Bitcoin BTC68 524,42 $ a rebondi près de 69 000 $ mercredi, progressant de plus de 10 % par rapport au plus bas de mardi, alors que les marchés crypto organisaient un large rallye de soulagement après une longue période de pessimisme.

L'ether (ETH) d'Ethereum, DOGE0,1033 $, les tokens natifs de Solana (SOL) et ADA0,3050 $ ont tous affiché des gains à deux chiffres, prolongeant un mouvement qui a pris de nombreux traders à contre-pied.

Les actions d'actifs numériques, malmenées ces derniers mois en raison de la chute des prix des crypto, ont également bénéficié d'un rallye de soulagement. L'émetteur de stablecoin Circle (CRCL) a bondi de 34 % après la publication de ses résultats, tandis que la plateforme d'échange crypto Coinbase (COIN) a grimpé de 14 %. Strategy (MSTR), le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, a progressé de 9 %, et la société de trésorerie d'ether BitMine a avancé de 12 %.

Le rallye généralisé a offert un répit bienvenu après des semaines de pression vendeuse persistante et de crainte d'une nouvelle baisse.

Pourtant, les analystes ont averti que malgré le rebond marqué des tokens et des actions, les marchés crypto ne sont pas encore sortis d'affaire, avec des niveaux de résistance clés et des risques macroéconomiques toujours menaçants.

Bien qu'il n'y ait eu aucun catalyseur immédiat derrière le mouvement de mercredi, la peur extrême et le positionnement baissier sur les marchés crypto étaient des conditions idéales pour une violente avancée à contre-tendance, selon Joel Kruger, stratège de marché chez LMAX Group.

« Les actifs crypto ont été fortement sous pression ces derniers mois et devaient connaître un rebond technique », a-t-il écrit. « Le marché avait accumulé un biais tactique court significatif, le laissant vulnérable à de brusques compressions sur des nouvelles limitées. »

Néanmoins, Kruger a mis en garde contre le fait de considérer le rebond comme le début d'une tendance haussière durable.

« Compte tenu de la nature abrupte du rallye et de l'absence d'un déclencheur clair — en particulier dans le contexte de conditions de liquidité plus faibles — la hausse doit être traitée avec prudence », a-t-il déclaré.

Poursuivre le rallye

Joshua Lim, co-responsable mondial des marchés chez FalconX, a déclaré que son desk constate une forte demande pour des paris haussiers sur l'ether sur le marché des options. Plus précisément, les traders achètent des call options et des call spreads dans la fourchette de 2 000 $ à 2 200 $ au cours des deux à trois prochaines semaines, cherchant à profiter d'une nouvelle hausse à court terme.

Lim a ajouté que certains fonds « poursuivent également ce rallye » en se tournant vers des altcoins à plus forte volatilité et en utilisant des options pour amplifier les gains potentiels — un signe que l'appétit pour le risque a rapidement repris après le récent rebond.

Pour ajouter à la complexité, environ 115 000 options BTC d'une valeur de 7,49 milliards de dollars expireront vendredi en fin de mois. Le soi-disant « max pain » — le niveau de prix où le plus grand nombre d'options expirent sans valeur — se situe actuellement autour de 75 000 $, a noté Jasper De Maere, trader OTC chez Wintermute. Le point « max pain » peut parfois agir comme un niveau magnétique à l'approche de l'expiration, bien que le positionnement des dealers semble faible, a-t-il déclaré.

« Les indicateurs fondamentaux restent peu convaincants quant au fait que cette force connaîtra beaucoup de suivi », a ajouté De Maere.

Niveaux à surveiller

Techniquement, Bitcoin fait face à une forte résistance dans la zone des 70 000 $ et 72 000 $, où les récents rallyes ont calé alors que les vendeurs sont intervenus. Surmonter ces niveaux serait le premier défi pour transformer le rebond en un mouvement haussier durable.

Les analystes de Bitfinex ont également pointé les 78 000 $, où se situe actuellement la « True Market Mean », une métrique d'évaluation on-chain pour estimer la juste valeur du Bitcoin en fonction des flux de capitaux réels vers le réseau.

Ce niveau doit être reconquis de manière durable sur une base hebdomadaire avant que le tableau structurel ne s'améliore, ont déclaré les analystes de Bitfinex.