فقط 19.08% از کل عرضه را نشان می‌دهد—پروتکل با ریسک رقیق‌سازی قابل‌توجه آینده مواجه است. این امر ارزش‌گذاری کاملاً رقیق‌شده 869.2 میلیون دلاری ایجاد می‌کند، به این معنی که ارزش بازار فعلی تنها 19% از آنچه پروتکل با گردش کامل توکن ارزش‌گذاری می‌شود را نشان می‌دهد.

ما مشاهده می‌کنیم که توکن‌هایی با نسبت گردش پایین اغلب در طول رکود بازار نوسان شدیدتری را تجربه می‌کنند، زیرا سرمایه‌گذاران افزایش عرضه آینده را در نظر می‌گیرند. در مورد MYX، تقریباً 809.2 میلیون توکن همچنان قفل یا آزاد نشده باقی مانده است که نشان‌دهنده ضریب رقیق‌سازی 4.24 برابری است که با ورود این توکن‌ها به گردش، قیمت‌ها را تحت فشار قرار خواهد داد. داده‌های تاریخی از پروتکل‌های دیفای مشابه نشان می‌دهد که توکن‌هایی با کمتر از 25% گردش معمولاً در طول اصلاحات بازار 2 تا 3 برابر نوسان بیشتری نسبت به دارایی‌های کاملاً در گردش تجربه می‌کنند.

عملکرد قیمت فوری 24 ساعته نوسان شدید را نشان می‌دهد، توکن به بالاترین سطح قیمت معاملات در یک نقطه زمانی خاص در همان روز 1.15 دلار رسید قبل از اینکه به پایین‌ترین سطح 0.869 دلار سقوط کند—محدوده قیمت معاملات در یک نقطه زمانی خاص در همان روز 24.5%. این نوع عملکرد قیمتی معمولاً نشان‌دهنده لیکویید شدن اجباری در موقعیت‌های اهرمی یا توزیع دارندگان بزرگ به جای فشار فروش ارگانیک است.

تحلیل حجم: نگرانی‌های نقدینگی ریسک نزولی را تشدید می‌کنند

تحلیل ما از حجم معاملات، پویایی‌های نگران‌کننده نقدینگی را نشان می‌دهد. حجم تراکنش های معاملاتی روزانه 29.9 میلیون دلاری تقریباً 18% از ارزش بازار را نشان می‌دهد—نسبتی که در ظاهر نقدینگی نسبتاً سالمی را نشان می‌دهد. با این حال، وقتی نسبت حجم-به-ارزش بازار را در زمینه کاهش 55.8% هفتگی بررسی می‌کنیم، تصویر متفاوتی ظاهر می‌شود.

برای توکنی که این میزان فروش را تجربه می‌کند، معمولاً انتظار داریم نسبت‌های حجم-به-ارزش بازار بیش از 30-40% را ببینیم زیرا فروش وحشت زده و تسلیم تشدید می‌شود. حجم نسبتاً متوسط نشان می‌دهد که یا: (1) بخش قابل‌توجهی از دارندگان توکن قادر یا مایل به فروش در قیمت‌های فعلی نیستند، احتماالً به دلیل برنامه‌های زمانی آزادسازی یا موقعیت‌های استیکینگ قفل‌شده، یا (2) نقدینگی قبلاً در جفت‌های معاملاتی اصلی تخلیه شده است و حجم باقی‌مانده در چند صرافی متمرکز شده است.

داده‌های عملکرد هفت روزه تصویر نگران‌کننده‌تری را نشان می‌دهد، با کاهش 55.8% MYX در هفته گذشته. این بدان معناست که توکن بیش از نیمی از ارزش خود را در فقط هفت روز معاملاتی از دست داده است و از کاهش شدید 30 روزه 85% تسریع شده است. چنین کاهش‌های پلکانی معمولاً نشان‌دهنده از دست دادن اعتماد به پیشنهاد ارزش بنیادی پروتکل است تا شرایط موقت بازار.

زمینه مقایسه‌ای: پروتکل‌های معاملاتی اهرمی دیفای تحت فشار

MYX Finance در فضای صرافی غیر متمرکز دائمی اهرمی فعالیت می‌کند و با پروتکل‌های تثبیت‌شده مانند GMX، dYdX و ورودی‌های جدیدتر مانند HMX رقابت می‌کند. تحلیل ما نشان می‌دهد که این بخش در اوایل 2026 با موانع قابل‌توجهی مواجه شده است و عوامل متعددی به کاهش ارزش‌گذاری در سراسر صنعت کمک کرده‌اند.

