Les bulls du Bitcoin resserrent leur emprise sur l'offre alors que les réserves des exchanges atteignent leur plus bas niveau en deux ans

Binance, OKX et Gemini ont perdu 100 000 Bitcoin de leurs réserves depuis février 2026. Ces coins ont été transférés vers des portefeuilles privés, du stockage à froid et des dépôts ETF, poussant les réserves des exchanges à leurs niveaux les plus bas depuis fin 2023.

Selon l'analyste de CryptoQuant Amr Taha, la situation est préoccupante car les réserves de plusieurs grands exchanges ont chuté simultanément.

Car moins de coins sur les exchanges signifie moins d'offre disponible à la vente. Selon une analyse récente, « Les réserves des exchanges représentent le flottant négociable du Bitcoin. La part de l'offre disponible à l'achat et à la vente sur le marché ouvert. Quand ce chiffre baisse, cela ne signifie pas que le Bitcoin a disparu. Cela signifie qu'une moindre quantité est positionnée pour être vendue. »

Les prix du Bitcoin sont encore en cours de reprise, et si l'histoire nous a appris quelque chose, c'est que lorsque les exchanges baissent simultanément, les Baleines ont tendance à conserver leurs avoirs pendant des périodes prolongées plutôt que de vendre.

Que s'est-il exactement passé chez Binance, OKX et Gemini, et quelle est l'ampleur de la baisse ?

100 000 Bitcoin combinés ont quitté les réserves de Binance, OKX et Gemini en moins de trois mois. 

Selon les données de CryptoQuant, 50 000 BTC (4 milliards de dollars) ont quitté Binance entre le 21 février et le 7 mai, laissant la plateforme avec 620 000 BTC.

Les réserves d'OKX ont également chuté de 30 000 BTC (environ 2,4 milliards de dollars), passant de 132 000 BTC à 102 000 BTC entre le 2 mars et le 7 mars.

Gemini a vu environ 19 800 BTC (1,6 milliard de dollars) quitter ses réserves entre le 4 février et mai, laissant la plateforme avec presque 95 000 BTC.

Amr Taha a déclaré : « Un déclin synchronisé sur plusieurs exchanges a plus de poids que des sorties isolées d'un seul exchange. Moins de coins sur les plateformes de trading peuvent amplifier la réaction des prix lorsque la demande spot forte revient. » 

Selon les données du tracker total des réserves d'exchanges de CryptoQuant, les réserves de BTC sur l'ensemble des exchanges sont désormais proches de 2,21 millions, le niveau le plus bas depuis début 2018.

Où sont allés les 100 000 Bitcoin ?

Le Bitcoin est allé dans des portefeuilles privés, des dépôts de Bitcoin ETF et des adresses de détenteurs à long terme.

Selon les données de l'analyse Bezinga, l'effondrement de l'exchange FTX en 2022 a modifié le comportement des détenteurs, car de nombreuses personnes ont transféré leurs coins vers des portefeuilles matériels comme option plus sécurisée. 

Les gens retirent également le Bitcoin des exchanges pour le placer dans des ETF, car les fonds collectent davantage de Bitcoin et le stockent en toute sécurité pour éviter toute vente ou transaction. En même temps, les mineurs produisent aujourd'hui de faibles quantités de BTC, donc plus de coins sont stockés que créés ou laissés pour le trading.

CryptoQuant désigne la troisième destination comme des « adresses accumulatrices ». Ce sont des portefeuilles qui continuent d'ajouter du Bitcoin mais ne vendent jamais. Selon les données, le nombre de coins sur ces adresses a augmenté de 100 000 en seulement deux semaines, indiquant que les détenteurs à long terme contrôlent désormais 78,3 % de l'offre. 

Que disent les analystes sur la suite des événements ?

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a comparé l'état actuel à la fin 2020 et a conclu : « La structure que nous observons — les réserves de BTC des exchanges à des niveaux bas sur plusieurs années, tandis que les grands portefeuilles continuent d'absorber l'offre via les desks OTC — rappelle le T4 2020. »

En d'autres termes, les mêmes conditions ont conduit le Bitcoin à passer d'environ 10 000 $ à plus de 60 000 $ entre 2020 et 2021.

Selon cette logique, moins il y a de coins en réserve, plus le prix est élevé. Et lorsque la demande augmente enfin, les prix sont susceptibles de s'envoler.

Cependant, d'autres comme le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, ont également fourni leur analyse : « Bitcoin est dans un marché baissier qui pourrait se prolonger jusqu'au T3 2026. La demande doit croître pour que la structure du marché change. »

Selon lui, le simple fait qu'il y ait moins de coins ne signifie pas que de nouveaux acheteurs en ressortiront.

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