L'action GE Aerospace (GE) en baisse de 23 % : pourquoi Wall Street voit un point d'entrée en or

Points clés

• Les actions de GE ont chuté de 23 % entre début mars et le 22 avril, à la suite d'une révision à la baisse des prévisions de croissance du trafic aérien.
• Les marges opérationnelles de l'aérospatiale commerciale au premier trimestre ont atteint 26,4 %, soit une hausse de plus de sept points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
• Le carnet de commandes de la société s'élève à 210 milliards de dollars, avec un carnet de commandes de services commerciaux en hausse de près de 30 milliards de dollars depuis fin 2024.
• L'objectif de cours consensuel des analystes est fixé à 347 $, avec environ 85 % d'entre eux maintenant des recommandations d'achat.
• Wall Street prévoit une croissance des bénéfices supérieure à 15 % par an sur les trois prochaines années.

Les actions de GE Aerospace (GE) s'échangent actuellement aux alentours de 306 $, représentant un recul significatif par rapport au pic de début mars autour de 348 $. La vente massive a été déclenchée lorsque la direction a revu à la baisse ses prévisions d'expansion du trafic aérien mondial — une décision qui a immédiatement suscité l'inquiétude des investisseurs.

GE Aerospace, GE

Du début mars au 22 avril, les actions ont reculé de 23 %, touchant un plancher à 268,91 $. Le repli a débuté alors que les tensions géopolitiques s'intensifiaient au Moyen-Orient, alimentant les inquiétudes concernant les coûts énergétiques et la demande des passagers aériens.

Le 21 avril, GE a publié un bénéfice du premier trimestre de 1,86 $ par action, dépassant de 0,26 $ l'estimation consensuelle de Wall Street fixée à 1,60 $. Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 11,61 milliards de dollars, soit une hausse de 24,6 % en glissement annuel.

La direction a réaffirmé ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année 2026, projetant une croissance d'environ 15 %. Cependant, la société a revu à la baisse ses prévisions de croissance du trafic aérien mondial, les faisant passer de taux à un chiffre moyen à une expansion plate à faible chiffre unique. Cet unique ajustement de guidance a provoqué un recul de près de 6 % en une seule séance.

L'analyste Rob Stallard de Vertical Research Partners a qualifié cette décision de « bonne action non sanctionnée », soulignant que GE avait adopté une approche responsable en mettant à jour ses prévisions de manière transparente plutôt que de rester silencieux dans un contexte d'incertitude. Stallard maintient une recommandation d'achat avec un objectif de cours de 358 $.

Stephanie Link, stratège en chef des investissements chez Hightower, a déclaré avoir renforcé sa position à la suite de la publication des résultats. Elle a qualifié la réaction du marché d'« absurde » compte tenu des solides performances du trimestre, mettant en avant le carnet de commandes substantiel de la société comme une thèse d'investissement convaincante.

Le carnet de commandes révèle la solidité sous-jacente

Le carnet de commandes total de GE Aerospace s'élève à 210 milliards de dollars. Le seul carnet de commandes des services commerciaux atteint 170 milliards de dollars, en hausse de près de 30 milliards de dollars depuis la fin de 2024. Boeing et Airbus maintiennent collectivement des commandes d'avions commerciaux non exécutées d'environ 15 000 appareils d'une valeur supérieure à 1 000 milliards de dollars — une part significative sera équipée de moteurs GE.

GE et son partenaire Safran détiennent une part de marché de 75 % dans le segment des avions à couloir unique. Cela représente une présence dominante dans la catégorie en expansion la plus rapide de l'aviation commerciale.

Les marges opérationnelles de l'aérospatiale commerciale au premier trimestre ont atteint 26,4 %, en hausse de plus de sept points de pourcentage par rapport au T1 2024. La production des fournisseurs a augmenté à un rythme à deux chiffres en glissement annuel, tandis que les délais de rotation dans les opérations de maintenance de GE continuent de s'améliorer.

Le segment défense affiche également de solides résultats. Les opérations de propulsion dans le domaine de la défense ont progressé de 19 % en glissement annuel au T1, en fournissant des moteurs pour des plateformes incluant le F-16, l'hélicoptère Apache et d'autres programmes. Le moteur XA102 récemment développé par GE est en lice pour équiper l'avion de chasse de prochaine génération F-47 de l'Armée de l'air.

La perspective de Wall Street

Se négociant à environ 40 fois les bénéfices prévisionnels, la valorisation n'est pas donnée. Cependant, les analystes soutiennent que la trajectoire de croissance justifie la prime. Le bénéfice par action devrait progresser de plus de 15 % par an au cours des trois prochaines années. La projection actuelle du BPA 2028 de Wall Street s'établit à 9,80 $, ce que les analystes estiment soutenir un objectif de cours de 350 $ dans un délai de 12 à 18 mois.

Environ 85 % des analystes maintiennent des recommandations d'achat sur GE — soit environ 30 points de pourcentage de plus que le pourcentage habituel de recommandations d'achat pour les composantes du S&P 500. L'objectif de cours consensuel atteint 347 $.

UBS maintient un objectif de 350 $ avec une recommandation d'achat. Wolfe Research a établi un objectif de 360 $ avec une note de surperformance. JPMorgan porte une note de surpondération accompagnée d'un objectif de cours de 335 $.

GE a également réalisé 13 trimestres consécutifs de dépassement des prévisions de bénéfices de Wall Street.

Les investisseurs institutionnels continuent de renforcer leurs positions. Vanguard a étendu ses participations de 0,8 % au cours du T4. Capital World Investors a augmenté sa participation de 16,2 %. Maple Capital Management a renforcé sa position de 4,3 % au quatrième trimestre.

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