اولاً، ما مشاهده می‌کنیم که فعالیت کاربران در پلتفرم‌های صرافی غیر متمرکز اهرمی از اوج‌های Q4 سال 2025 به میزان 40-60% کاهش یافته است، زیرا معامله‌گران در میان عدم اطمینان گسترده‌تر بازار کریپتو به کناری رفته‌اند. ثانیاً، چشم‌انداز رقابتی تشدید شده است، با راه‌اندازی محصولات مشابه توسط پروتکل‌های متعدد با بودجه خوب و تکه‌تکه شدن سهم بازار. ثالثاً، نگرانی‌ها درباره پایداری مدل‌های انتشار توکن بر ارزش‌گذاری‌ها در سراسر بخش دیفای تأثیر گذاشته است.

آنچه کاهش MYX را از ضعف گسترده بخش متمایز می‌کند، میزان آن است. در حالی که پروتکل‌های همتا در 30 روز گذشته اصلاحات 20-35% را تجربه کرده‌اند، کاهش 85% MYX نشان‌دهنده عوامل خاص پروتکل است. تحقیقات ما در مورد تاریخچه اخیر پروتکل نشان‌دهنده نگرانی‌های احتمالی درباره باز شدن قفل توکن تیم، تحولات مشارکت که محقق نشدند یا مسائل فنی است که به‌طور عمومی افشا نشده‌اند.

سفر توکن از بالاترین سطح تاریخی خود 19.03 دلار در سپتامبر 2025 به سطوح فعلی نشان‌دهنده بازگشت کامل سودها و حتی بیشتر است. قابل‌توجه است که توکن از پایین‌ترین سطح تاریخی 0.047 دلار که در ژوئن 2025 به دست آمده 1,767% رشد کرده است که نشان می‌دهد اوج سپتامبر ممکن است نشان‌دهنده یک حباب سفته‌بازی ناپایدار باشد تا ارزش منصفانه بر اساس اصول بنیادی پروتکل.

عوامل ریسک و آسیب‌پذیری‌های ساختاری

فراتر از عملکرد قیمت فوری، چندین ریسک ساختاری شایسته توجه از سوی سرمایه‌گذاران و کاربران پروتکل MYX Finance است. ترکیب عرضه در گردش پایین، کاهش فعالیت کاربر و حرکت شدید قیمت محیط چالش‌برانگیزی برای بازیابی ایجاد می‌کند.

تحلیل ما سه بردار ریسک اولیه را شناسایی می‌کند: (1) ریسک برنامه باز شدن قفل توکن – با 80.9% از توکن‌ها همچنان قفل‌شده، هر باز شدن قفل یا آزادسازی تسریع‌شده می‌تواند فشار عرضه اضافی را ایجاد کند؛ (2) پایداری درآمد پروتکل – پلتفرم‌های معاملاتی اهرمی نیاز به حجم ثابت برای تولید کارمزد برای دارندگان توکن دارند و حجم به‌وضوح منقبض شده است؛ (3) ریسک مارپیچ نقدینگی – با کاهش قیمت‌ها و خروج تامین‌کنندگان نقدینگی، دارندگان باقی‌مانده با اسپردهای گسترده‌تر و لغزش بالاتر مواجه می‌شوند که به‌طور بالقوه روند نزولی را تسریع می‌کند.

رتبه ارزش بازار #198، MYX را در موقعیت ناپایداری در میان دارایی‌های کریپتو قرار می‌دهد. پروژه‌ها در این محدوده اغلب در صورتی که حجم زیر آستانه‌های حداقل سقوط کند، با خطرات حذف لیست در صرافی‌های بزرگ مواجه می‌شوند که می‌تواند نقدینگی و کشف قیمت را بیشتر مختل کند. ما توجه می‌کنیم که ارزش بازار فعلی پروتکل 165.8 میلیون دلار به سطوحی نزدیک می‌شود که بازارسازان نهادی ممکن است حضور خود را کاهش دهند و به‌طور بالقوه نوسان را تشدید کنند.

