Brésil : La trajectoire d'assouplissement graduel reste intacte – Standard Chartered

Dan Pan de Standard Chartered s'attend à ce que le Banco Central do Brasil (BCB) poursuive son cycle d'assouplissement prudent, projetant une baisse de 25 pdb lors de la réunion du 29 avril, alors que les risques d'inflation restent élevés. Pan souligne que la politique monétaire restrictive, le ralentissement de la croissance et la solidité du real brésilien (BRL) permettent de nouvelles baisses, et maintient sa prévision de taux directeur fin 2026 à 12,5 %, avec des risques à la hausse si la demande intérieure reste résiliente.

La BCB devrait réduire ses taux prudemment mais régulièrement

« Nous nous attendons à ce que le Banco Central do Brasil (BCB) procède prudemment dans son cycle d'assouplissement en abaissant le taux directeur de 25 pdb lors de la réunion du 29 avril. »

« Il pourrait y avoir de la place pour une baisse de 50 pdb, mais la résilience de la croissance et la solidité du marché du travail devraient limiter l'urgence d'une surprise accommodante. »

« La BCB pourrait laisser la porte ouverte à un assouplissement supplémentaire, mais nous ne nous attendons pas à ce que les mouvements futurs soient explicitement définis compte tenu de la forte incertitude concernant la trajectoire des prix de l'énergie. »

« Le marché a largement réduit ses anticipations d'assouplissement pour l'année à environ 100 pdb depuis le début de la guerre, mais nous pensons que cela pourrait être excessif. »

« Nous continuons de voir le taux fin 2026 à 12,5 %, bien que les risques puissent être orientés à la hausse si la demande intérieure continue d'être résiliente. »

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)