Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) publiera vendredi les données de l'Indice des prix à la consommation (IPC) de mars. Le rapport devrait montrer une hausse de l'inflation, portée par la flambée des prix du pétrole brut après l'attaque conjointe des États-Unis (US) et d'Israël contre l'Iran.
L'IPC mensuel devrait augmenter de 0,9%, après la hausse de 0,3% enregistrée en mars, tandis que la lecture annuelle devrait grimper à son niveau le plus élevé depuis mai 2024 à 3,3%, contre 2,4% en février. Les chiffres de l'IPC de base, qui excluent les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, devraient s'établir à 0,3% et 2,7%, sur une base mensuelle et annuelle, respectivement.
Depuis le début du conflit au Moyen-Orient le 28 février, le baril de West Texas Intermediate (WTI) a augmenté d'environ 40%, même après la forte baisse observée suite à l'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran plus tôt cette semaine. En mars, le WTI a gagné près de 50%, passant d'environ 67 $ le baril pour s'établir près de 100 $ à la fin du mois.
En présentant les données d'inflation, « la récente flambée des prix du brut sera le principal facteur derrière la hausse de 0,9% m/m de l'IPC. Le taux en glissement annuel bondira de près de 1pp à 3,3% en mars—un sommet de deux ans », ont déclaré les analystes de TD Securities.
« L'inflation de base restera à l'abri du choc pétrolier pour l'instant, augmentant de 0,27% m/m. Nous prévoyons que la répercussion des droits de douane continuera à jouer un rôle en augmentant les prix des biens. L'inflation supercore est probablement restée ferme à 0,3% », ont-ils ajouté.
Indicateur économique
Indice des prix à la consommation (en glissement annuel)
Les tendances inflationnistes ou déflationnistes sont mesurées en additionnant périodiquement les prix d'un panier de biens et services représentatifs et en présentant les données sous forme d'Indice des prix à la consommation (IPC). Les données de l'IPC sont compilées sur une base mensuelle et publiées par le Département américain des statistiques du travail. La lecture en glissement annuel compare les prix des biens du mois de référence au même mois un an plus tôt. L'IPC est un indicateur clé pour mesurer l'inflation et les changements dans les tendances d'achat. De manière générale, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le Dollar américain (USD), tandis qu'une lecture faible est considérée comme baissière.
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Que faut-il attendre du prochain rapport de données de l'IPC ?
Les chiffres de l'IPC de mars refléteront l'impact des prix élevés du pétrole sur l'inflation, ce qui ne devrait pas être surprenant. Même si l'inflation annuelle de l'IPC augmente de 3,3% en mars, comme prévu, les investisseurs pourraient considérer cela comme une hausse temporaire s'ils restent confiants que les prix du pétrole baisseront significativement, avec une trêve permanente au Moyen-Orient permettant au détroit d'Ormuz de rester ouvert.
Cependant, l'incertitude croissante quant à la durabilité d'un cessez-le-feu et la condition de l'Iran de conserver le contrôle du détroit dans un accord de paix compliquent le tableau et soulèvent des doutes quant à un recul constant des prix du pétrole. Par conséquent, les développements au Moyen-Orient sont susceptibles de façonner les anticipations d'inflation, plutôt que la lecture de l'IPC de mars elle-même.
Les Minutes de la réunion de mars de la Réserve fédérale (Fed) ont montré qu'un certain nombre de décideurs politiques repoussent déjà le moment des baisses de taux potentielles, reflétant des préoccupations persistantes que l'inflation pourrait s'avérer plus persistante que prévu. En fait, une grande majorité a signalé le risque que les pressions sur les prix puissent rester élevées plus longtemps, en particulier si les prix plus élevés du pétrole se répercutent plus largement.
« À condition que l'inflation sous-jacente hors énergie reste contenue, la Fed peut se permettre de ne pas tenir compte du choc pétrolier et s'abstenir de relever les taux dans un contexte de marché du travail américain mitigé », ont déclaré les analystes de BBH.
Comment le rapport de l'Indice des prix à la consommation américain pourrait-il affecter EUR/USD ?
Les marchés voient actuellement environ 75% de chances que la Fed maintienne le taux directeur inchangé à 3,5%-3,75% d'ici la fin de l'année, contre une probabilité de 17% observée le 9 mars, selon l'outil CME FedWatch.