از منظر تحلیل فنی، توکن سطوح حمایت متعددی را بدون ایجاد هیچ منطقه تثبیت معناداری شکسته است. فقدان علاقه خریدار در این قیمت‌ها نشان می‌دهد که یا تسلیم کامل هنوز اتفاق نیفتاده است، یا نگرانی‌های بنیادی درباره قابلیت زنده ماندن پروتکل ظهور کرده است که ما به‌طور کامل در اطلاعات عمومی مستند نکرده‌ایم.

نکات قابل اجرا و ملاحظات آینده‌نگر

برای سرمایه‌گذارانی که قرار گرفتن در معرض MYX Finance یا دارندگان فعلی را در نظر می‌گیرند که موقعیت‌های خود را ارزیابی می‌کنند، چارچوب زیر را برای تصمیم‌گیری توصیه می‌کنیم:

برای خریداران بالقوه: منتظر شواهد روشن از پایدار قبل از ایجاد موقعیت‌ها بمانید. این شامل: (1) حداقل 5-7 روز متوالی کاهش نوسان و محدوده‌های معاملاتی محدودتر، (2) ارتباط رسمی از تیم MYX که به کاهش می‌پردازد و شفافیت در مورد باز شدن قفل توکن‌ها و تحولات پروتکل را فراهم می‌کند، و (3) نشانه‌های پایدار حجم بالای 20 میلیون دلار روزانه بدون تداوم بدتر شدن قیمت خواهد بود.

برای دارندگان فعلی: تحمل ریسک و افق زمانی خود را به‌طور انتقادی ارزیابی کنید. پروتکل باید نشان دهد که می‌تواند کاربران را حفظ کرده و درآمد پایدار تولید کند حتی با قیمت‌های توکن 80% پایین‌تر. در نظر بگیرید که بازیابی به اوج‌های قبلی نیاز به سودهای 10-20 برابری از سطوح فعلی دارد—نتیجه‌ای که اگرچه از نظر تئوری در بازارهای کریپتو امکان‌پذیر است، نیاز به اجرای استثنایی و شرایط مساعد بازار دارد.

اولویت‌های مدیریت ریسک: اگر قرار گرفتن در معرض را حفظ می‌کنید، در نظر بگیرید که حد ضررهای سختگیرانه زیر پایین‌ترین سطوح اخیر (0.85 دلار) تنظیم کنید تا از بدتر شدن بیشتر جلوگیری کنید. فقدان سطوح حمایت قوی زیر قیمت‌های فعلی به این معنی است که کاهش‌های اضافی 30-50% در صورت ادامه فشار فروش همچنان ممکن است. اندازه موقعیت باید ماهیت پرخطر گرفتن چاقوی در حال سقوط در یک آلت‌کوین با شناوری کم را منعکس کند.

به آینده نگاه کنیم، کاتالیست‌های کلیدی که می‌توانند مسیر MYX را معکوس کنند شامل: ارتقاهای بزرگ پروتکل که آن را از رقبا متمایز می‌کند، مشارکت‌های استراتژیک با پلتفرم‌های دیفای تثبیت‌شده، تنظیمات شفاف قتصاد توکنی که نگرانی‌های رقیق‌سازی را برطرف می‌کند، یا شرایط گسترده‌تر بازار که کاربران را به پلتفرم‌های معاملاتی اهرمی بازمی‌گرداند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید انتظارات واقع‌بینانه‌ای داشته باشند—توکن‌هایی که در 30 روز 85% کاهش می‌یابند معمولاً حداقل به 6-12 ماه نیاز دارند تا روندهای صعودی پایدار ایجاد کنند، اگر بازیابی اصلاً رخ دهد.

تحلیل ما نتیجه می‌گیرد که MYX Finance با چالش‌های ساختاری قابل‌توجهی فراتر از این کاهش قیمت فوری مواجه است. در حالی که پروتکل ممکن است برای معامله‌گران خاصی که به دنبال قرار گرفتن در معرض دائمی اهرمی هستند کاربرد داشته باشد، خود توکن ریسک‌های قابل‌توجهی را ارائه می‌دهد که سرمایه‌گذاران باید با دقت در برابر پاداش‌های بالقوه وزن کنند. همانطور که همیشه در بازارهای کریپتو، فقط سرمایه ریسکی که سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌طور کامل از دست دادن آن را بپذیرند باید در دارایی‌هایی که این سطح از نوسان و عدم اطمینان بنیادی را نشان می‌دهند، به کار گرفته شود.