Nvidia (NVDA) : Wall Street se montre encore plus Baissier après un trimestre exceptionnel

TLDR

• Nvidia a enregistré un chiffre d'affaires de 81,6 milliards de dollars au T1 de l'exercice 2027, en hausse de 85 % sur un an, dépassant les estimations de 78,7 milliards de dollars
• Le BPA ajusté s'est établi à 1,87 dollar, au-dessus du consensus de Wall Street à 1,75 dollar
• L'analyste Melius Ben Reitzes a relevé son objectif de cours à 400 dollars — un nouveau plus haut du marché — contre 380 dollars, avec une recommandation d'achat (Buy)
• Stifel a également relevé son objectif à 282 dollars contre 250 dollars, citant la plateforme Vera CPU de Nvidia comme une opportunité incrémentielle de 200 milliards de dollars
• Nvidia a guidé son chiffre d'affaires au T2 à environ 91 milliards de dollars, au-dessus des attentes des analystes, avec une marge brute ajustée de 75 %

L'action Nvidia a légèrement progressé en pré-marché mercredi après que le fabricant de puces IA a publié un rapport de résultats du T1 de l'exercice fiscal 2027 meilleur que prévu.

NVIDIA Corporation, NVDA

Le chiffre d'affaires s'est établi à 81,6 milliards de dollars, en hausse de 85 % sur un an, dépassant le consensus des analystes à 78,7 milliards de dollars. Le BPA ajusté de 1,87 dollar a battu les estimations de 1,75 dollar.

L'action se négociait autour de 223,47 dollars avant l'ouverture, en hausse d'environ 1,30 % sur la journée.

Pour le T2, Nvidia a guidé son chiffre d'affaires à environ 91 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes. Les orientations sur la marge brute ajustée de 75 % et les charges opérationnelles de 8,3 milliards de dollars sont également ressorties au-dessus du consensus.

Suite à ces résultats, l'analyste de Melius Research Ben Reitzes a relevé son objectif de cours à 400 dollars — un nouveau plus haut du marché — contre 380 dollars, tout en maintenant une recommandation d'achat (Buy).

Reitzes a déclaré que ce rapport de résultats contredit l'idée selon laquelle la croissance de Nvidia est exclusivement liée aux dépenses des hyperscalers en infrastructure d'IA.

S'étendre au-delà des géants du Cloud

L'analyste a souligné la nouvelle structure de reporting de Nvidia comme un point clé à retenir. L'entreprise divise désormais son activité en trois segments : Hyperscale, ACIE et Edge Computing.

Reitzes voit cette restructuration comme la preuve que la croissance de l'IA de Nvidia s'étend à l'IA d'entreprise, l'IA industrielle, la robotique, l'automobile et l'edge computing — des marchés qui ont tendance à croître plus rapidement que les dépenses cloud traditionnelles.

Hors Chine, le chiffre d'affaires des centres de données de Nvidia a progressé de 118 % sur un an au T1. La direction a prévu un autre trimestre de croissance supérieure à 100 % sur la même base.

Reitzes a également mis en avant la plateforme d'IA full-stack de Nvidia — couvrant les GPU, CPU, la mise en réseau, le stockage et la mémoire — comme un avantage concurrentiel durable.

Vera CPU et la route à venir

Stifel a également relevé son objectif de cours après les résultats, passant de 250 à 282 dollars tout en maintenant une recommandation d'achat (Buy).

La firme a introduit des estimations pour l'exercice fiscal 2029 parallèlement à cette révision à la hausse. Stifel a mis en avant la prochaine plateforme Vera CPU de Nvidia comme offrant une visibilité sur les revenus incrémentaux de 20 milliards de dollars et un marché adressable total de 200 milliards de dollars.

Stifel a indiqué qu'elle estime que Nvidia opère sur des marchés dont l'opportunité adressable combinée dépasse 100 milliards de dollars à la sortie de 2025, avec un plafond à plus long terme pouvant dépasser 1 000 milliards de dollars.

Les perspectives de croissance à court terme de la firme sont centrées sur le calcul haute performance, les centres de données hyperscale et cloud, ainsi que l'informatique d'entreprise et l'edge computing.

Reitzes a par ailleurs évoqué les systèmes Vera Rubin comme un autre moteur de croissance futur, à mesure que les charges de travail IA augmentent en taille et en complexité.

La marge brute de Nvidia s'établit actuellement à 71 %, la société ayant affiché un rendement boursier de 70 % au cours de l'année écoulée, selon les données d'InvestingPro.

Le consensus de Wall Street, basé sur 40 recommandations d'achat (Buy), un Neutre (Hold) et une recommandation de vente (Sell), attribue à Nvidia la note d'Achat fort (Strong Buy). L'objectif de cours moyen à 12 mois s'établit à 286,33 dollars.

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