Source : CME GroupUn chiffre mensuel de l'IPC de mars plus élevé que prévu pourrait ne pas être en mesure d'influencer de manière significative la valorisation du marché des perspectives de taux d'intérêt de la Fed. Cependant, si un chiffre d'inflation élevé est combiné avec une réescalade du conflit au Moyen-Orient et des attentes croissantes selon lesquelles l'activité navale dans le détroit d'Ormuz ne reviendra pas à son état d'avant-guerre de sitôt, les investisseurs pourraient réévaluer la probabilité d'une hausse de la Fed en réponse à une inflation persistante. Dans ce scénario, le Dollar américain (USD) pourrait gagner en force et forcer EUR/USD à se diriger vers le sud.
À l'inverse, l'USD pourrait rester sous pression baissière – et permettre à EUR/USD de prolonger son rebond – si les prix du pétrole brut continuent de baisser de manière constante, indépendamment des chiffres de l'IPC de mars.
En résumé, les chiffres d'inflation de mars sont peu susceptibles de déclencher une réaction importante du marché, tandis que l'attention du marché reste centrée sur la crise américano-iranienne et son impact sur les prix du pétrole.
Eren Sengezer, Analyste principal de la session européenne de FXStreet, partage une brève perspective technique pour EUR/USD.
« Les perspectives techniques à court terme d'EUR/USD pointent vers une inclinaison haussière. L'indicateur Indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier a grimpé au-dessus de 50 pour la première fois depuis le début de la guerre américano-iranienne et la paire a cassé au-dessus de la ligne de tendance descendante vieille de deux mois. »
« Le niveau de Retracement Fibonacci de 50% de la tendance février-avril s'aligne comme le prochain Niveau de résistance à 1,1730 avant 1,1800 (Retracement Fibonacci 61,8%) et 1,1900 (Retracement Fibonacci 78,6%). À la baisse, le support immédiat est situé à 1,1650 (Retracement Fibonacci 38,2%). Si ce support échoue, les vendeurs techniques pourraient montrer de l'intérêt, ouvrant la porte à une glissade prolongée vers 1,1560 (Retracement Fibonacci 23,6%) et 1,1500 (niveau statique, niveau rond). »
FAQ sur l'inflation
L'inflation mesure la hausse du prix d'un panier représentatif de biens et services. L'inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de Variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L'inflation de base exclut les éléments plus volatils tels que l'alimentation et le carburant qui peuvent fluctuer en raison de facteurs géopolitiques et saisonniers. L'inflation de base est le chiffre sur lequel se concentrent les économistes et est le niveau ciblé par les banques centrales, qui ont pour mandat de maintenir l'inflation à un niveau gérable, généralement autour de 2%.
L'Indice des prix à la consommation (IPC) mesure la Variation de prix d'un panier de biens et services sur une période de temps. Il est généralement exprimé en pourcentage de Variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L'IPC de base est le chiffre ciblé par les banques centrales car il exclut les intrants volatils de l'alimentation et du carburant. Lorsque l'IPC de base dépasse 2%, cela entraîne généralement des taux d'intérêt plus élevés et vice versa lorsqu'il tombe en dessous de 2%. Étant donné que des taux d'intérêt plus élevés sont positifs pour une Devise, une inflation plus élevée entraîne généralement une Devise plus forte. L'inverse est vrai lorsque l'inflation baisse.
Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays pousse à la hausse la valeur de sa Devise et vice versa pour une inflation plus faible. C'est parce que la banque centrale augmentera normalement les taux d'intérêt pour lutter contre une inflation plus élevée, ce qui attire davantage de Flux de capitaux mondiaux d'investisseurs à la recherche d'un endroit lucratif pour placer leur argent.
Autrefois, l'or était l'actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période d'inflation élevée car il préservait sa valeur, et bien que les investisseurs achèteront souvent encore de l'or pour ses propriétés de valeur refuge en période de turbulences extrêmes du marché, ce n'est pas le cas la plupart du temps. C'est parce que lorsque l'inflation est élevée, les banques centrales augmenteront les taux d'intérêt pour la combattre.
Des taux d'intérêt plus élevés sont négatifs pour l'or car ils augmentent le coût d'opportunité de détenir de l'or par rapport à un actif portant intérêt ou au placement de l'argent sur un compte de dépôt en espèces. À l'inverse, une inflation plus faible tend à être positive pour l'or car elle fait baisser les taux d'intérêt, faisant du métal brillant une alternative d'investissement plus viable.
Source : https://www.fxstreet.com/news/us-cpi-inflation-set-to-jump-sharply-in-march-driven-by-higher-energy-prices-202604100400
