بیت کوین به دنبال کف قیمت در حالی که جنگ خاورمیانه طلا را به سطح تاریخی می‌رساند

تشدید جنگ منطقه‌ای در خاورمیانه باعث جداسازی بین دارایی‌های دیجیتال و فیزیکی می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران چرخه‌های تاریخی را در برابر شوک‌های ژئوپلیتیکی فوری می‌سنجند. چنین تغییری سوالات فوری را درباره اینکه چرا بیت کوین در حال حاضر سطوح کف را هدف قرار می‌دهد و چگونه شکاف رو به گسترش ارزش‌گذاری بین BTC و طلا این چرخه را تعریف می‌کند، ایجاد می‌کند. 

تشدید ژئوپلیتیکی

درگیری نظامی خاورمیانه به وسیع‌ترین نقطه خود در دهه‌های اخیر رسیده است و به طور اساسی نحوه درک بازار از ریسک را تغییر داده است. ایران اخیراً موج‌هایی از موشک‌ها و پهپادها را با هدف قرار دادن اسرائیل، پایگاه‌های نظامی آمریکا و متحدان خلیج فارس پرتاب کرده است.

گزارش‌های بلومبرگ و رویترز انفجارها را در دبی، کویت و بحرین تأیید می‌کنند که باعث شد رئیس‌جمهور ترامپ "عملیات رزمی بزرگ" در ایران را اعلام کند. او صراحتاً اظهار داشت که ارتش آمریکا قصد دارد زیرساخت‌های دریایی، موشکی و هسته‌ای ایران را از بین ببرد.

با انفجار عدم اطمینان جهانی، بیت کوین نتوانسته است به عنوان یک پوشش دفاعی عمل کند. در عوض، این دارایی به عنوان یک ابزار نقدینگی با بتای بالا معامله می‌شود. در حالی که طلا در سال گذشته 80% افزایش یافت و به 5,280 دلار رسید، بیت کوین همچنان در یک محدوده پرنوسان گیر کرده است.

روایت به شدت در یکشنبه پس از گزارش‌هایی مبنی بر اینکه حملات هوایی آمریکا و اسرائیل رهبر عالی ایران، آیت‌الله علی خامنه‌ای را کشتند، تغییر کرد و باعث شد بیت کوین با نقدینگی کم به 68,000 دلار برگردد. با این حال، رئیس‌جمهور ترامپ از مردم ایران خواست تا رژیم را سرنگون کنند و همزمان تعهد کرد که به حملات نظامی ادامه دهد. چنین بازگشتی ضررهای شنبه را از بین برد، اما تحلیلگران همچنان شکاک باقی می‌مانند.

تشدید ژئوپلیتیکی

چرا BTC سیگنال ارزش‌گذاری بسیار پایین را نشان می‌دهد

علیرغم درد فوری قیمت، معیارهای فنی نشان می‌دهند که بیت کوین از نظر تاریخی نسبت به همتای فیزیکی خود ارزان است. سامسون ماو، مدیرعامل Jan3، استدلال می‌کند که بیت کوین در مقایسه با ارزش بازار طلا و عرضه پول جهانی 24% تا 66% زیر روند خود باقی مانده است.

اگرچه قراردادهای آتی طلا برای تحویل آوریل در 5,247 دلار بسته شد، طلای توکنیزه شده مانند PAXG با قیمت ممتاز 5,404 دلار معامله می‌شود که منعکس‌کننده تلاش ناامیدانه برای دارایی‌های امن است. ماو طلا را "بیش از حد گسترش یافته" می‌خواند و به امتیاز Z بیت کوین به طلا به عنوان شاخص اصلی برای معکوس شدن روند اشاره می‌کند.

طبق گفته تحلیلگر Arab Chain در CryptoQuant، امتیاز Z بیت کوین در حال حاضر در 1.24- قرار دارد که نشان می‌دهد بیت کوین به طور قابل توجهی زیر میانگین تاریخی خود نسبت به طلا معامله می‌شود. تاریخ نشان می‌دهد که وقتی این معیار به زیر 2- کاهش می‌یابد، بیت کوین اغلب رالی‌های عظیمی را تجربه می‌کند. به عنوان مثال، امتیاز Z در طول سقوط FTX در سال 2022 به زیر 3- کاهش یافت که منجر به رالی 150% در سال بعد شد.

