La Thaïlande vise le début de 2026 pour les réglementations des ETF crypto

La Commission thaïlandaise des valeurs mobilières et des échanges finalise la réglementation pour introduire des fonds négociés en bourse crypto au début de cette année, ainsi que des règles pour le trading de contrats à terme crypto et des produits d'investissement tokenisés élargis, alors que le régulateur s'efforce d'harmoniser le cadre du marché des capitaux du pays avec les tendances mondiales accélérées en matière d'adoption d'actifs numériques.

Selon le Bangkok Post, la Secrétaire générale adjointe Jomkwan Kongsakul a confirmé que la SEC prévoit de publier des directives formelles soutenant la création d'ETF crypto au début de cette année, tout en travaillant pour permettre le trading de contrats à terme crypto sur la Bourse des contrats à terme de Thaïlande.

La poussée réglementaire s'appuie sur l'approbation de principe des ETF crypto par le conseil de la SEC, avec des règles d'investissement et opérationnelles détaillées en cours de développement final nécessitant une coopération étroite entre les sociétés de gestion d'actifs et les échanges d'actifs numériques agréés.

Les ETF crypto conçus pour réduire les obstacles et les risques de sécurité

Kongsakul a souligné que les ETF crypto offrent des avantages significatifs pour les investisseurs thaïlandais qui ont déjà accès à des produits similaires sur les marchés étrangers.

"Un avantage clé des ETF crypto est la facilité d'accès ; ils éliminent les préoccupations concernant le piratage et la sécurité des portefeuilles, qui ont constitué un obstacle majeur pour de nombreux investisseurs," a-t-elle déclaré.

Les produits permettent une exposition aux actifs numériques sans ouvrir de portefeuilles numériques ni gérer de clés privées, réduisant considérablement les risques opérationnels et de cybersécurité qui ont dissuadé la participation générale.

La SEC envisage d'introduire des market makers pour les ETF crypto afin d'assurer une liquidité adéquate, incluant potentiellement des échanges d'actifs numériques, des institutions financières, des entreprises et des entités détenant des crypto-monnaies dans leurs bilans.

Une fois finalisés, les produits développés conjointement entre les gestionnaires d'actifs et les échanges agréés pourraient être cotés et négociés à la Bourse de Thaïlande.

Le régulateur poursuit également la reconnaissance formelle des actifs numériques en tant que classe d'actifs sous-jacente en vertu de la Loi sur les dérivés, ouvrant la voie au trading de contrats à terme crypto sur TFEX en vertu de la Loi sur le trading des contrats à terme.

"Les contrats à terme crypto seraient négociés sur TFEX en vertu de la Loi sur le trading des contrats à terme," a expliqué Kongsakul, ajoutant que cette mesure fournirait aux investisseurs des outils de couverture et des options sophistiquées de gestion des risques.

Les régulateurs positionnent les actifs numériques comme outil de diversification du portefeuille

La SEC a souligné que les crypto devraient être traitées comme "une autre classe d'actifs" plutôt qu'un instrument spéculatif, recommandant aux investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée d'allouer 4 à 5 % de leurs portefeuilles aux actifs numériques tout en maintenant la diversification du portefeuille.

La Thaïlande a approuvé son premier ETF Bitcoin au comptant en 2024 via One Asset Management, structuré comme un "fonds de fonds" qui fournit aux clients institutionnels un accès réglementé via des véhicules d'investissement mondiaux, suivant des mouvements similaires aux États-Unis et à Hong Kong.

L'expansion à venir dans les ETF d'altcoins représente la prochaine étape de développement politique, Bloomberg ayant rapporté en octobre 2025 que la SEC élaborait des règles en coordination avec d'autres agences pour élargir les offres d'ETF crypto au-delà du Bitcoin afin d'inclure un panier de jetons numériques.

Au-delà des nouveaux produits d'investissement, la SEC entend renforcer la supervision des personnalités financières en ligne en établissant des frontières plus claires entre les commentaires généraux sur le marché et les services qui nécessitent une licence professionnelle.

"Fournir des informations factuelles peut ne pas nécessiter une licence, mais toute recommandation liée aux valeurs mobilières ou aux rendements d'investissement nécessitera une autorisation appropriée en tant que conseiller en investissement ou courtier introducteur," a déclaré Kongsakul.

La Thaïlande rejoint la poussée mondiale vers des produits crypto réglementés

Le régulateur collabore avec la Banque de Thaïlande pour établir un bac à sable afin de promouvoir la tokenisation et les technologies de registre distribué, estimant que la tokenisation pourrait réduire considérablement les obstacles pour les investisseurs particuliers et aider les actifs numériques à devenir un moteur significatif de la croissance économique de la Thaïlande.

La SEC souhaite également étendre l'utilisation des jetons numériques pour l'investissement au-delà des jetons d'investissement existants pour inclure les jetons obligataires et les unités de fonds tokenisées, le premier jeton vert de Thaïlande devant être lancé, soutenant la finance durable et l'investissement lié à l'ESG.

Les préparatifs de la Thaïlande pour un ETF crypto s'alignent sur un élan plus large en Asie et sur les marchés occidentaux, la Corée du Sud ayant annoncé des plans pour introduire des ETF Bitcoin au comptant en 2026 dans le cadre de sa Stratégie de croissance économique, malgré les différends législatifs en cours sur la gouvernance des stablecoins.

Le Vietnam a également introduit un régime pilote de licence crypto cette semaine, nécessitant un capital minimum de 380 millions de dollars, attirant l'intérêt d'environ 10 sociétés de valeurs mobilières et banques.

En dehors de l'Asie, Vanguard a également inversé des années de résistance en ouvrant sa plateforme de courtage de 11 billions de dollars aux ETF crypto et fonds communs de placement tiers en décembre 2025, son responsable du courtage, Andrew Kadjeski, déclarant que "les ETF et fonds communs de placement de crypto-monnaies ont été testés pendant des périodes de volatilité du marché, fonctionnant comme prévu tout en maintenant la liquidité."