Les fonds Crypto enregistrent des entrées record de 3,17 milliards $ malgré la correction des prix et les craintes de tarifs

Les actifs numériques se sont révélés étonnamment résistants la semaine dernière, les investisseurs injectant de nouveaux capitaux dans les produits négociés en bourse, même si les prix ont fortement fluctué dans un contexte de tensions commerciales renouvelées entre les États-Unis et la Chine. Le dernier bulletin hebdomadaire de CoinShares, "Volume 255", montre que les produits d'investissement ont attiré 3,17 milliards de dollars US d'entrées sur la période de sept jours, portant les entrées depuis le début de l'année à un nouveau record de 48,7 milliards de dollars US pour 2025.

Les chiffres globaux masquent une semaine frénétique : les volumes de trading ont pulvérisé les records précédents, les volumes hebdomadaires d'ETP ont grimpé à environ 53 milliards de dollars US, soit environ le double de la moyenne hebdomadaire de cette année, et le vendredi à lui seul a produit la journée de trading la plus intense jamais enregistrée avec 15,3 milliards de dollars US. Néanmoins, l'influence de la géopolitique était visible dans les actifs sous gestion, qui ont chuté de 7 pour cent par rapport à la semaine précédente pour atteindre 242 milliards de dollars US suite aux annonces de tarifs douaniers.

Bitcoin a dominé les flux

La cryptomonnaie phare a attiré environ 2,67 milliards de dollars US de nouveaux capitaux à travers ses produits, portant ses entrées depuis le début de l'année à environ 30,2 milliards de dollars US, bien que cela reste inférieur à l'année 2024 de méga-flux où les produits BTC ont enregistré 41,7 milliards de dollars US. L'action des prix de la semaine a été dramatique : une forte vente liée aux menaces de nouveaux tarifs américains sur la Chine a fait chuter les prix en fin de semaine.

CoinShares note que la volatilité intrajournalière a produit l'un des plus importants volumes d'échanges quotidiens jamais enregistrés, environ 10,4 milliards de dollars US, même si les flux nets le jour de la correction étaient minimes. Les marchés ont ensuite commencé à se redresser à mesure que la rhétorique politique s'adoucissait, avec le Bitcoin se négociant à nouveau au-dessus de 115 000 dollars lundi. Ethereum a présenté un tableau plus mitigé.

Les produits ont enregistré 338 millions de dollars US d'entrées pour la semaine, mais les investisseurs ont également retiré 172 millions de dollars US des produits ETH vendredi, la plus importante sortie d'un seul actif ce jour-là, signe que certains allocateurs considéraient l'Ether comme particulièrement exposé pendant la correction.

L'action des prix reflétait cette nervosité : Ethereum a plongé depuis des niveaux plus élevés dans la correction avant de rebondir ; lundi, il avait récupéré la zone d'environ 4 100 dollars US après une intense période de volatilité. Les tokens plus petits mais étroitement surveillés liés aux ETF américains en attente ont perdu de leur élan dans la semaine de la peur des tarifs.

Solana et XRP, tous deux au premier plan pour les investisseurs pariant sur de nouveaux produits institutionnels, ont vu leurs entrées ralentir à 93,3 millions de dollars US et 61,6 millions de dollars US, respectivement. La correction du prix de Solana a été prononcée : une note de marché a capturé une baisse quotidienne d'environ 15 pour cent alors que le marché plus large perdait plus de 250 milliards de dollars US en valeur.

C'est un mouvement que les traders et les analystes ont qualifié de purge de liquidité avant les approbations potentielles d'ETF. XRP, quant à lui, reste sous intense spéculation ETF, avec des dépôts et des discussions qui s'accélèrent alors que les participants au marché intègrent la possibilité d'une demande institutionnelle substantielle si l'approbation arrive.

Le contexte est important

La vente massive de vendredi dernier a été déclenchée par une hausse de l'aversion au risque mondial après qu'un tweet de l'administration ait menacé de tarifs douaniers élevés sur les importations chinoises, et les marchés ont initialement fortement chuté en réponse. Cependant, dimanche soir et lundi, un langage plus doux et des discussions de désescalade ont aidé les actions, les matières premières et les cryptos à regagner du terrain, montrant à quel point les actifs risqués restent sensibles aux risques liés aux gros titres.

L'or et l'argent ont également progressé lors de l'escalade, reflétant une rotation classique vers les valeurs refuges. Ce que les flux disent sur l'intention des investisseurs est aussi intéressant que les mouvements de prix. L'ampleur même des volumes record d'ETP suggère une forte participation des bureaux institutionnels et des fournisseurs de liquidité algorithmiques ; les entrées ont continué malgré la correction, indiquant que de nombreux investisseurs ont utilisé la dislocation pour augmenter leur exposition plutôt que de la fuir.

En même temps, la concentration des flux vers Bitcoin montre que, pour de nombreux allocateurs, BTC est toujours considéré comme la principale porte d'entrée à cette classe d'actifs. Pour l'avenir, la trajectoire du marché sera probablement façonnée par deux vents contraires : la géopolitique et la disponibilité des produits.

Les gros titres sur les tarifs douaniers et autres chocs macroéconomiques peuvent rapidement inverser le sentiment, mais le potentiel imminent de nouveaux ETF américains, en particulier pour XRP et SOL, reste une histoire structurelle puissante. Les analystes qui suivent les dépôts et les flux de garde institutionnels soutiennent que les approbations, si elles arrivent, pourraient déclencher une nouvelle vague de demande qui absorberait l'offre spot disponible et potentiellement resserrer les marchés ; les opposants avertissent que tout choc réglementaire ou macroéconomique pourrait retarder ou atténuer cet effet.