La déréglementation bancaire prête à débloquer 2,6 billions $ de capacité de prêt de Wall Street

Wall Street est sur le point de recevoir un coup de pouce historique. De nouvelles découvertes d'Alvarez & Marsal montrent que la campagne de déréglementation de l'administration Trump ouvrira près de 2,6 billions de dollars de nouvelles capacités de prêt pour les banques américaines.

L'Annulation des règles de capital post-crise, celles conçues après la Grande Récession de 2008, devrait libérer 140 milliards de dollars de capital bloqué pour les plus grands prêteurs américains, exerçant une pression sur les régulateurs en Europe et en Asie pour qu'ils reconsidèrent leurs propres limites.

Depuis que Donald Trump est revenu à la Maison Blanche il y a neuf mois, les régulateurs américains ont assoupli les contraintes qui obligeaient autrefois les banques à maintenir d'importants tampons d'absorption des pertes. Les règles mises à jour renforceront la position de nombreux géants de Wall Street, leur permettant de canaliser plus d'argent vers l'IA, les centres de données et les infrastructures énergétiques tout en augmentant les versements aux actionnaires.

Le renversement de politique profitera beaucoup plus aux plus grandes institutions financières qu'aux banques régionales qui luttent contre les coûts de crédit et le resserrement des liquidités.

La campagne de déréglementation de Trump débloque une puissance de prêt massive

Fernando de la Mora, co-responsable des services financiers chez Alvarez & Marsal, a déclaré que Trump "lance une vague majeure de déréglementation, débloquant une énorme quantité de capacité, ce qui donnera un coup de pouce économique massif et une hausse des revenus."

Les données du cabinet de conseil montrent une réduction de 14% des exigences de capital de base de catégorie 1 pour les banques américaines, une règle qui dicte combien de fonds propres doivent être détenus contre les pertes. Cette réduction à elle seule pourrait augmenter les bénéfices par action de 35% et les rendements des capitaux propres corporels communs de 6%, aidant les banques à développer le crédit et à s'enfoncer davantage dans les marchés à haut rendement comme le crypto et le financement de l'IA.

Le rapport complet détaille comment une déréglementation similaire pourrait se répercuter sur d'autres marchés, car le Royaume-Uni devrait réduire les exigences de capital des banques de 8%, probablement pour préserver sa compétitivité avec les États-Unis. Mais les régulateurs de l'UE prennent une voie différente, se préparant à augmenter les exigences de 1%, tandis que la Suisse est prête pour un bond encore plus important pouvant atteindre 33%. La proposition suisse pourrait forcer UBS à lever 26 milliards de dollars de capital frais après avoir sauvé Credit Suisse, une mesure visant à prévenir un autre choc financier.

"Cela va entraîner un gain supplémentaire de parts de marché pour les banques américaines", a ajouté de la Mora, affirmant que les banques britanniques maintiendraient leur position tandis que les prêteurs suisses et de l'UE perdraient leur élan. Avec des restrictions plus souples et des milliards de fonds libérés, Wall Street est positionnée pour dépasser ses rivaux mondiaux alors que l'équilibre penche à nouveau vers la domination américaine.

La Réserve fédérale et les régulateurs soutiennent l'assouplissement malgré les préoccupations mondiales

JPMorgan Chase verra probablement le plus grand bénéfice, avec une estimation de 39 milliards de dollars de capital libéré de son bilan. Cela augmentera ses bénéfices par action de 31% et son rendement des capitaux propres de 7%, lui donnant une flexibilité supplémentaire pour prêter et investir. À Washington, Michelle Bowman, nouvellement nommée vice-présidente de la supervision à la Réserve fédérale, a été l'une des voix les plus fortes pour l'assouplissement des règles de capital. Elle a critiqué les normes strictes de la dernière décennie, arguant qu'elles "ont poussé les prêts vers les marchés de crédit privés" et réduit l'activité bancaire traditionnelle.

Les régulateurs ont déjà esquissé des plans pour assouplir les exigences pour les banques de détenir des niveaux fixes de capital de haute qualité par rapport au total des actifs. Ils ont également l'intention de modifier les tampons de capital supplémentaires pour les plus grandes banques et de redessiner les tests de stress annuels qui limitent la prise de risque.

Huw van Steenis, vice-président d'Oliver Wyman, a déclaré : "Il y a un boom d'investissement en capital aux États-Unis à financer — pour l'IA, les centres de données, l'infrastructure énergétique et certaines relocalisations. Ce recalibrage de la réglementation aidera les banques à se pencher sur cette vague de financement." Son commentaire reflète l'anticipation du secteur privé d'une expansion massive du crédit à mesure que les règles s'assouplissent.

Mais tout le monde n'est pas d'accord. Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a mis en garde contre un "Rollover / Prorogation réglementaire" qui pourrait mettre en danger la stabilité financière. Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, a ajouté que les régulateurs doivent éviter "de jeter le bébé avec l'eau du bain" lorsqu'ils ajustent la surveillance.

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