Trump bouleverse la course à la présidence de la Fed : Qui remplacera Powell ?

Le président Donald Trump a publiquement signalé son hésitation à nommer Kevin Hassett à la Réserve fédérale, jetant un doute sur les chances de Hassett de succéder à Jerome Powell en tant que président de la Fed. 

S'exprimant lors d'une conférence, Trump a déclaré vouloir maintenir Hassett dans son rôle actuel, citant des préoccupations concernant la perte d'un conseiller de confiance si Hassett était envoyé à la Fed.

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Les chances de Kevin Hassett refroidissent

Cette remarque a immédiatement bouleversé les attentes concernant le prochain président de la Fed. Avec les chances de Hassett qui diminuent, l'attention s'est tournée vers Kevin Warsh, désormais considéré par les marchés et les initiés de Washington comme un concurrent de premier plan.

Hassett avait été largement évoqué comme un remplaçant de premier choix pour Powell avant la transition de mai 2026. 

Les commentaires de Trump suggèrent toutefois une préférence pour la continuité au sein de la Maison Blanche plutôt qu'un déplacement vers la banque centrale. 

En conséquence, les marchés de prédiction des prix et les discussions des analystes se sont éloignés de Hassett ces derniers jours.

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Kevin Warsh passe au premier plan

Kevin Warsh apporte une expérience préalable de banque centrale, ayant servi en tant que gouverneur de la Fed pendant la crise financière mondiale. Son profil séduit depuis longtemps les Républicains qui recherchent de la crédibilité auprès des marchés et une séparation plus claire entre la politique monétaire et la politique quotidienne. 

La réticence de Trump à se séparer de Hassett a élevé Warsh dans le premier rang des candidats.

Perspective crypto : Warsh contre Powell

Sur les crypto-monnaies, Warsh et Powell diffèrent davantage sur le ton que sur les résultats. Powell a maintenu une approche prudente, privilégiant les institutions, en insistant à plusieurs reprises sur la stabilité financière, la protection des consommateurs et des lignes réglementaires claires pour les stablecoins et les plateformes d'échange. 

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Il a évité d'approuver les cryptomonnaies en tant que monnaie tout en permettant aux marchés de se développer selon les règles existantes.

Le bilan de Warsh révèle un scepticisme pragmatique. Il a reconnu le potentiel du Bitcoin en tant que réserve de valeur, le comparant souvent à l'or, mais il reste méfiant quant au fonctionnement des crypto-monnaies privées en tant que monnaie quotidienne. 

Cette position suggère des garde-fous plus stricts plutôt qu'une hostilité pure et simple. Comparé à Powell, Warsh peut sembler plus ouvert au débat sur les actifs numériques, mais les résultats politiques resteraient probablement conservateurs.

Le temps de Powell s'écoule

Le mandat de Powell en tant que président de la Fed se termine le 15 mai 2026. Il peut rester au Conseil des gouverneurs jusqu'en 2028, bien que les présidents le fassent rarement après avoir quitté leurs fonctions. 

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Avec l'inflation qui s'apaise mais n'est pas totalement vaincue, les marchés anticipent une marge limitée pour des changements politiques majeurs avant son départ.

Les traders estiment de plus en plus qu'il y aura une baisse de taux supplémentaire sous Powell avant la transition, en supposant que les données coopèrent. 

Tout pivot plus important semble désormais peu probable, renforçant l'idée que le prochain président définira l'orientation politique pour 2026 et au-delà.

Pendant ce temps, Powell fait face à un contexte politique inhabituel. Une enquête du ministère de la Justice liée à son témoignage au Congrès sur les dépassements de coûts pour la rénovation du siège de la Fed a inclus des assignations à produire des documents. 

Powell a déclaré que cette affaire n'affecte pas la politique monétaire. Pourtant, l'enquête a intensifié le débat sur l'indépendance de la banque centrale à l'approche du changement de direction.