تخفیف سیلور: چرا معامله بیت‌کوین زیر قیمت تحقق‌یافته استراتژی هدیه‌ای برای تخصیص‌دهندگان اواخر چرخه است

ارز دیجیتال بیت کوین همچنان در زیر سطح ۶۵,۰۰۰ دلار دچار مشکل است، زیرا فشار فروش مداوم بر احساسات بازار سنگینی می‌کند. حرکت قیمت در هفته‌های اخیر شکننده باقی مانده است، با نوسان بالا و معامله‌گران تعهد محدودی را در میان شرایط نقدینگی کم و عدم قطعیت کلان گسترده‌تر نشان می‌دهند. در حالی که بازگشت‌های متناوب رخ داده است، آنها تاکنون در ایجاد حرکت صعودی پایدار شکست خورده‌اند و ارز دیجیتال بیت کوین را در فاز تحکیم محتاطانه زیر یک آستانه روانی کلیدی قفل کرده‌اند.

یک گزارش اخیر CryptoQuant یک توسعه ساختاری قابل توجه را که شامل StrategyB است که قبلاً به عنوان MicroStrategy شناخته می‌شد، برجسته می‌کند. اکنون بیش از شش سال از زمانی که این شرکت استراتژی انباشت ارز دیجیتال بیت کوین خود را آغاز کرد می‌گذرد و تقریباً ۵٪ از کل عرضه این دارایی را هدف قرار داده است. این ابتکار، که توسط مدیرعامل مایکل سیلور - یکی از صریح‌ترین حامیان بلند مدت ارز دیجیتال بیت کوین - هدایت می‌شود، منعکس کننده اعتقادی است که BTC می‌تواند در نهایت با گذشت زمان از مرز ۱ میلیون دلار عبور کند.

برای دنبال کردن این هدف، StrategyB آنچه را که بسیاری بزرگترین برنامه میانگین هزینه دلار در تاریخ ارز دیجیتال بیت کوین می‌دانند، اجرا کرده است، که قابل توجه است که از زمان شروع هیچ BTC را نفروخته است. ارقام سرمایه‌گذاری سالانه مقیاس این تلاش را نشان می‌دهد: ۱.۱ میلیارد دلار در ۱۳۹۹، ۲.۵۷ میلیارد دلار در ۱۴۰۰، ۲۷۶ میلیون دلار در ۱۴۰۱، ۱.۹ میلیارد دلار در ۱۴۰۲، ۲۱.۹ میلیارد دلار در ۱۴۰۳، ۲۲.۴ میلیارد دلار در ۱۴۰۴، و تاکنون ۴.۱ میلیارد دلار در ۱۴۰۵.

انباشت تهاجمی ارز دیجیتال بیت کوین StrategyB و پیامدهای بازار

طبق گزارش، ۱۴۰۴ سال رکوردی برای StrategyB از نظر سرمایه مستقر شده بود، با بیش از ۲۲.۴ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در انباشت ارز دیجیتال بیت کوین. داده‌ها نشان می‌دهند که ۱۴۰۵ در حال حاضر مسیر قابل مقایسه‌ای را دنبال می‌کند. اگر این سرعت ادامه یابد، شرکت می‌تواند از رکورد سال گذشته فراتر رود و موقعیت خود را به عنوان یکی از بزرگترین دارندگان سازمانی BTC تثبیت کند.

در حال حاضر، ارز دیجیتال بیت کوین زیر قیمت تحقق یافته تخمینی StrategyB معامله می‌شود که نزدیک ۷۶,۰۰۰ دلار قرار دارد. این معیار متوسط هزینه خرید شرکت در سراسر دارایی‌های آن را منعکس می‌کند. گزارش می‌شود که StrategyB تقریباً ۷۱۷,۱۳۱ BTC در اختیار دارد، که معادل حدود ۳.۴٪ از عرضه در گردش ارز دیجیتال بیت کوین است. چنین تمرکزی مقیاس مشارکت سازمانی که اکنون در ساختار بازار جاسازی شده است را برجسته می‌کند.

با این حال، تفسیر این داده‌ها نیاز به احتیاط دارد. معامله زیر قیمت تحقق یافته یک دارنده بزرگ به طور خودکار به معنای ارزش‌گذاری کمتر نیست؛ قیمت تحقق یافته یک معیار مبنای هزینه است، نه یک مدل ارزش‌گذاری. شرایط بازار، جریان‌های نقدینگی و متغیرهای اقتصاد کلان همچنان محرک‌های غالب جهت قیمت باقی می‌مانند.

با این حال، نکته کلی قابل توجه است: حتی شرکت‌کنندگان سازمانی بزرگ اغلب به استراتژی‌های انباشت نسبتاً ساده مانند میانگین هزینه دلار تکیه می‌کنند. اینکه آیا این رویکرد در شرایط فعلی بهینه باشد به تحمل ریسک فردی، افق زمانی و زمینه گسترده‌تر بازار بستگی دارد.

شکست هفتگی زیر میانگین متحرک های کلیدی نشان‌دهنده ضعف ساختاری است

ساختار هفتگی ارز دیجیتال بیت کوین در چند جلسه گذشته به طور قابل توجهی بدتر شده است. پس از عدم موفقیت در حفظ پذیرش بالای منطقه ۹۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار، قیمت واژگون شد و اکنون به سمت منطقه میانی ۶۰,۰۰۰ دلار برگشته است. آخرین بسته شدن هفتگی نزدیک ۶۶,۰۰۰ دلار، BTC را به طور قاطع زیر میانگین متحرک های ۵۰ و ۱۰۰ هفته قرار می‌دهد که هر دو شروع به شیب نزولی کرده‌اند.

این تغییر در موقعیت‌یابی از نظر فنی قابل توجه است. در طول پیشروی ۱۴۰۳-۱۴۰۴، این میانگین متحرک ها به عنوان حمایت پویا عمل کردند و به طور مداوم عقب نشینی ها را جذب کردند و ادامه روند را تقویت کردند. از دست دادن آنها اکنون آنها را به مقاومت بالای سر تبدیل می‌کند و صعود را محدود می‌کند مگر اینکه با تایید حجم قوی بازپس گرفته شوند.

میانگین متحرک ۲۰۰ هفته، که در حال حاضر نزدیک منطقه میانی ۵۰,۰۰۰ دلار در حال ردیابی است، آخرین حمایت ساختاری اصلی در این بازه زمانی باقی می‌ماند. از نظر تاریخی، بسته شدن‌های پایدار زیر میانگین ۵۰ هفته پس از یک اوج چرخه نشان‌دهنده فازهای اصلاحی طولانی به جای تحکیم کم‌عمق بوده است.

حجم در طول شکست اخیر گسترش یافته است که نشان‌دهنده توزیع است نه صرفاً انحراف نقدینگی کم. فروش تیز از منطقه ۹۰,۰۰۰ دلار به سطوح زیر ۷۰,۰۰۰ دلار منعکس‌کننده عرضه قاطعی است که وارد بازار می‌شود.

برای اینکه گاوها کنترل را بازپس بگیرند، BTC باید محدوده ۷۵,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار را بازپس بگیرد و اوج‌های هفتگی بالاتر را دوباره برقرار کند. تا آن زمان، روند هفتگی به نفع احتیاط است، با حرکتی که به سمت تحکیم ادامه‌دار یا کاوش بیشتر نزولی متمایل است.

تصویر ویژه از ChatGPT، نمودار از TradingView.com