چه چیزی می‌تواند طلا را از هشتمین ماه سبز متوالی باز دارد

طلا در آستانه هشتمین سود ماهانه متوالی بی‌سابقه قرار دارد، رکوردی که طولانی‌ترین دوره در تاریخ آن خواهد بود. با این حال، چندین مانع در حال تهدید به قطع این روند صعودی هستند.

در حالی که سرمایه‌گذاران در میان عدم اطمینان اقتصاد کلان به سمت این فلز امن‌پناه روی آورده‌اند، استراتژیست‌های بازار هشدار می‌دهند که این افزایش ممکن است به نقطه حساسی برسد.

روند صعودی تاریخی طلا با ریسک‌های بی‌سابقه مواجه است

مارک زندی، اقتصاددان ارشد Moody's Analytics، هشدار می‌دهد که بازارهای مالی به‌طور فزاینده‌ای پرتنش احساس می‌شوند و عناصر یک فروش معنادار در حال شکل‌گیری هستند.

او می‌گوید این تهدید برای سهام و اوراق قرضه شرکتی بالاترین سطح است، اما حتی کریپتو، طلا و نقره نیز علی‌رغم عقب نشینی‌های اخیر در معرض ریسک باقی می‌مانند.

این اقتصاددان به بنیادهای اقتصادی متفاوت به‌عنوان منبع تنش اشاره می‌کند. تولید ناخالص داخلی واقعی آمریکا کمی بیش از 2% در حال رشد است که زیر پتانسیل اقتصاد یعنی تقریباً 2.5% قرار دارد. در همین حال، اشتغال ثابت مانده و نرخ بیکاری به‌طور مداوم در حال افزایش است.

تورم، که با شاخص قیمت مصرف کننده مورد علاقه فدرال رزرو اندازه‌گیری می‌شود، به‌طور لجوج و ناخوشایندی در سطح 3% باقی مانده است.

در همین حال، آشوب تعرفه‌ای تازه و تهدید قریب‌الوقوع درگیری با ایران، مزیت کمی برای دارایی‌های پرریسک فراهم می‌کنند.

بازار خزانه‌داری لایه دیگری از عدم اطمینان را اضافه می‌کند. زندی هشدار می‌دهد که صندوق‌های پوشش ریسک اهرمی وارد بازار شکننده‌ای شده‌اند که توسط فدرال رزرو و سرمایه‌گذاران جهانی رها شده است.

کسری بودجه عظیم و سؤالات درباره وضعیت امن‌پناه اوراق خزانه‌داری در جهانی که در حال کاهش جهانی‌سازی است، ریسک را تشدید می‌کند.

علی‌رغم این موانع، طلا همچنان به‌عنوان یک ذخیره ارزش بادوام، سرمایه‌گذاران را جذب می‌کند. داده‌های Kalshi نشان می‌دهد که این فلز در مسیر هشتمین ماه سبز متوالی خود قرار دارد.

در همین حال، مایکل هارتنت، استراتژیست بانک آمریکا، معامله نفت را برای سودهای ژئوپولیتیک کوتاه‌مدت توصیه می‌کند اما «نگه داشتن طلا» را برای ایمنی بلندمدت‌تر پیشنهاد می‌دهد.

بانک‌های مرکزی اکنون برای اولین بار از سال 1996، طلای بیشتری نسبت به اوراق خزانه‌داری آمریکا در ذخایر خود دارند که نقش آن‌ها را به‌عنوان پوشش ریسک در برابر ریسک ارز فیات منعکس می‌کند.

کمبود طلا در چین باعث بحران عرضه در میان روند صعودی تاریخی می‌شود

کمبود طلای چین پس از سال نو چینی نیز حرکت صعودی را افزایش می‌دهد، هرچند با ریسک‌های خاص خود همراه است.

گزارش‌ها نشان می‌دهد که بسیاری از فروشگاه‌های طلا فروش شمش را متوقف کرده و قراردادهای پیش از تعطیلات را به دلیل محدودیت‌های شدید عرضه بازپرداخت کرده‌اند.

تحلیلگران پیشنهاد می‌کنند که این می‌تواند طلا را در سناریوهای شدید به سمت 10,000 دلار به ازای هر اونس سوق دهد، هرچند واکنش‌های ناگهانی بازار ممکن است اصلاحات کوتاه‌مدت را ایجاد کند.

تحلیلگران تکنیکال نیز محتاطانه باقی می‌مانند. رشاد حاجی‌یف به مقاومت نزدیک 5,160 دلار اشاره می‌کند. در همین حال، تحلیلگر FXGold به شکاف حیاتی 5,100 دلار تأکید می‌کند و پیشنهاد می‌کند که باز شدن زیر این سطح می‌تواند به نفع فروشندگان باشد و حرکت خرید را محدود کند.

در مجموع، در حالی که رکورد تاریخی طلا فعلاً دست نخورده باقی مانده، سرمایه‌گذاران با یک تعادل ظریف بین تقاضای افزایشی، عدم اطمینان ژئوپولیتیک، بازارهای شکننده و سطوح کلیدی تکنیکال مواجه هستند.

ترکیب این عوامل به این معناست که حرکت‌های بعدی این فلز ممکن است به اندازه تاریخی بودن آن، پرنوسان باشد.