BlackRock dépose deux fonds tokenisés, renforçant l'élan des Real-World Assets (RWA)

BlackRock a déposé deux nouvelles demandes de fonds tokenisés auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges le 8 mai 2026, venant s'ajouter à son fonds phare BUIDL et signalant un passage du projet pilote à une gamme de produits dans la gestion d'actifs on-chain.

Ces dépôts sont intervenus alors que le marché plus large des actifs du monde réel tokenisés dépassait les 19 milliards de dollars et que la demande institutionnelle pour des rendements natifs à la blockchain continuait de croître.

Deux fonds, deux objectifs

La première demande porte sur une nouvelle catégorie d'actions numériques pour le BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL), un fonds monétaire traditionnel avec près de 7 milliards de dollars d'actifs. 

Ce dépôt a précisé comment BNY Mellon Investment Servicing maintiendrait les registres officiels de propriété sur Ethereum en utilisant les standards de tokens ERC-20.

Les actions tokenisées fonctionneront aux côtés des catégories d'actions traditionnelles existantes du fonds sur la Blockchain Ethereum. 

Le second véhicule, le BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), est un fonds nouvellement créé destiné à une catégorie croissante d'investisseurs qui gèrent leurs finances via des portefeuilles crypto et des stablecoins plutôt que par des courtages traditionnels. Il sera lancé sur plusieurs blockchains.

Le BRSRV émettrait ce que BlackRock appelle des « OnChain Shares » dans le cadre d'un dispositif lié à plusieurs chaînes publiques, Securitize Transfer Agent LLC étant désignée comme agent de transfert officiel.

Comment ces dépôts s'appuient sur le bilan de BUIDL

BlackRock et Securitize ont co-lancé BUIDL, le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, en mars 2024 sur Ethereum, ciblant initialement les investisseurs accrédités avec un minimum de 5 millions de dollars et une orientation sur l'exposition à court terme aux bons du Trésor américain. 

BUIDL a depuis atteint environ 2,3 milliards de dollars d'actifs, ce qui en fait le plus grand fonds de Trésorerie tokenisé au monde.

Le fonds BUIDL de la société gère désormais plus de 2,5 milliards de dollars sur huit réseaux blockchain, dont Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, BNB Chain et Aptos.

Le second dépôt indique que le succès de BUIDL est en train de devenir une gamme de produits on-chain reproductible, et non un simple projet pilote unique.

Aucun des deux fonds n'a reçu l'approbation de la SEC. Les deux restent en cours d'enregistrement.

Ce que la poussée des stablecoins signale pour les institutions

Le BRSRV est le plus novateur structurellement des deux produits. Un détenteur d'USDC dans un portefeuille Ethereum peut acheter des tokens BSTBL, qui représentent une part dans le fonds de Trésorerie BlackRock, et percevoir un rendement sur des titres gouvernementaux à court terme. 

La liquidité est disponible en permanence, le règlement s'effectue on-chain, et le rendement est réglementé.

Les dépôts de BlackRock interviennent alors que l'adoption du GENIUS Act, une législation établissant un cadre fédéral pour les stablecoins adossés au dollar, accélère la demande d'actifs de réserve natifs à la blockchain.

Le secteur des RWA au sens large évolue rapidement. Les RWA tokenisés ont plus que triplé entre début 2025 et le 31 mars 2026, passant de 5,42 milliards de dollars à 19,32 milliards de dollars. 

Les Trésoreries tokenisées restent la plus grande classe d'actifs et ont progressé de 9 milliards de dollars, soit 225 %, sur cette période.

L'engagement public de Fink envers le modèle

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a exposé ouvertement l'argumentaire stratégique. Dans sa lettre annuelle du président 2026, Fink a écrit que la tokenisation pourrait contribuer à moderniser le système financier en rendant les investissements « plus faciles à émettre, plus faciles à échanger et plus faciles à accéder ».

Dans la même lettre, Fink a indiqué que la société avait construit un « leadership précoce » dans ce domaine, citant près de 150 milliards de dollars d'actifs liés aux marchés numériques, dont 65 milliards de dollars en réserves de stablecoins et près de 80 milliards de dollars en produits négociés en bourse d'actifs numériques.

La suite des événements

La SEC n'a pas fixé de calendrier d'examen pour aucun des deux dépôts. Selon les procédures standard, l'agence dispose de 75 jours à compter de la date de dépôt pour déclarer une déclaration d'enregistrement effective ou demander des modifications. 

Cela situe la fenêtre d'approbation potentielle la plus précoce aux alentours de fin juillet 2026, bien qu'aucune date officielle n'ait été confirmée.

Franklin Templeton, Ondo Finance et la plateforme Kinexys de JPMorgan sont déjà actifs sur les marchés adjacents de fonds tokenisés, et toute approbation de la SEC pour les dépôts de BlackRock intensifierait la concurrence pour les capitaux institutionnels on-chain.