Bitcoin : Comment le BTC a maintenu son niveau de 80 000 $ malgré des sorties d'ETF de 268 M$

Les fonds négociés en bourse (ETFs) Bitcoin [BTC] au comptant ont bien démarré le mois de mai. Le 1er mai, les ETFs BTC ont enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 629,8 millions de dollars, dont l'IBIT de BlackRock a enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 284,4 millions de dollars. Suivait le FBTC de Fidelity, qui a enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 213,4 millions de dollars.

Fait intéressant, alors que de nombreux gestionnaires d'actifs n'ont enregistré aucun flux, le MSBT de Morgan Stanley, qui est relativement nouveau dans le domaine, a enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 4,5 millions de dollars. Par la suite, des schémas presque similaires ont été observés les 4 et 5 mai.

Les ETFs Bitcoin ont basculé des entrées vers les débits 

Le 6 mai, les entrées des ETF ont diminué alors que les entrées cumulées atteignaient 46,2 millions de dollars, portées par les 134,6 millions de dollars d'IBIT. Cependant, les importants débits de FBTC, du BITB de Bitwise, de l'EZBC de Franklin Templeton et du GBTC de Grayscale ont compensé la majeure partie des gains, laissant les entrées nettes minimes. 

Le véritable retournement de situation s'est produit le 7 mai, lorsque l'ETF Bitcoin au comptant a enregistré des débits d'une valeur de 268,5 millions de dollars. FBTC a mené la liste avec des débits maximum d'une valeur de 129 millions de dollars, suivi par les 98 millions de dollars d'IBIT. 

Notamment, MSBT, ainsi que le BTC de Grayscale, ont enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 7,3 millions de dollars et 5,7 millions de dollars, respectivement. Bien que les débits aient chuté à 245,7 millions de dollars à la fin de la semaine, les institutions restaient prudentes.

C'est parce que des grands noms comme BlackRock, Fidelity et Ark Invest ont tous enregistré des débits, tandis que d'autres n'ont enregistré aucun flux. Notamment, c'est uniquement l'ETF Bitcoin de Morgan Stanley qui a enregistré des entrées de fonds d'une valeur de 5,7 millions de dollars. 

Les ETFs Bitcoin ont-ils influencé le prix du BTC ? 

Sur le front des prix, la tendance a divergé des performances des ETF. Au lieu de suivre les entrées de fonds, le prix du Bitcoin a pris le chemin inverse. Le 1er mai, lorsque les ETFs BTC ont enregistré des entrées de fonds, l'actif se négociait près de 76 000 dollars. 

Par la suite, le 6 mai, lorsque l'ETF BTC a enregistré très peu d'entrées, le prix du BTC a augmenté à environ 82 000 dollars. De plus, malgré les débits enregistrés par l'ETF BTC les 7 et 8 mai, le cours de l'action s'échangeait autour de 80 000 dollars. 

Ainsi, l'examen du schéma montre que les flux des ETF ont provoqué la hausse des prix plutôt qu'ils ne l'ont suivie. 

Comment la participation institutionnelle et celle des particuliers ont-elles stimulé Bitcoin ?

Notamment, l'analyse du flux net de change de Bitcoin, selon CryptoQuant, a montré des débits minimes mais constants.

Ces retraits ont réduit l'offre disponible de BTC, signalant une structure haussière même si les flux des ETF restaient erratiques. En conséquence, le prix du Bitcoin a continué à augmenter et à se maintenir malgré des périodes de débits des ETF.

De plus, la hausse des adresses actives a également confirmé que la structure du marché était forte.

En termes simples, les institutions ont déclenché le mouvement de prix du Bitcoin, les investisseurs particuliers ont aidé à le maintenir, et les débits des exchanges ont renforcé le rallye en réduisant la pression vendeuse. 

Résumé final

• Les ETFs Bitcoin ont démarré en force en mai, mais à la fin de la première semaine, les entrées se sont transformées en débits.
• Le flux net de change et les adresses actives ont poussé le prix du BTC de 76 000 à 82 000 dollars, indiquant une dynamique haussière sur le marché.