الگوی مشابهی در طول سقوط COVID در سال 2020 رخ داد که مقدمه‌ای بر افزایش 300% بود. حتی اگر امتیاز فعلی هنوز به آستانه 2- نرسیده است، مسیر نزولی نشان می‌دهد که دارایی در حال ورود به منطقه "اصلی" برای معکوس شدن است. بسیاری از کارشناسان و معامله‌گران امیدوارند که در سال 2026 و سال‌های آینده معکوس شدن بزرگی رخ دهد.

علاوه بر این، رونی سزوستر از Mercado Bitcoin به واگرایی در جدول زمانی بین واحدهای دلار آمریکا و طلا اشاره می‌کند. بیت کوین در 1404/10 به اوج خود در برابر طلا رسید. اگر چرخه نزولی استاندارد 12 تا 13 ماهه اعمال شود، کف بازار برای قیمت مبتنی بر طلا باید در 1405/01 برسد.

با این وجود، اوج مبتنی بر دلار آمریکا بعداً، در 1404/07 در 126,000 دلار رخ داد، که نشان می‌دهد در حالی که بیت کوین ممکن است امروز در مقایسه با طلا مانند یک معامله به نظر برسد، "کف نهایی" مبتنی بر دلار ممکن است تا اواخر سال 2026 ظاهر نشود.

چرا BTC سیگنال ارزش‌گذاری بسیار پایین را نشان می‌دهد

منطقه انباشت نهادی

فوریه 2026 تمام انتظارات فصلی را شکست. فوریه که از نظر تاریخی یک ماه قوی برای کریپتو بود، در عوض کاهش 14.94%- را ارائه داد که ناشی از ترکیب ساختاری نقدینگی کم، عدم تعادل اهرم و تقاضای ضعیف اسپات است نه یک تیتر منفی.

سیگنال‌های آن‌چین در طول ماه شکننده باقی ماندند، با نسبت سود خروجی خرج شده (SOPR) که زیر 1 باقی ماند، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به طور مداوم زیان را تحقق بخشیدند. علاوه بر این، سقف تحقق یافته ثابت نشان می‌دهد که هیچ سرمایه جدید قابل توجهی برای حمایت از سطح قیمت 84,000 دلار وارد اکوسیستم نشد.

انباشت نهنگ‌ها در میان خروج جریان ETF

جریان‌های نهادی داستان دو کلاس مختلف از سرمایه‌گذاران را بیان می‌کنند. از ماه نوامبر، ETF‌های اسپات بیت کوین خروج جریان به میزان 7.8 میلیارد دلار را دیده‌اند که حدود 12% از کل دارایی‌های تحت مدیریت آنها را پس از افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی نشان می‌دهد.

در مقابل، سرمایه‌گذاران "نهنگ" این رکود را به عنوان یک منطقه انباشت استراتژیک می‌بینند. داده‌های اواسط فوریه نشان می‌دهد که شرکت سرمایه‌گذاری مبادله ابوظبی و سرمایه‌گذاری‌های الوردا در واقع قرار گرفتن در معرض خود را به ETF‌های اسپات بیت کوین افزایش داده‌اند. این نهادهای بزرگ سر و صدای کوتاه‌مدت را نادیده می‌گیرند و بر "منطقه ترس" آماری تمرکز می‌کنند.

برای دستیابی به تغییر قیمت پایدار، بازار نیاز به بیش از بازگشت‌های ناشی از اهرم دارد. تحلیلگران خواستار ورود جریان‌های متوالی ETF، پرمیوم مثبت پایدار Coinbase و رشد ثابت در عرضه استیبل کوین هستند. بازگشت‌های فعلی بیشتر منعکس‌کننده پوشش موقعیت کوتاه هستند تا انباشت ارگانیک.

مطلب بیت کوین به دنبال کف قیمت با افزایش طلا به بالاترین سطح تاریخی در پی جنگ خاورمیانه اولین بار در NFT Plazas منتشر شد.